Cтраница 2
Легкореализуемые ценные бумаги, дающие право собственности - это привилегированные и обычные акции, приобретаемые предприятиями на срок до одного года. [16]
Соотношение между имеющимися долговыми обязательствами и ликвидными активами; показывает способность фирмы быстро расплатиться по своим долговым обязательствам доступными средствами. Наличные, легкореализуемые ценные бумаги и дебиторская задолженность, деленная на краткосрочные долговые обязательства. [17]
Минимальным остатком наличности компании обычно считают ее величину на самую последнюю дату в виде доли продаж. Для целей прогноза наличность и легкореализуемые ценные бумаги, как правило, объединяют. Следовательно, прогноз будет базироваться на доле в продажах, так как фирма располагает определенными остатками наличности из-за разности во времени между инкассацией дебиторской задолженности и оплатой счетов поставщиков. [18]
В первом квартале план предусматривает получение займа в рамках кредитной линии на всю требуемую сумму ( 41 млн дол. В дополнение к этому компания продает легкореализуемые ценные бумаги на сумму 5 млн дол. [19]
Помните: если активы превышают пассивы, балансирование производится за счет векселей к оплате. Если же пассивы превышают активы, балансирующей статьей служат легкореализуемые ценные бумаги. На деле же аналитик, очевидно, заранее обсудит ситуацию с клиентом и структурирует долг либо в краткосрочном, либо в долгосрочном плане, с учетом обстоятельств. [20]
Но приносит ли это удобство какую-либо отдачу финансовому менеджеру. Компании, как правило, инвестируют избыточные денежные средства в казначейские векселя и другие легкореализуемые ценные бумаги. Поэтому мы считаем, что компаниям с постоянным избытком денежных средств следовало бы сесть на диету, погашая долгосрочные ценные бумаги, чтобы снизить объем долгосрочного финансирования до уровня кумулятивной потребности в капитале или ниже. Это означает, что, если стратегия компании в данный момент соответствует прямой А ее нужно сместить на прямую А или, может быть, еще ниже. [21]
Но приносит ли это удобство какую-либо отдачу финансовому менеджеру. Компании, как правило, инвестируют избыточные денежные средства в казначейские векселя и другие легкореализуемые ценные бумаги. Поэтому мы считаем, что компаниям с постоянным избытком денежных средств следовало бы сесть на диету, погашая долгосрочные ценные бумаги, чтобы снизить объем долгосрочного финансирования до уровня кумулятивной потребности в капитале или ниже. Это означает, что, если стратегия компании в данный момент соответствует прямой А, ее нужно сместить на прямую А или, может быть, еще ниже. [22]
Быстрый коэффициент ( именуемый также коэффициентом лакмусовой бумажки) - это более строгий показатель ликвидности по сравнению с текущим коэффициентом, так как он включает теоретически наиболее ликвидные оборотные активы - он основан на предположении, что счета дебиторов более ликвидны, чем остальные активы. При таком расчете запасы и другие оборотные активы исключаются, а остаются лишь кассовая наличность, легкореализуемые ценные бумаги и счета дебиторов - активы, которые компания способна быстро превратить в наличность, чтобы рассчитаться по долговым обязательствам. [23]
Стабильная дивидендная политика в сочетании с непредсказуемыми колебаниями коэффициентов рентабельности и инвестиционных возможностей означает, что потоки денежных средств, получаемые за счет собственных источников, иногда превышают объем капитальных вложений, а иногда и нет. Если потоки денежных средств превышают объем капитальных вложений, то фирмы погашают долг или инвестируют средства в легкореализуемые ценные бумаги. Если нет, фирмы в первую очередь тратят остатки денежных средств или продают свои легкореализуемые ценные бумаги. [24]
Мы рассмотрели основные проблемы, связанные с отражением в учете наиболее ликвидного актива - денежных средств. Следующий по ликвидности актив, который в балансе идет непосредственно после денежных средств, - это краткосрочные инвестиции в легкореализуемые ценные бумаги. Однако для большей наглядности такие инвестиции мы будем рассматривать несколько позже, совместно с долгосрочными инвестициями. Поэтому теперь мы переходим к обсуждению учетных проблем, связанных с дебиторской задолженностью. [25]
ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА - наиболее подвижная часть капитала предприятия, которая в отличие от основных средств является более текучей и легко преобразуемой в денежные средства; часть средств производства, целиком потребляемая в течение производственного цикла. Оборотные средства включают материалы, сырье, топливо, энергию, полуфабрикаты, запчасти, незавершенное производство, а также денежную наличность, легкореализуемые ценные бумаги, материально-производственные запасы, нереализованную готовую продукцию, краткосрочную задолженность других-предприятий данному предприятию. Стоимость оборотных средств определяется суммированием стоимостей их отдельных видов. Оборотные средства именуют также оборотными фондами, оборотным капиталом предприятия. [26]
ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА ( оборотный капитал), наиболее подвижная часть капитала предприятия, которая, в отличие от основных средств, легко преобразуется в денежные средства, используемые для финансирования его хозяйственной деятельности. Оборотные средства включают: сырье, материалы, топливо, энергию, полуфабрикаты, запасные части, незавершенное производство, а также денежную наличность, легкореализуемые ценные бумаги, материально-производственные запасы, нереализованную готовую продукцию, краткосрочную задолженность других предприятий данному предприятию. Стоимость оборотных средств определяется суммированием стоимостей их отдельных видов. [27]
Другие ценные бумаги не удовлетворяют перечисленным критериям. Если руководство утверждает, что оно располагает временными инвестициями в ценные бумаги, даже включая акции, котирующиеся на крупной фондовой бирже, акции, которые активно не продаются, акции в закрытых корпорациях и акции в дочерних предприятиях, такие инвестиции классифицируются бухгалтерами фирм ( компаний) как легкореализуемые ценные бумаги. [28]
Стабильная дивидендная политика в сочетании с непредсказуемыми колебаниями коэффициентов рентабельности и инвестиционных возможностей означает, что потоки денежных средств, получаемые за счет собственных источников, иногда превышают объем капитальных вложений, а иногда и нет. Если потоки денежных средств превышают объем капитальных вложений, то фирмы погашают долг или инвестируют средства в легкореализуемые ценные бумаги. Если нет, фирмы в первую очередь тратят остатки денежных средств или продают свои легкореализуемые ценные бумаги. [29]
Выбирая между денежными средствами и высоколиквидными ценными бумагами, финансовый менеджер сталкивается с задачей, аналогичной той, которую решает управляющий производством. Крупный запас денежных средств обычно выгоден, так как он снижает риск дефицита денежных средств и необходимости их срочного восполнения. Но, с другой стороны, хранение крупных сумм в виде свободных денежных средств вместо инвестирования их в легкореализуемые ценные бумаги сопряжено с определенными издержками. [30]