Cтраница 3
Большинство ведущих акций обычно находятся в ведущих отраслях промышленности. Исследования показывают, что 37 % движения цены акций непосредственно привязаны к рыночным показателям промышленной группы, в которую входят акции. Еще 12 % связаны с силой всего их сектора. Следовательно, примерно половина движения цены акций обеспечивается силой соответствующей группы. Поскольку каждый рыночный цикл возглавляют определенные промышленные группы, вы видите, насколько важно рассмотреть промышленную группу акций, перед тем как совершать их покупку. [31]
Анализ соотношения цен и спроса предполагает учет влияния различных факторов. Существенное значение имеет учет ответных действий конкурентов и их реакции на изменение цен или других рыночных показателей. Однако, если помимо цены компания изменит другие элементы маркетинга-микс, выделить воздействие фактора цены будет достаточно сложно. [32]
В обоих случаях регистратор является участником данных мероприятий. Так, при покупке ценных бумаг акционеры заключают с обществом договор купли-продажи по цене, определяемой на основе рыночных показателей. [33]
Индекс Доу-Джонса часто критикуют, поскольку самые дорогие акции IBM имеют в индексе больший удельный вес, чем, например, дешевые акции компании USX. Кроме того, некоторые инвесторы предпочитают использовать индексы, включающие более 30 или 65 наименований акций. Поэтому другим рыночным показателям также уделяется пристальное внимание. Один из них, индекс 500 компании Standard & Poor ( S & P 500), был впервые рассчитан в 1957 г. Взвешенный по рыночной стоимости акций каждого включенного в него наименования, S & P 500 охватывает около 85 % долларовой рыночной стоимости всех акций, котирующихся на НЙФБ. Еще один показатель - индекс НЙФБ начал публиковаться с 1966 г. Он включает в себя все котируемые акции, указываемые на большом табло, и, подобно индексам Доу-Джонса и S & P 500, рассчитывается на компьютерах с поминутной корректировкой в течение всего торгового дня. [34]
Именно с этой стороны необходимо рассматривать роль дизайнера в современной технике. Дизайнер нужен там, где риск ошибиться в точности оценки потребительского предпочтения очень велик. Такой риск можно грубо оценить рыночными показателями товаров, предназначенных для удовлетворения одной социальной функции и одновременно участвующих в торговом обороте. Если объекты системного технического проектирования на мировом рынке появляются одновременно единицами-десятками, то простые изделия дизайнеров должны выдерживать конкуренцию среди сотен и тысяч себе подобных. Поэтому профессиональная глубина исследования социальной подзадачи у дизайнера не уступает глубине соответствующей разработки технического проекта сложного характера. [35]
С 1963 г. функционирует Американский институт консультантов, который два раза в месяц публикует Инвестиционный бюллетень, где описывается развитие бизнеса и денежных отношений. Институт экономических исследований проводит расчеты прогноза курсов акций, дает рекомендации по их приобретению. Его издание Логика рынка содержит обзор изменения рыночных показателей, характеристику отдельных выпусков акций. [36]
Сторонники школы технического анализа ( сформировавшейся после фундаментальной шклды) считают, что в биржевых курсах уже отражены все необходимые сведения. Поэтому гораздо важнее изучить спрос и предложение бумаг на основе операций купли-продажи и их курсов вне зависимости от экономических, политических и психологических факторов. Они пытаются прогнозировать цены с помощью анализа графиков движения основных рыночных показателей и информации, доступной аналитику: цены, объема операций и проявляемого интереса. Они стремятся установить не привлекательность бумаг данной компании, а общие тенденции рынка, и на этой основе предложить инвесторам общее направление действий. Если цена акций поднимается, и спрос превышает предложение, то на рынке преобладают тенденции быков, а если происходит обратное движение - медведей, т.е. данная классификация тенденций зависит от определенных экономических факторов. Таким образом, для сторонников технической школы первичной является концепция тренда, а главной целью - выявление трендов в начале их формирования, чтобы можно было использовать наметившиеся тенденции для прибыльных операций. С одной стороны, технический анализ в большой степени опирается на психоло-гичские, человеческие факторы, а с другой, - отличается гибкостью и легкой адаптацией к меняющимся условиям, позволяет специалисту увидеть сразу полную картину происходящего на рынке и может рассчитываться для любых периодов времени. В своей работе приверженцы этой школы используют несколько теорий состояния рынка ценных бумаг. [37]
