Cтраница 1
Покупка контрольного пакета акций менеджерами со стороны: инвестиции, позволяющие инвесторам и посторонним менеджерам купить контрольный пакет акций компании. [1]
Фирма, являющаяся объектом предложения о покупке контрольного пакета акций. [2]
Такая ситуация сложилась на Западе в 80 - х годах, когда получила распространение практика покупки контрольного пакета акций корпорации ( leveraged buy-out - LBO), финансируемая выпуском новых акций или с помощью кредитов, которые должна погасить сама корпорация ( обеспечением служат ее активы); такой выкуп компании нередко организовывался ее менеджерами. LBO-фирма обычно функционирует в условиях высокого уровня долгов, а потому более низкой оценки ее собственного капитала, нежели обычные компании. Показатели высокого уровня заемных средств, ограниченная величина свободных денежных средств, обусловленная большими выплатами процентов кредиторам, понижают рыночную цену их капитала. Но если фирме повезет, ее владельцы и менеджеры удачливы в своих действиях, рыночная цена фирмы в долгосрочном плане повысится. [3]
Другой фактор, ограничивающий использование внешних источников финансирования, связан с потерей контроля над своей фирмой, что может произойти путем покупки контрольного пакета акций другим юридическим или физическим лицом. [4]
Если они не обладают защитными опционами на продажу, то для них оказывается весьма полезным не рефинансировать долг ( как в истории покупки контрольного пакета акций корпорации RJR Nabisco с помощью кредита) при повышении долговых коэффициентов. [5]
Среди конкретных форм вывоза капитала особенно важны прямые частные инвестиции, то есть вложения капитала с целью создания за границей собственного производства или покупка контрольного пакета акций местной компании, что позволяет монополиям непосредственно осуществлять контроль над зарубежными предприятиями, захватывать, прибирать к рукам наиболее важные и прибыльные отрасли экономики принимающих стран. [6]
В настоящее время во всем мире отдается предпочтение прямым иностранным инвестициям, которые представляют собой вложение капиталов в новое строительство или реконструкцию существующих производств, покупку контрольного пакета акций предприятий в других странах непосредственно зарубежными фирмами. Однако прямые зарубежные инвестиции возможны лишь при благоприятном инвестиционном климате как в стране в целом, так и на части ее территории. Пока что в России не созданы как объективные, так и субъективные условия, благоприятные для привлечения частных инвесторов из-за рубежа. [7]
Венчурный капитал одновременно предлагает пути решения проблем собственности и управления компанией. При наследовании семейных предприятий или выкупе, или покупке контрольного пакета акций компании опытными менеджерами часто используют финансирование венчурного капитала. [8]
Свои плюсы и минусы имеет слияние фирм. Например, две фирмы могут объединиться, когда одна фирма делает предложение о покупке контрольного пакета акций другой, или на основе добровольного объединения в надежде на улучшение работы после слияния. Результатом слияния являются крупные компании. Различают три типа слияний фирм. Горизонтальные - объединение двух фирм, конкурирующих на одном и том же рынке и производящих однородную продукцию, например слияние двух производителей стали. [9]
Они выпускаются фирмами, которые на рынке облигаций не считаются достаточно надежными, но хотят получить долгосрочное финансирование на общенациональных кредитных рынках. Первоначально разработанные как замена краткосрочных банковских ее уд, бросовые облигации стали главным инструментом поглощений финансовых корпораций ( покупки контрольных пакетов акций) в 1980 - е годы; в 1988 г. свыше 75 % бросовых облигаций было выпущено с этой целью. В начале 1990 - х годов использование бросовых облигаций пошло на убыль, но для многих компаний они остаются важным долговым инструментом. [10]
Другим хорошим примером этого принципа может быть приобретение компании American Cyanamid [ ACY ] компанией American Home Products. Карта первой сделки АСУ построена на 21 июля 1947 года, а карта регистрации на 22 июля 1907 года. Отметьте, что транзитный Уран находился рядом с Солнцем в обеих картах 2 августа 1994 года, когда было объявлено предложение о покупке контрольного пакета акций и курс акций прыгнул до 30 долларов. [11]