Политика - дорогое деньги
Cтраница 2
ФРС проводит политику дешевых денег, когда увеличивает предложение денег для снижения процентной ставки, расширения инвестиционных расходов и повышения реального ВВП; ФРС проводит политику дорогих денег, когда уменьшает денежное предложение для повышения процентной ставки, сокращения инвестиционных расходов и снижения инфляции. [16]
 |
Кредитно-денежная политика и равновесный ВВП. [17] |
Политика дешевых денег снижает процентную ставку, увеличивает инвестиционный компонент совокупного спроса и повышает равновесный уровень ВВП. Политика дорогих денег, наоборот, поднимает процентную ставку, сокращает инвестиционный компонент совокупного спроса и сдерживает инфляцию спроса. [18]
Характерно, что если экспансионистская денежная политика недостаточно эффективно влияет на рост инвестиций, то ограничительная весьма эффективно их снижает. Политика дорогих денег, сопровождаемая ростом процентной ставки по ссудам и уменьшением количества ссуд, вызывает снижение фирмами инвестиций, что в свою очередь через падение совокупного спроса может остановить рост цен. Следовательно, денежной стратегии присущи асимметричные эффекты: она имеет ограниченную эффективность для экспансионистских целей, являясь в то же время весьма эффективной для ограничительных целей. [19]
Если в стране наблюдается инфляция, то следует проводить политику дорогих денег. Политика дорогих денег делает кредит дорогим и труднодоступным. [20]
Более того, осуществление кредитно-денежной политики может оказаться затруднено или даже временно приостановлено неблагоприятными изменениями в расположении кривой спроса на инвестиции. Например, политика дорогих денег, направленная на повышение процентных ставок, может оказать очень слабое воздействие на инвестиционные расходы, если одновременно кривая спроса на инвестиции ( см. рис. 15 - 26) смещается вправо вследствие делового оптимизма, технологического прогресса или ожидания в будущем повышения цен на капитал. В таких обстоятельствах для эффективного сокращения совокупного спроса кредитно-денежная политика должна поднять процентную ставку чрезвычайно высоко. И наоборот, глубокий спад может подорвать доверие к предпринимательству, резко сместить кривую спроса на инвестиции влево и тем самым существенно ослабить эффект политики дешевых денег. [21]
Таким образом, мы видим, что политика дешевых денег облегчает торговый дефицит и усугубляет проблему положительного сальдо внешней торговли. Точно так же политика дорогих денег облегчает проблему положительного сальдо внешней торговли и усугубляет внешнеторговый дефицит. Дело в том, что при определенном стечении обстоятельств возникает конфликт, или противоречие, между использованием кредитно-денежной политики для достижения экономической стабильности внутри страны и поддержанием баланса ее международной торговли. [22]
Влияние политики дешевых денег на ВВП страны усиливается сопутствующим расширением чистого экспорта, которое происходит в результате снижения внутренней процентной ставки. Точно так же политика дорогих денег усиливается сокращением чистого экспорта. В определенных условиях может возникнуть противоречие между воздействием кредитно-денежной политики на международную стоимость доллара для устранения таким образом дисбаланса внешней торговли и использованием этой политики для внутриэкономической стабилизации. [23]
Теперь рассмотрим столбец ( 2) табл. 15 - 4 и предположим еще раз, что вначале Соединенные Штаты имели крупный внешнеторговый дефицит. Мы обнаружим, что под воздействием политики дорогих денег, призванной ограничить инфляцию, чистый экспорт сокращается, или, другими словами, экспорт уменьшается, а импорт увеличивается. Это, конечно, означает рост внешнеторгового дефицита. [24]
 |
Детерминанты обменных курсов. факторы, изменяющие спрос или предложение конкретной валюты, и обменный курс. [25] |
Предположим, что США в целях обуздания инфляции станут проводить политику дорогих денег, как это было, к примеру, в конце 70 - х и начале 80 - х годов. [26]
Воздействие кредитно-денежной политики образует цепочку причинно-следственных связей: а) политические решения влияют на резервы коммерческих банков; б) изменение резервов сказывается на денежном предложении; в) изменение денежного предложения приводит к изменению процентной ставки; г) изменение процентной ставки воздействует на объем инвестиций; д) изменение инвестиций отражается на совокупном спросе; е) изменение совокупного спроса воздействует на равновесный реальный ВВП и уровень цен. В табл. 15 - 3 в обобщенном виде представлены основные черты политики дешевых денег и политики дорогих денег. [27]
Если вернуться к рис. 17 - 3, то можно заметить весьма значительный сдвиг влево и вниз точек, указывающих на уровни инфляции и безработицы в период между 1982 и 1989 гг. К 1989 г. стагфляция 70 - х - начала 80 - х годов практически сошла на нет. Одной из предпосылок этой благоприятной тенденции стал глубокий спад 1981 - 1982 гг., в значительной степени вызванный политикой дорогих денег. [28]
За пользование кредитом СП уплачивают проценты применительно к процентным ставкам, действующим в нашей стране. В настоящее время проводится работа по повышению этих ставок, имея в виду установление их на экономически обоснованном уровне, а также проведение политики дорогих денег. [29]
Первоначально экономика выходила из спада 1990 - 1991 гг. довольно медленно, но в 1993 г. реальный ВВП стал резко увеличиваться. Опасаясь, что политика дешевых денег и низкая процентная ставка в конце концов подтолкнут экономику к новому витку инфляции, ФРС в 1994 г. обратилась к политике дорогих денег. Она прибегла к операциям на открытом рынке для повышения процентной ставки по федеральным фондам и, таким образом, базовой процентной ставки. [30]
Страницы: 1 2 3