Для финансового анализа предприятия и прогноза его развития используются коэффициенты. Они рассчитываются по данным только что рассмотренных форм финансовой отчетности. Для расчета одних коэффициентов могут использоваться данные нескольких форм, а для других - данные одной отчетной формы, но за несколько периодов, или укрупненные данные по рыночным показателям. [38]
Коэффициенты, подобные только что рассмотренным, широко используются для составления прогнозов. Для расчета одних коэффициентов используются данные только одного отчета ( либо баланса, либо отчета о прибылях и убытках), для расчета других - данные двух различных отчетов. Для получения коэффициентов третьей группы необходимо иметь данные двух или более отчетов одного и того же вида, но за разные годы ( например, баланс текущего и прошлого года) или укрупненные данные по рыночным показателям. [39]
Ежегодные переоценки стоимости имущества привели в настоящий момент к тому, что балансовая стоимость имущества не отражает его реальной стоимости, особенно по объектам с большим сроком эксплуатации и функционирования. Нормативная цена земли не отвечает рыночной стоимости. В бюро технической инвентаризации отсутствуют данные о реальной рыночной стоимости. Однако все чаще сделки с недвижимостью проводятся по рыночным показателям. [40]
Технологии, о которых идет речь, основываются на нелинейных методах анализа экономической и финансовой информации. В условиях возрастающей неуправляемости мировых процессов в финансовой сфере традиционные ( читай, линейные) методы все чаще оказываются неспособными распознать ключевые переломы в тенденциях рынка. Разочарование в этих методах заставило вспомнить о некогда казавшейся невероятной идее, согласно которой изменение рыночных показателей во времени не есть чисто случайное блуждание, а размеры ожидаемых доходов и / или характеристики неустойчивости ( волатильности) можно пытаться находить при помощи более мощных методов. Общей чертой новых методов является возможность распознавания образов и вывода обобщающих правил. Про методы обоих видов говорят, что они управляются данными, в противоположность подходу, основанному на применении правил, который принят в экспертных системах. Системы, основанные на знаниях, обладают тем недостатком, что построенные на их основе методы торговли оказываются довольно негибкими. Наконец, совершенно новый взгляд на мир предлагает теория динамических систем. С ее помощью в явлениях, ранее считавшихся случайными, удается обнаружить порядок или некоторую структуру. Основное предположение здесь состоит в том, что поведение системы есть результат множества нелинейных взаимодействий, вследствие чего даже небольшое изменение начальных данных может привести к совершенно другому дальнейшему поведению системы. [41]
Представленный отрывок воссоздает типичную картину финансовой информации об эмитенте. Центральное ее звено - совокупность рейтингов, в которой, по существу, содержится совет аналитического агентства ( в данном случае Вэлью Лайн) по проведению операций. Содержание фактора бета, принципы его определения рассматриваются подробнее в гл. У Кодака первые два рейтинга относятся к лучшим, а фактор бета показывает, что доходность акций данного эмитента меняется медленнее при любых тенденциях изменений рыночных показателей доходности. Рубрика А 4 дает прогноз агентства по показателю совокупной ( полной) годовой доходности акций, в котором учтены возможные текущие дивиденды и приросты капитала, которые, по оценке агентства, можно получить при предполагаемом изменении курсов. Прогноз охватывает 1991 - 1993 гг. и составлен на основе предполагаемых лучшего и худшего сценариев. Соответственно показатели доходности рассчитаны также по двум вариантам динамики курса. [42]