Любой портфель
Cтраница 1
Любой портфель, состоящий из инвестиций в РАС и в безрисковый актив, имеет ожидаемый доход и стандартное отклонение, которые могут быть подсчитаны аналогично тому, как это было сделано для комбинаций некоторого актива и безрискового актива. [1]
В Любом портфеле все отдельные опционы в большей или меньшей степени ведут себя согласно стандартной модели Блэка-Шоулза. Каждый компонент в разной степени вносит свою лепту во всеобщую экспозицию портфеля по акции: положительную или отрицательную. Каждый компонент имеет различающуюся степень временного распада и различную чувствительность к рыночной волатильности. Управляющий таким портфелем должен следить за всеобщим влиянием разных компонентов и ему должна быть доступна оценка воздействия движений цен акций, влияния времени и изменения в волатильности. [2]
Как и с любым портфелем опционов глубоко-вне-денег, следует ожидать, что значительная доля портфеля, в конечном итоге, окажется ничего не стоящей. Однако относительно небольшие инвестиции, способные в итоге обеспечить выигрыш, создадут огромные доходы и позволят, в результате, достичь впечатляющей доходности портфеля. [3]
Предполагается, что инвесторы рассматривают любой портфель, лежащий на кривой безразличия выше и левее, как более ценный, чем портфель, лежащий на кривой безразличия, проходящей ниже и правее. [4]
 |
Виды кривых безразличия. а - крутые кривые, б - пологие кривые. [5] |
Второе свойство кривых безразличия: любой портфель, лежащий на кривой, расположенной выше и левее, более привлекателе для инвестора по сравнению с портфелем, лежащим на кривой, рйспо-ложенной ниже и правее. Портфель В, который лежит на кривой, находящейся выше и левее кривой портфеля А, имеет большук. [6]
Предполагается, что инвесторы рассматривают любой портфель, лежащий на кривой безразличия выше и левее, как более ценный, чем портфель, лежащий на кривой безразличия, проходящей ниже и правее. [7]
В заключение можно сказать, что любой портфель, состоящий из этих двух ценных бумаг, лежит в пределах границ треугольника, изображенного на рис. 8.5. Его фактическое местоположение зависит от значения коэффицента корреляции между этими двумя ценными бумагами. [8]
Второе свойство кривых безразличия: инвестор будет считать любой портфель, лежащий на кривой безразличия, которая находится выше, и левее. [9]
 |
Функции трансформации нулевых бета. [10] |
Поэтому на первый взгляд кажется, что инвесторы инвестируют в любые портфели с этим свойством. Однако с помощью образования портфелей в случае двух ценных бумаг можно показать, что осуществляются вложения лишь в минимальный по дисперсии портфель этого типа. [11]
Данное уравнение представляет собой функциональную взаимосвязь ожидаемой доходности и дисперсии любого портфеля Р, который можно получить в результате комбинации активов портфеля акций S и портфеля с нулевым риском F. [12]
Данное уравнение представляет собой функциональную взаимосвязь ожидаемой доходности и дисперсии любого портфеля Р, который можно получить в результате комбинации активов портфеля акций S и портфеля с нулевым риском F. То есть для определенных акций S и / - это уравнение позволяет определить дисперсию портфеля, состоящего из акций S и F с ожидаемой доходностью ГР. [13]
Известно [1,2], что в случае включения в портфель безрискового актива любой портфель можно представить линейной комбинацией безрисковой и рискованной частей. [14]
 |
Линия доходности рынка ценных бумаг. [15] |
Страницы: 1 2 3