Cтраница 1
Экспансионистская денежная политика ( Expansionary Policy, Easy Money Policy) проводится на стадии спада экономики и имеет целью ее стимулирование. Она заключается в том, что FED снабжает банки в избытке денежными ресурсами, которые могут быть использованы для недорогих кредитов, расширяющих потребительский спрос, а также инвестиции в бизнес. Для этой цели FED выкупает государственные ценные бумаги, увеличивая тем самым банковские денежные ресурсы; процентные ставки по банковским кредитам уменьшаются, растет сумма выдаваемых кредитов и объем денежной массы в обращении, что в итоге приводит к росту потребительского спроса. [1]
Экспансионистская денежная политика ( Expansionary Policy, Easy Money Policy) - проводится на стадии спада экономики и имеет целью ее стимулирование. [2]
Таким образом, экспансионистская денежная политика, приводящая в краткосрочном плане к росту производства и сокращению безработицы, в длительной перспективе оборачивается стагнацией производства и увеличением безработицы. Поэтому, вместо дискреционной политики регулирования денежной массы и денежного обращения, монетаристы предлагают проводить политику денежного таргети-рования, суть которой заключается в строгом следовании темпам роста денежной массы, которые определяются на основе прошлых долговременных тенденций динамики производства, денежной массы и скорости обращения денег. [3]
Таким образом, экспансионистская денежная политика провоцирует массированный отток капитала, вызывающий уменьшение предложения денег и сокращение совокупного спроса. [4]
Таким образом, экспансионистская денежная политика, которая состоит в увеличении предложения денег, вызывая правый сдвиг кривой LM, стимулирует рост национального дохода. [5]
В случае экзогенного предложения экспансионистская денежная политика заключается в проведении финансовыми властями денежных инъекций в банковскую систему, где дополнительная денежная масса будет многократно увеличена вследствие эффекта мультипликатора, что приведет к снижению процентных ставок. [6]
Характерно, что если экспансионистская денежная политика недостаточно эффективно влияет на рост инвестиций, то ограничительная весьма эффективно их снижает. Политика дорогих денег, сопровождаемая ростом процентной ставки по ссудам и уменьшением количества ссуд, вызывает снижение фирмами инвестиций, что в свою очередь через падение совокупного спроса может остановить рост цен. Следовательно, денежной стратегии присущи асимметричные эффекты: она имеет ограниченную эффективность для экспансионистских целей, являясь в то же время весьма эффективной для ограничительных целей. [7]
Очевидно, что эффект экспансионистской денежной политики усиливается эффектом снижения обменного курса. Однако следует иметь в виду, что в данном случае снижение обменного курса приводит, кроме прочего, к дефициту счета текущих операций, под влиянием которого в долгосрочном периоде обменный курс может вернуться к исходному уровню. [8]
Когда кривая LM вертикальна, единственно эффективный способ оказать влияние на доход - это экспансионистская денежная политика: увеличение предложения денег ( М) ведет к росту дохода ( Y), при котором / / VT. [9]
Правый сдвиг кривой / 5 является следствием экспансионистской фискальной политики, в то время как правый сдвиг кривой LM - следствие экспансионистской денежной политики. [10]
Изменения спроса при гибких обменных курсах противоположны изменениям, имевшим место при фиксированных обменных курсах. Если рост совокупного спроса вызван экспансионистской денежной политикой, то, как и в случае фиксированных обменных курсов, это приведет к возникновению дефицита платежного баланса. Однако в режиме гибких обменных курсов дефицит платежного баланса приводит к снижению курса национальной валюты. Это неизбежно вызывает рост чистого экспорта и, следовательно, дальнейший рост совокупного спроса. [11]
Если рост совокупного спроса был вызван экспансионистской денежной политикой при нейтральной фискальной политике, то необходимо уточнить два момента. Во-первых, фискальная политика называется нейтральной, если фискальный стимул не является ни экспансионистским, ни рестрик-ционным. Во-вторых, способы реализации денежной политики зависят от того, экзогенным или эндогенным является предложение денег. [12]
Уменьшение учетной ставки может иметь противоположный эффект. Оно приводит к увеличению количества денег в обращении, что свидетельствует о проведении экспансионистской денежной политики в период спада производства в целях стимулирования совокупного спроса. [13]
Ее суть заключается в регулировании количества денег в обращении в целях обеспечения устойчивого экономического роста при полной занятости и стабильных ценах. Различают экспансионистскую денежную политику, связанную с увеличением количества денег в обращении, и рестриктивную денежную политику, заключающуюся в уменьшении их количества. Например, когда экономика находится в состоянии спада или депрессии, для которых характерны недогрузка производственных мощностей и безработица, стимулированию расширения производства способствует экспансионистская ( расширительная) денежная политика. Увеличение количества денег в обращении приводит к росту совокупного спроса, что в свою очередь вызывает расширение производства, то есть рост совокупного предложения. В этих условиях решается проблема недогрузки производственных мощностей и безработицы. Кроме того, увеличение количества денег в обращении ведет к росту вкпадов населения в банки, которые смогут расширить кредитование фирм и тем самым финансировать рост производства. [14]
В случае эндогенного предложения денег результаты противоположны. Сопровождающая экспансионистскую фискальную политику нейтральная денежная политика заключается в поддержании неизменных процентных ставок. В этих условиях инициированный экспансионистской фискальной политикой рост совокупного предложения сопровождается ростом предложения денег. Это приводит к последствиям, аналогичным результатам экспансионистской денежной политики: платежный баланс изменяется в направлении дефицита, а обменные курсы снижаются. [15]