Cтраница 1
Эмиссия фондовых ценных бумаг отличается массовым характером с указанием их количества, номинальной цены каждой ценной бумаги ( акции, облигации) и суммы, на которую они выпускаются. Ценные бумаги одного выпуска тождественны друг другу и представляют определенную долю в капитале, имуществе или облигационном фонде. Выпуск фондовых ценных бумаг подлежит обязательной регистрации в соответствующем государственном органе, где каждому выпуску ценной бумаги присваивается код. [1]
Среди фондовых ценных бумаг выделяют ценные бумаги, составляющие предмет массовых эмиссий, - эмиссионные ценные бумаги. Их правовой режим урегулирован в Законе О рынке ценных бумаг. Цель их выпуска состоит в аккумулировании средств возможно большего числа инвесторов, и эти бумаги можно назвать инвестиционными. В основу их выпуска положено прямое привлечение капиталов ( минуя финансовых посредников - банки) фирмами и компаниями у заранее не определенного количества кредиторов для проведения своей деятельности. Эти ценные бумаги выпускают в определенном, значительном количестве и в качестве их признака в законе указано, что они характеризуются единым выпуском. [2]
Выпуск фондовых ценных бумаг происходит в результате заключения договора между эмитентом и инвестором. Согласно этому договору инвестор обязан передать эмитенту определенную сумму денег ( при выпуске акций это называется подписка на акции), а обязанности эмитента различаются в зависимости от конкретного вида фондовой ценной бумаги. Особенностью такого договора является то, что после выполнения инвестором обязанности передать сумму денег у эмитента остаются только обязанности, а у инвестора - только права. Как уже было сказано выше, эти права инвестора, корреспондирующие обязанностям эмитента, должны обладать повышенной оборотоспособностью по сравнению с общими правилами, принятыми в гражданском праве. Если же эти права фиксируются у депозитария, то юридическая конструкция становится принципиально иной. [3]
В зависимости от целей выпуска ценные бумаги подразделяются на коммерческие и фондовые. К фондовым ценным бумагам относятся бумаги, имеющие хождение на фондовых биржах. [4]
Выпуск фондовых ценных бумаг происходит в результате заключения договора между эмитентом и инвестором. Согласно этому договору инвестор обязан передать эмитенту определенную сумму денег ( при выпуске акций это называется подписка на акции), а обязанности эмитента различаются в зависимости от конкретного вида фондовой ценной бумаги. Особенностью такого договора является то, что после выполнения инвестором обязанности передать сумму денег у эмитента остаются только обязанности, а у инвестора - только права. Как уже было сказано выше, эти права инвестора, корреспондирующие обязанностям эмитента, должны обладать повышенной оборотоспособностью по сравнению с общими правилами, принятыми в гражданском праве. Если же эти права фиксируются у депозитария, то юридическая конструкция становится принципиально иной. [5]
Эмиссия фондовых ценных бумаг отличается массовым характером с указанием их количества, номинальной цены каждой ценной бумаги ( акции, облигации) и суммы, на которую они выпускаются. Ценные бумаги одного выпуска тождественны друг другу и представляют определенную долю в капитале, имуществе или облигационном фонде. Выпуск фондовых ценных бумаг подлежит обязательной регистрации в соответствующем государственном органе, где каждому выпуску ценной бумаги присваивается код. [6]
Ценные бумаги выпускаются юридическими лицами: государственными и коммерческими организациями. Покупателями ценных бумаг могут быть юридические и физические лица. Цель эмиссии ( выпуска) фондовых ценных бумаг заключается в централизации и аккумуляции денежных средств для увеличения капитала эмитента ( юридическое лицо, выпускающее ценные бумаги) и финансирования его деятельности. Государство выпускает ценные бумаги также для покрытия бюджетного дефицита. [7]
Инвестор, осуществляя венчурное вложение капитала, заранее знает, что для него возможны только два вида результатов: доход или убыток. Особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, т.е. риска, который вытекает из природы этих операций. [8]
Инвестор, осуществляя венчурное вложение капитала, заранее знает, что для него возможны только два вида результатов: доход или убыток. Особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, т.е. риска, который вытекает из природы этих операций, К финансовым рискам относятся кредитный риск, процентный риск, валютный риск, риск упущенной финансовой выгоды. [9]
Помимо приведенной классификации все ценные бумаги подразделяют на две группы, выделяя из разряда прочих эмиссионные ценные бумаги. Эмиссионные ценные бумаги - это выпускаемые в больших количествах акции, облигации и другие ценные бумаги, распределяемые среди юридических и физических лиц и вводимые в обращение. Поскольку с помощью эмиссионных ценных бумаг происходит мобилизация инвестиций для решения долгосрочных задач развития производства, постольку они получили название инвестиционных или фондовых ценных бумаг. [10]
Риски бывают чистьте и спекулятивные. Чистые риски означают возможность получения убытка или нулевого результата. Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. Особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, т.е. риска, который вытекает из природы этих операций. [11]
Сущность риска в наиболее типичном виде проявляется в коммерческих, а из них - финансовых рисках. Финансовые риски связаны с вероятностью потерь каких-либо денежных сумм или их недополучением. В числе коммерческих рисков выделяют чистые и спекулятивные. Первые означают возможность получения убытка или нулевого результата, вторые - выражаются в вероятности получить как положительный, так и отрицательный результаты. Инвестор, осуществляя венчурное ( рисковое) вложение капитала, предвидит два возможных результата: доход или убыток. Особенность финансового риска заключается в том, что вероятность поступления ущерба возможна при проведении каких-либо операций с фондовыми ценными бумагами. [12]