Cтраница 1
Портфель предприятия, или корпоративный портфель, как ранее определено, - это совокупность относительно самостоятельных хозяйственных подразделений ( стратегических единиц бизнеса), принадлежащих одному и тому же владельцу. Портфельный анализ - это инструмент, с помощью которого руководство предприятия выявляет и оценивает свою хозяйственную деятельность с целью вложения средств в наиболее прибыльные или перспективные ее направления и сокращения / прекращения инвестиций в неэффективные проекты. При этом оценивается относительная привлекательность рынков и конкурентоспособность предприятия на каждом из этих рынков. [1]
Портфель предприятия, или корпоративный портфель, - это совокупность относительно самостоятельных хозяйственных подразделений - СХП ( стратегических бизнес-единиц - СБЕ), принадлежащих одному и тому же владельцу. [2]
Если фондовый портфель предприятия невелик, управлять им может один квалифицированный специалист. [3]
Некоторая часть портфелей предприятий представляет собой комбинацию портфеля дохода и портфеля агрессивного роста. Такие портфели характерны для отраслей, где спад выражен несколько меньше. Прибыли от производственной деятельности не могут быть полностью реинвестированы в производство и оседают в фондовых портфелях. Для таких портфелей характерен повышенный уровень риска. [4]
Исследования показали, что высокоприбыльный портфель предприятия может быть несбалансированным с точки зрения внутрифирменного перераспределения денежных потоков и, наоборот, прекрасно сбалансированный портфель может оказаться низкоприбыльным или даже убыточным [ 9, с. Кроме того, западная практика конкурентной борьбы показала, что одностороннее следование стратегии доминирования на рынке и снижения издержек может иметь катастрофические последствия для фирмы. Считается, что в новых реалиях успеха добиваются те фирмы, которые сумели вовремя распознать тенденции развития рынка и приспособиться к новым условиям деятельности путем создания уникальных конкурентных преимуществ. [5]
Валютный риск снижается путем формирования валютного портфеля предприятия из различных видов валют. [6]
Исходя из направленности и масштабов деятельности инвести-ионный портфель предприятия включает портфели капитальных ложений ( реальных инвестиционных проектов) и ценных бумаг. [7]
Укажи ге основные кршсрнп отбора инвестиционных проектов в портфель предприятия. [8]
На промышленных предприятиях, реализующих заключительные стадии инновационного процесса, продуктовое планирование выражается в формировании продуктового портфеля предприятия и планировании его производственной программы на определенный период. Производственная программа предприятия определяет номенклатуру и объем производства конкретных видов инновационной продукции. При ее формировании осуществляется изучение конъюнктуры рынка, ценовой политики, планирование затрат на производство новой продукции, планирование мероприятий по технической подготовке производства новой продукции, распределение производственных заданий по цехам и участкам, а также по отрезкам времени календарного периода. [9]
Как уже было сказано, инвестиции в портфель ценных бумаг предприятия могут рассматриваться только как способ вложений, параллельный основному производству. Поэтому портфель предприятия должен иметь высокий уровень ликвидности. Ликвидность в приложении к портфелю означает легкость его продажи, превращения в деньги. [10]
Как уже было сказано, инвестиции в портфель ценных бумаг предприятия могут рассматриваться только как способ вложений, параллельный основному производству. Поэтому портфелю предприятия необходимо иметь высокий уровень ликвидности. Ликвидность в приложении к портфелю означает легкость его продажи, превращения в деньги. [11]
Реализация такой последовательности зависит от усилий, направленных на достижение сбалансированного портфеля, которое предполагает в том числе решительный отказ от неперспективных продуктов. В идеале сбалансированный номенклатурный портфель предприятия должен включать 2 - 3 товара - коровы, 1 - 2 звезды, несколько проблем в качестве задела на будущее и, возможно, небольшое число товаров - собак. Типичный несбалансированный портфель имеет, как правило, один товар - корову, много собак, несколько проблем, но не имеет товаров-звезд, способных занять место собак. Избыток стареющих товаров ( собак) указывает на опасность спада, даже если текущие результаты деятельности предприятия относительно хорошие. Избыток новых товаров может привести к финансовым затруднениям. [12]
Например, наличие в составе активов долгосрочных финансовых вложений указывает на инвестиционную направленность этих вложений. Поэтому следует оценить ликвидность инвестиционных ценных бумаг, входящих в фондовый портфель предприятия. Высокая доля дебитор кой задолженности в активе баланса свидетельствует о том, что предприятие широко использует для авансирования своих покупателей коммерческий ( товарный) кредит. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода. Однако, когда платежи предприятию задерживаются, оно вынуждено брать кредиты для обеспечения текущей хозяйственной деятельности, увеличивая собственную кредиторскую задолженность. [13]
Оценка надежности ( рискованности) и эффективности ( доходности) финансовых инвестиций находятся в тесной связи. Рискованность вложений в ценные бумаги также зависит от количества различных типов ценных бумаг в портфеле предприятия. [14]
Как могли бы ожидать некоторые практики, такое явление было обнаружено. Был исследован период времени с января 1933 по декабрь 1980 гг. РЫНОЧНЫЙ портфель был определен исходя из списка акций CRSP ( Center for Research in Security Prices, University of Chicago, Graduate School of Business) с весами, пропорциональными Рыночной капитализации. ДеБонд и Тейлер нашли, что в сРеднем убыточный портфель работает на рынке на 19.6 % лУчше в течение трех лет после формирования, в то время портфель прибыльных предприятий работал с понижен-экономической активностью на пять процентов. [15]