Cтраница 1
Конвертируемые бумаги часто содержат условия отзыва. Корпорации могут использовать это условие, чтобы заставить инвесторов осуществить конверсию, когда рыночный курс акции довольно велик и превышает цену отзыва облигации. Например, если конверсионная стоимость облигации равна 1200 ( облигация конвертируема в 20 акций, текущий курс которых - 60) и цена отзыва составляет 1100, то фирма может заставить осуществить конверсию, приняв решение о ее отзыве. В этом случае инвестор выберет акции, потому что они стоят больше. [1]
Некоторые инвесторы покупают конвертируемые бумаги, руководствуясь их высокой доходностью - как текущей, так и заявленной. [2]
Привилегированные акции и конвертируемые ценные бумаги - это выпуски, которые имеют первоочередные требования к активам компании по сравнению с обыкновенными акциями. По сути, привилегированные акции - это форма собственного капитала компании, однако наряду с конвертируемыми бумагами их рассматривают как ценные бумаги с фиксированными доходами, так как они приносят постоянные дивиденды. Конвертируемые бумаги, представленные, как правило, облигациями, обмениваются на обыкновенные акции того же эмитента. На самом деле инвестиционные преимущества этих ценных бумаг построены на качествах долевых ионных бумаг, которыми их наделяют эмитенты. Тенденции поведения их рыночного курса во многом близки к тенденциям, складывающимся по обыкновенным акциям, в которые эти ценные бумаги конвертируют. Привилегированные акции, напротив, выпускают как долевые, и их обращение продолжается именно в этом качестве. Но вместе с тем они похожи на облигации тем, что по ним выплачиваются фиксированные доходы. В действительности привилегированные акции заслужили это название благодаря приоритетным требованиям к прибыли эмитента, которыми их наделяют. Все дивиденды на такие акции должны выплачиваться до того, как любые платежи сделаны в адрес владельцев обыкновенных акций. Во многих отношениях и привилегированные, и конвертируемые выпуски представляют собой гибридные ценные бумаги, так как в них присутствуют и качество долга, и качества собственного капитала. Рассмотрим более подробно каждый из них, начав с привилегированных акций. [3]