Cтраница 2
Кумулятивная потребность в капитале может быть удовлетворена за счет краткосрочных и долгосрочных источников финансирования. Когда долгосрочное финансирование не покрывает всех потребностей в капитале, компании приходится прибегать к краткосрочному финансированию для мобилизации недостающих средств. Когда объем долгосрочных финансовых ресурсов, полученных компанией, превышает ее кумулятивную потребность в капитале, тогда у компании возникает избыток денежных средств, который она может использовать для краткосрочного инвестирования. Таким образом, при данной кумулятивной потребности в капитале объем долгосрочного финансирования, привлеченного компанией, определяет, кем является компания в краткосрочной перспективе - заемщиком или кредитором. [16]
Многие финансовые менеджеры считают подобное плановое нулевое сальдо слишком близким приближением к краю пропасти. Поэтому они устанавливают так называемый минимум текущего остатка денежных средств, за счет которого покрывались бы непредвиденные оттоки и который восполнялся бы непредвиденными притоками денежных средств. Мы будем исходить из предположения, что минимальный остаток на счете денежных средств компании Матрас-самоход установлен на уровне 5 млн дол. Это означает, что ей необходимо дополнительно привлечь 46 5 млн дол. Таким образом, во втором квартале кумулятивная потребность в финансировании составляет 61 5 млн дол. К счастью, это наиболее высокое значение, так как потом накопившаяся потребность в финансировании снижается в третьем квартале на 26 млн дол. В последнем квартале Матрас-самоход уже почти выбралась из трясины: остаток денежных средств составляет 4 5 млн дол. [17]