Cтраница 2
Достаточно важным источником происхождения буржуазии являлось и российское дворянство, причем, дворянину, помещику вовсе не обязательно было заводить для этого собственное предприятие. Дворянство активно скупало, к примеру, акции, что давало ему гарантированный доход от процентных бумаг. [16]
Существуют два различных способа, которыми федеральное правительство может финансировать дефицит: за счет займов у населения ( посредством продажи процентных бумаг) или за счет выпуска новых денег для его кредиторов. [17]
Все церковные денежные капиталы, как уже указанные архиерейские и монастырские, так и капиталы некоторых крупных городских церквей, должны были обязательно помещаться в государственные процентные бумаги и храниться в Государственном банке. Когда в 70 - х годах появились городские и частные банки, платившие больший процент, чем Госбанк, и церковные учреждения стали помещать свои капиталы в частных процентных бумагах и частных банках, то правительство посмотрело на это как на преступление. В 1882 г. синод дал строжайший приказ взять обратно все церковные вклады из частных банков и передать в Госбанк, а частные процентные бумаги обменять на государственные и впредь не иметь никакого дела с частным денежным рынком. Таким образом государство обеспечило за собой пользование той долей народного дохода, которую высасывала в свою пользу церковь; церковь должна была служить государству не только идеологически, но и вполне материалистически - своими свободными средствами. [18]
Основой учетных инструкций часто являлись лучшие образцы, сложившиеся в крупных капиталистических концернах. Так, ВСНХ издает в январе 1919 г. Инструкцию о ведении и составлении отчетности по счетоводству в нефтяном деле республики отделами, районными нефтяными комитетами, состоящими в ведении Главного нефтяного комитета. В ее основе лежит инструкция Товарищества нефтяного производства братьев Нобель, утвержденная в ноябре 1913 г. Сравнение показывает, что в новой инструкции исчезают некоторые чисто капиталистические элементы - учет векселей и все, что с ним связано, учет процентных бумаг, залогов, комиссионной продажи, расходы по представительству, пожертвования и вознаграждения разных лиц и даже неустойки п штрафы; меняется терминология - исчезает понятие ресконтро, вместо торгового отдела вводится товарный отдел, вместо судоходного - транспортный; в части полноты записей в учетных регистрах вместо отдельных граф за прошедшие месяцы ( нарастающий с начала года итог) и за текущий месяц вводится одна графа текущей регистрации. Встречаются и еще некоторые отличия, но они не существенны. [19]
Правда, что ее жители питаются, потребляя сравнительно с некоторыми другими народами меньше хлеба и что вывозимый хлеб мог бы только довести их питание до возможной нормы, но никакому сомнению не подлежит, что удвоение урожаев привело бы к огромному избытку хлеба, а тогда весь хлеб во всем мире потерял бы свою ценность, так как небольшой избыток хлебов роняет цену всей массы хлеба. Сверх этого основного замечания, которое не мешает намотать на ус многим, считаю необходимым присовокупить личное соображение. Затратив на покупку имения и на его улучшения известную сумму денег, я имел несомненную выгоду, достигавшую до 5 - 6 % затраченных денег, это лучше, чем строить дом в Петербурге ( знаю по опыту) или держать большинство процентных бумаг, которые часто в цене падают, но при этом личный труд не считался, а я вкладывал туда много труда, а потому задался уже тогда вопросом: отчего же труд по сельскому хозяйству оплачивается ниже, чем всякий профессиональный или другой промышленный. [20]
И вот часть банкирского капитала вложена в эти так называемые процентные бумаги. Это - собственно часть резервного капитала, который не функционирует в собственно банковском деле. Наиболее значительная часть этих бумаг состоит из векселей, то есть платежных обязательств промышленных капиталистов или купцов. Для денежного кредитора векселя эти являются процентными бумагами, то есть, покупая эти бумаги, он вычитает проценты за время, остающееся до срока платежа. Это и есть то, что называют учетом. Таким образом, величина вычета из суммы, представляемой векселем, зависит от высоты процентной ставки в данное время. [21]
