Покупатель - фьючерс
Cтраница 1
Покупатель фьючерса или опциона, который хочет принять поставку, и продавец, который хочет осуществить поставку, должны ждать до первого обозначенного дня. Существование этого срока обеспечивает равенство удерживаемых и проданных контрактов. [1]
Биржа требует от продавца и покупателя фьючерса внесения депозита и поддержания его уровня в качестве гарантии исполнения контракта; этот депозит называется маржей. [2]
Продажа фьючерса заказчиком ( фьючерса на закупку товара) представляет собой перенесение на покупателя фьючерса с соответствующим оформлением биржей контрактных прав и обязанностей заказчика по фьючерсу ( прав на получение в фиксированный срок контрактного количества товара, обязанности оплатить по текущей биржевой цене поставку его именно в том количестве, которое отражено в фьючерсе, и пр. [3]
 |
Функция дохода продавца put - опциона. [4] |
Доходность других производных ценных бумаг - фьючерсных контрактов ( фьючерсов) имеет более простой графический вид - прямые, и связано это с тем, что в отличие от покупателя опциона покупатель фьючерса не может отказаться от выполнения условий фьючерского контракта. Казалось бы, с помощью такой простой ценной бумаги невозможно обеспечить выгодную игру на рынке. Однако лица, оперщэу-ющие фьючерсными контрактами, нашли интересный способ обеспечения дохода. Для этого один фьючерсный контракт продается и менно аналогичный контракт покупается, но по другой цене, За разницы в ценах обеспечивается доход. [5]
Более высокие цены на контракты с отдаленными сроками исполнения отражают затраты на проценты по кредитам, хранение и страхование товаров. Покупатель фьючерса контролирует контракт, внеся лишь 3 % маржи, и ему больше ничего не надо платить до даты исполнения контракта. Все это время продавец должен финансировать, хранить и страховать товар. [6]
Фьючерсный контракт может быть в любой день закрыт путем проведения обратной ( оффсетной) сделки. Так, покупатель фьючерса на депозитный сертификат закрывает свое обязательство перед клиринговой палатой посредством продажи аналогичного типового контракта. Выигрыш или проигрыш определяется соотношением цен покупки и продажи. [7]
Размер каждого фьючерсного контракта на валюту выражается в виде фиксированной суммы соответствующей валюте. Например, покупатель фьючерса на немецкие марки соглашается на поставку ему 125 000 марок. [8]
Например, если вы продали фьючерс на товары и не выкупили его, вы фактически должны передать эти товары покупателю фьючерса. Однако многие финансовые фьючерсы делают это невозможным - попробуйте передать кому-нибудь индекс фондового рынка. Новая особенность таких соглашений заключается в том, что вместо передачи активов при наступлении срока исполнения вы просто либо получаете прибыль, либо терпите убытки. [9]
Например, если вы продали фьючерс на товары и не выкупили его, вы фактически должны передать эти товары покупателю фьючерса. Однако многие финансовые фьючерсы делают это невозможным - попробуйте передать кому-нибудь индекс фондового рынка. Новая особенность таких соглашений заключается в том, что вместо передачи активов при наступлении срока исполнения вы просто либо получаете прибыль, либо терпите убытки. [10]
Например, руководящий работник корпорации ограждает себя от риска получения меньшей премии по итогам года путем продажи фьючерсного контракта своему коллеге. Покупатель контракта соглашается гарантировать продавцу выплату суммы, равной, например, 10 % годовой заработной платы продавца. Если компания в конце года выплачивает продавцу премию в размере более 10 % его годовой заработной платы, то покупатель фьючерсного контракта получает всю сумму, превышающую эти 10 / 6, и, таким образом, извлекает неплохую прибыль. Если же компания выплачивает продавцу контракта, например, 9 % его годовой заработной платы, то покупатель фьючерса несет убыток. [11]
Возможно, что покупателем фьючерсных контрактов фермера является булочник, который использует пшеницу для выпечки хлеба. У булочника имеются запасы пшеницы до урожая. Чтобы пополнить свои запасы к этому моменту времени, булочник может купить сегодня фьючерсный контракт по цене 4 за бушель. С другой стороны, он может просто дождаться того момента, когда его запасы уменьшатся, и купить пшеницу на спотовом рынке. Однако существует вероятность, что к тому времени енотовая цена составит 5 за бушель. Если это случится, то булочнику придется поднять цену реализации хлеба и возможно понести потери от сокращения объема продаж. Однако покупатель фьючерса на пшеницу - булочник - может установить с помощью фьючерса 4 за бушель в качестве цены покупки и, таким образом, устранить элемент риска при производстве хлеба. [12]
Страницы: 1