Покупка - доллар
Cтраница 3
Процесс извлечения выгоды из возможностей арбитража направлен на восстановление паритета процентных ставок. В частности, покупка долларов на условиях слот приводит к повышению наличного курса доллара, а при форвардной продаже долларов наблюдается тенденция к снижению форвардной цены. Повышение наличного курса и падение форвардной цены снижают премию в долларах. Премия будет снижаться, пока совершается арбитражная сделка, а арбитражная сделка будет исполнена, когда премия превысит разницу в процентных ставках. [31]
Стоит, однако, отметить, что послевоенный спрос на доллар оказался выше всех ожиданий. Многие страны продавали свою валюту для покупки долларов на приобретение американских товаров. Американский экспорт намного превосходил импорт ( росло положительное сальдо торгового баланса), дефицит долларов в мире нарастал. [32]
Многие страны продавали свою валюту для покупки долларов на приобретение американских товаров. Американский экспорт намного превосходил импорт ( росло положительное сальдо торгового баланса), дефицит долларов в мире нарастал. [33]
Например, некая американская компания ААА намеревается через 3 месяца произвести закупку германского оборудования, в связи с чем 16.01.95 г. она заключает с банком ААА форвардный контракт на продажу 1 млн. долларов против немецких марок. Для банка это сделка аутрайт по покупке долларов против марок с датой валютирования спот 3 мес. [34]
Так что же предпринимает японский импортер нефти в случае потребности в долларах. Предварительно он откладывает на самый возможный долгий срок покупку долларов, потому что позже он всегда сможет купить их дешевле. Но существует предел, до которого человек может ждать. Когда ничего не происходит, он, в конце концов, отказывается от попыток купить доллары по более низкой цене и проводит свою сделку внутри текущего ценового диапазона. [36]
Предприниматель обменивает имеющиеся у него доллары США и помещает полученную сумму на рублевом депозите сроком на три месяца под простую процентную ставку 42 % годовых, после чего наращенную сумму будет конвертировать опять в доллары. Определите доходность такой финансовой операции в виде годовой простой процентной ставки, если курс покупки долларов на начало срока - 17 14 руб., ожидаемый курс продажи через три месяца - 18 2 руб. Целесообразна ли эта финансовая операция, если простая процентная ставка при долларовом депозите равна 14 % годовых. [37]
Господин N намеревается обменять имеющиеся у него доллары США и поместить полученную сумму на рублевом депозите сроком на 1 год 6 месяцев под ставку 22 % годовых с непрерывным начислением процентов, после чего наращенную сумму опять конвертировать в доллары США. При каком ожидаемом курсе продажи не имеет смысла такая финансовая операция, если курс покупки долларов на начало срока составляет 19 руб. 54 коп. [38]
Иначе говоря, в случаях достижения уровней 111 30, 111 40, 111 50 и 111 60 каждый раз автоматически производились бы операции по покупке доллара, способствуя сохранению тенденции к дальнейшему росту. [39]
Влияние чистого экспорта также связано с повышением процентных ставок, сопровождающим фискальную политику. Более высокие процентные ставки делают американские ценные бумаги более привлекательными для иностранных покупателей. Приток иностранной влаюты для покупки долларов, необходимых для приобретения ценных бумаг, повышает международную ценность доллара, что делает импорт менее дорогим для американцев, а американский экспорт - более дорогим для людей за границей. Американский чистый экспорт уменьшается и так же как эффект вытеснения, уменьшает расширяющую фискальную политику. [40]
Один финансовый менеджер отметил, что компания могла бы повременить с покупкой долларов и вместе с тем покрыть риск потенциальных убытков, используя опцион. [41]
Естественно, что держатели долларов всячески стремились избавиться от них, обменяв на золото или на другую, более устойчивую валюту, что выражалось в периодических атаках держателей долларов на валютные биржи капиталистического мира. За 4 месяца федеральный банк этой страны вынужден был скупить 12 млрд. обесценившихся долларов. В конце концов правительства ФРГ и других стран ( Австрии, Бельгии, Нидерландов, Швейцарии) вынуждены были приостановить покупку долларов. США прекратили обмен долларов на золото и были вынуждены официально признать фактическое обесценение доллара. В декабре 1971 и в феврале 1973 г. была проведена девальвация доллара. Официально было признано повышение цены золота с 35 долл. [42]
 |
Снятие iiaiipuHJiciinoc iH у графика для ани. ш ш циклов. [43] |
Сезонным циклам сильно подвержены товарные рынки, особенно продовольственных товаров. На FOREX к таким сезонным колебаниям можно отнести колебания, связанные с окончанием финансового года. Так, например, в Японии существуют два финансовых ПОЛУГОДИЯ: в конце марта и в конце сентября, когда ощущается повышенный спрос на йены, а после финансового отчета усиливается покупка доллара. [44]
Обе данные стратегии - инвестирование в безрисковые бумаги США и Германии - не несут с собой риски в том смысле, что вы точно знаете, сколько долларов США они принесут через год. Если немецкая стратегия дает более высокий доход на инвестированный доллар, то американцы не будут покупать безрисковые бумаги США, поскольку они смогут заработать ту же сумму денег, затратив меньше средств на покупку немецких безрисковых бумаг. Аналогично если американская стратегия приносит более высокий доход на инвестированный доллар, то немцы не станут покупать немецкие безрисковые бумаги, поскольку они смогут заработать ту же сумму денег, затратив меньше средств на покупку долларов США на спотовом рынке, купив на них безрисковые бумаги США и годичный фьючерсный контракт на немецкие марки. Поэтому в состоянии равновесия обе стратегии должны иметь одинаковую цену, если предполагаются одинаковые долларовые выплаты. [45]
Страницы: 1 2 3