В дореволюционной России господствовали различные эклектические концепции в области оценки; Ф. В. Езерский и А. П. Рудановский последовательно проводили идею оценки по себестоимости. Однако более типичной для того времени была точка зрения А. И. Гуляева: Оценка должна быть не дороже той стоимости вещей, за которую они могли бы быть проданы во всякое время [ 69, с. У этого же автора мы находим как бы резюме тогдашнего времени. Он писал: В нашей практике для достижения цели правильной оценки имущества руководствуются следующими основными приемами: 1) товары, предназначенные для продажи, оцениваются по своей стоимости, а если эта стоимость выше рыночной, то по рыночной цене; 2) земельные участки оцениваются по продажной цене или путем капитализации среднего дохода; 3) при оценке процентных бумаг из двух цен - биржевой и покупной - берут нижайшую; 4) движимое имущество и другие предметы, предназначенные для употребления, оцениваются по той стоимости, по которой они обошлись нам самим, причем с этой стоимости делается скидка соответственно числу лет службы предметов; 5) здания оцениваются по покупной стоимости, если мы приобретали их в готовом виде, или по стоимости издержек, затраченных на их сооружение, если мы сооружали их своими средствами. Когда строения служили нам уже несколько лет, то с их первоначальной стоимости делается ежегодно соответствующий процент погашения; 6) долги за нашими дебиторами показываются в инвентаре по действительной цене в момент составления инвентаря. Долги верные, сомневаться в уплате которых нет основания, упоминаются в полной сумме. Долги сомнительные должны быть записаны в той сумме, получение которой является более или менее несомненным. Долги безнадежные проводятся в какой-нибудь малозначащей сумме, например в одном рубле, для памяти; к безденежным долгам причисляются протестован-ные векселя. [22]
Ясно, что всякий, кто может занимать ad libitum, предпочтет воспользоваться этим правом, для того чтобы покрыть ошибки своего ведения дел вместо того, чтобы исправить самые ошибки. Наши директора железных дорог принуждены, так сказать, занимать, потому что они, со дня возникновения железных дорог, были несвободны. До тех пор, пока железные дороги пользовались высоким кредитом, было больше заработано денег выпуском акций и спекуляцией на процентных бумагах, чем службой публике. Только самая незначительная часть вырученных посредством железных дорог денег была обращена на упрочение их починного назначения. Если благодаря искусному ведению дела чистые прибыли поднимались так высоко, что являлась возможность выплатить акционерам значительные дивиденды, то избалованные спекулянты и починные господа железных дорог употребляли дивиденды на то, чтобы сначала поднять свои акции, потом понизить и, наконец, на основании поднявшегося благодаря прибыли кредита, выпустить новые акции. Если же прибыли естественным или искусственным способом падали, то спекулянты скупали акции обратно, чтоб со временем инсценировать новое повышение и новую продажу. [23]
Ясно, что всякий, кто может занимать ad libitum, предпочтет воспользоваться этим правом, для того чтобы покрыть ошибки своего ведения дел вместо того, чтобы исправить самые ошибки. Наши директора железных дорог принуждены, так сказать, занимать, потому что они, со дня возникновения железных дорог, были несвободны. До тех пор, пока железные дороги пользовались высоким кредитом, было больше заработано денег выпуском акций и спекуляцией на процентных бумагах, чем службой публике. Только самая незначительная часть вырученных посредством железных дорог денег была обращена на упрочение их починного назначения. Если благодаря искусному ведению дела чистые прибыли поднимались так высоко, что являлась возможность выплатить акционерам значительные дивиденды, то избалованные спекулянты и починные господа железных дорог употребляли дивиденды на то, чтобы сначала поднять свои акции, потом понизить и, наконец, на основании поднявшегося благодаря прибыли кредита, выпустить новые акции. Если же прибыли естественным или искусственным способом падали, то спекулянты скупали акции обратно, чтоб со временем инсценировать новое повышение и новую продажу. Во всех Соединенных Штатах найдется едва ли одна железная дорога, которая не переменила бы один или несколько раз своих владельцев, в то время как заинтересованные финансисты нагромождали друг на друга горы акций до тех пор, пока вся постройка не теряла равновесие и не обрушивалась. Тогда аналогичные им финансовые круги становились обладателями железных дорог, наживали на счет легковерных акционеров большие деньги и снова принимались за прежнюю постройку пирамиды. [24]
Эффективность операций с ценными бумагами зависит от трех факторов: цены покупки, промежуточных выплат и цены продажи. Первый фактор детерминирован, так как цена покупки точно известна в момент совершения сделки. Применительно к процентным ценным бумагам ( облигациям) известны и первые два фактора, поскольку они зафиксированы в обязательствах эмитента. Однако существует риск их невыполнения. Может быть неожиданно принято решение об отсрочке погашения государственных ценных бумаг. В то же время и акционерное общество может оказаться несостоятельным и неспособным вернуть долги. С другой стороны, динамика курсовой стоимости процентных бумаг также заранее не известна. Владелец облигаций может продать их в любой момент до объявления срока погашения, если он решил, что текущий курс выгоден, но в случае повышения данного курса в будущем он может оказаться в проигрыше. [25]