Cтраница 2
С точки зрения участников рынка, предъявительская ценная бумага имеет существенные преимущества перед именной, так как процесс перехода прав на капитал совершается сразу же путем перехода ценной бумаги от ее владельца к покупателю. Кроме затрат на погашение такой ценной бумаги, ее обращение почти не требует каких-либо других расходов от участников рынка. [16]
Однако и в последнем случае вексель не превращается в предъявительскую ценную бумагу, так как следующий держатель может расписаться на векселе или вообще воспретить новый индоссамент, сняв с себя ответственность перед теми, кто будет новым держателем векселя. Законный векселедержатель основывает свои права по векселю на непрерывном ряде индоссаментов, даже если последний из них бланковый. Как и в случае с незаполненным векселем, законный векселедержатель, легитимирующий себя непрерывным рядом передаточных надписей, не обязан возвращать вексель лицу, которое утратило вексель помимо воли, кроме случая недобросовестности или грубой неосторожности такого векселедержателя. Индоссант, поскольку он не оговорил обратное при передаче векселя, отвечает за акцепт и за платеж наравне с другими индоссантами, плательщиком после акцепта и векселедателем. [17]
Примечательно, что в свое время И.О. Нерсесов вообще выступал против допущения виндикации предъявительских ценных бумаг. Он объяснял свою позицию тем, что, во-первых, права требования виндицировать нельзя; во-вторых, запрет виндикации не нарушает интересов собственника, лишившегося бумаг, поскольку он сохраняет возможность предъявить иск из причинения вреда непосредственному нарушителю своих прав ( Нерсесов И.О. Указ. [18]
Ценная бумага, правообладающей стороной по которой является собственник ее носителя, называется предъявительской ценной бумагой. [19]
В общем случае вкладное свидетельство может быть выпущено в виде именной, ордерной или предъявительской ценной бумаги. Передача их осуществляется соответственно. При выпуске именных вкладных свидетельств депозитарий ведет книгу учета ( реестр) выпущенных свидетельств и их владельцев, поэтому при переходе именного вкладного свидетельства обязательно совершается трансферт хранимых ценных бумаг по книгам депозитария на имя депозитария. При выпуске предъявительских и ордерных вкладных свидетельств депозитарий ведет книгу учета ( реестр) только самих выпущенных свидетельств ( где может быть указано, кому оно выдано), но не лиц, которым они принадлежат. [20]
В этом смысле, когда рынок еще только развивается и отсутствуют в достаточной мере капиталы для создания его инфраструктуры, выпуск предъявительских ценных бумаг в бумажной форме - самый быстрый, дешевый и легкий путь формирования рынка ценных бумаг и фондового рынка в частности. [21]
Причины неплатежей имели комплексный характер, связанный со слабостью государственного регулирования, инвестиционным кризисом, несовершенством рас-четно-платежной системы, отсутствием платежеспособного спроса и конкурентоспособных предложений, издержками кредитной, ценовой и налоговой политики, побочными следствиями антиинфляционных мер, несовершенством законодательной базы и др. Ситуация осложнялась спекулятивным захватом вексельных рынков необеспеченными суррогатами предъявительских ценных бумаг мелких эмитентов. Это вело к усугублению проблемы неплатежей за счет оттяжки свободных денежных средств необеспеченными и фиктивными векселями, что объективно приводило к вытеснению с рынка обеспеченных фондовых инструментов. [22]
Владение ценной бумагой может быть именное или на предъявителя. Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя ее владельца, и ее обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя ее владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре. [23]
В именной ценной бумаге на ее бланке и ( или) в реестре собственников зафиксировано имя владельца. В предъявительской ценной бумаге имя владельца не фиксируется непосредственно на ней самой, а ее обращение не нуждается ни в какой регистрации. По ордерной ценной бумаге права принадлежат названному в ней лицу, осуществляющему эти права или назначающему своим распоряжением другое правомочное лицо. [24]
В случае хранения сертификатов документарных эмиссионных ценных бумаг в депозитариям права, закрепленные ценными бумагами, осуществляются на оснований предъявленных этими депозитариями сертификатов по поручению, предоставляемому депозитарными договорами владельцев, с приложение списка владельцев. Здесь эмитент обеспечивает реализацию прав по предъявительским ценным бумагам лица, указанного в списке. [25]
В случае хранения сертификатов документарных эмиссионных ценных бумаг в депозитариях права, закрепленные ценными бумагами, осуществляются на основании предъявленных этими депозитариями сертификатов по поручению, предоставляемому депозитарными договорами владельцев, с приложением списка этих владельцев. Эмитент в этом случае обеспечивает реализацию прав по предъявительским ценным бумагам лица, указанного в этом списке. [26]
В случае хранения сертификатов документарных ценных бумаг в депозитариях права, закрепленные ценными бумагами, осуществляются на основании предъявленных этими депозитариями сертификатов по поручению, предоставляемому депозитарными договорами владельцев, с приложением списка этих владельцев. Эмитент в этом случае обеспечивает реализацию прав по предъявительским ценным бумагам лица, указанного в этом списке. [27]
В случае хранения сертификатов документарных эмиссионных ценных бумаг в депозитариях права, закрепленные ценными бумагами, осуществляются па основании предъявленных этими депозитариями сертификатов по поручению, предоставляемому депозитарными договорами владельцев, с приложением списка этих владельцев. Эмитент в этом случае обеспечивает реализацию прав по предъявительским ценным бумагам лица, указанного в этом списке. [28]
В случае хранения сертификатов документарных эмиссионных ценных бумаг в депозитариях права, закрепленные ценными бумагами, осуществляются на основании предъявленных этими депозитариями сертификатов по поручению, предоставляемому депозитарными договорами владельцев, с приложением списка этих владельцев. Эмитент в этом случае обеспечивает реализацию прав по предъявительским ценным бумагам лица, указанного в этом списке. [29]
Регулирующее воздействие односторонних сделок еще более наглядно проявляется, если иметь в виду, например, эмиссию ценных бумаг. В этом случае поведение эмитента регулируется сразу и непосредственно, особенно если речь идет об именных или предъявительских ценных бумагах. [30]