Cтраница 3
Великобритании и используют преимущество для получения более высоких доходов от депонирования денег в Британии или покупки облигаций, стоимость которых выражена в фунтах. [31]
В тот же день ( 26 декабря 20X1 года) был заключен форвардный контракт на покупку облигаций, выпущенных в обращение ОАО Гарант, в количестве 12 тыс. штук по цене 250 руб. за одну акцию. Срок передачи облигаций, которые предполагается удерживать до погашения, 18 января 20X2 года. [32]
Допустим, с 1 января 1993 г. вы работаете управляющим пенсионным фондом и должны сделать выбор между покупкой облигаций Broske Industries по цене 1500 дол и новыми облигациями той же фирмы, продаваемыми по номиналу 1000 дол. [33]
В данном случае нет необходимости дисконтировать расчетные величины, так как и годовой купонный платеж, и цена покупки облигации приводятся к настоящей стоимости по одинаковому коэффициенту дисконтирования. [34]
Если цена покупки облигации равна ее номиналу, то доходность совпадает с процентной ставкой по облигации; чем больше цена покупки облигации, тем меньше ее доходность. [35]
Тогда рассмотрим следующую стратегию: занять / / ( 1 оП) на один период, использовать часть этой суммы для покупки бсскупонной облигации и продать один форвардный контракт. Поскольку цена облигации строго меньше, чем / / ( 1 o i), мы получим положительный платеж сегодня. [36]
Колебания процентной ставки влияют на инвестиционные расходы еще и потому, что делают приобретение капитального оборудования более или менее привлекательным для инвесторов по сравнению с покупкой облигаций. Рост процентной ставки по облигациям при данной ожидаемой прибыли от покупки капитального оборудования побуждает фирмы тратить больше своих сбережений на приобретение ценных бумаг, чем на приобретение инвестиционных товаров. И наоборот, при данной ожидаемой прибыли от капитальных вложений снижение процентной ставки увеличивает привлекательность инвестиционных товаров в сравнении с облигациями. [37]
Когда мы принимаем решения, относящиеся к будущему, например относительно заклада недвижимости, покупки автомобиля в рассрочку, приобретения долгосрочных ценных бумаг, пенсионного обеспечения или покупки облигаций, нам необходимо пересчитать суммы, которые мы будем выплачивать, в стоимости, приведенные к настоящему моменту. Это позволяет сравнить эти суммы с доходом или богатством, которыми мы располагаем в настоящем. Очень простое выражение приведенной стоимости, которое мы получили из модели робинзонады - уравнение ( 4 - 4), - имеет очень важные приложения, особенно на финансовом рынке. [38]
Положение, когда конвертируемая облигация так высоко оценивается инвесторами, что они покупают ее с настолько высокой премией, что получаемый процент сводится на нет премией, уплаченной при покупке облигации. [39]
Рассмотрим методику расчета эффективной доходности к погашению для облигации с периодической выплатой процентов ( раз в конце года) и погашением ее номинала в конце срока при условии, что покупка облигаций производится в момент ее выпуска. [40]
Позицией Дилера по денежным средствам в Торговой системе ( в дальнейшем - денежной позицией) считается величина остатка денежных средств, которые могут быть использованы в качестве обеспечения заявок на покупку Облигаций в течение торгов. [41]
Если агрессивный биржевой делец, играющий на рынке ценных бумаг, считает, что процентные ставки достигли пиковой величины ( и вскоре начнут падать), это должно послужить ему сигналом для покупки облигаций, курс которых может возрасти максимально, например облигаций с низкой купонной ставкой, срок погашения которых еще долгое время не истечет. Очевидно, что в обоих случаях важное значение имеет будущая динамика процентных ставок. [42]
Причинно-следственная цепочка: государство, занимающее деньги для финансирования долга, конкурирует с частными ссудами, что приводит к повышению процентных ставок; более высокие процентные ставки вызывают приток иностранных денег для покупки американских облигаций с более высокой доходностью; чтобы купить облигации, иностранные финансисты должны сначала купить доллары; спрос на доллары повышается и повышается цена доллара; американский экспорт снижается, а импорт увеличивается; возникает американский торговый дефицит. [43]