Cтраница 3
Комментируемая статья хотя и не перечисляет всех прав акционеров - держателей обыкновенных акций, но все же специально определяет их основные права. [31]
В сентябре 1988 г. компания приняла План прав акционеров, согласно которому предусмотрела следующее право в связи с каждой непогашенной обыкновенной акцией. Когда такое право наступает, каждый владелец может купить / 100 привилегированной акции с участием в дивидендах серии А по цене 50 долл. Право же возникает в том случае, если лицо или группа лиц покупают 20 % обыкновенных акций компании или делают предложения о приобретении 20 % или более обыкновенных акций компании. Если компания сливается с образованием, которое ранее приобрело 20 % или более обыкновенных акций компании ( купивший акционер), владелец права кроме купившего акционера может приобрести обыкновенные акции слившейся компании рыночной стоимостью 100 долл. [32]
Важным фактором, влияющим на уровень защиты прав акционеров, является и поведение самих компаний. [33]
Поступательное, длящееся уже несколько десятилетий разрушение прав акционеров создало ситуацию, которую Берл и Мине описали в своей классической работе уже в начале 1930 - х годов: Для современных корпораций характерно то, что акционер уступил ряд хорошо определенных прав в обмен на расплывчатые ожидания. [34]
К первым относятся: степень правовой защищенности прав акционеров от недобросовестных действий управляющих, наличие реальной возможности контроля хозяйственной деятельности и управления со стороны акционеров. Так, изменение устава и размеров уставного капитала, избрание руководящих органов, утверждение годовых результатов деятельности, реорганизация и ликвидация общества должны быть в исключительной компетенции собрания акционеров. Данные факторы создают условия для проведения эффективной инвестиционной политики за счет широкого привлечения средств внутренних и внешних акционеров. [35]
Важным фактором, влияющим на уровень защиты прав акционеров, является и поведение самих компаний. [36]
Возникает вопрос: как в этой ситуации реализовать право акционера на получение информации об аффилированных лицах, а обществу, да и самим аффилированным лицам выполнять свои обязанности. Поэтому право акционеров, связанное с получением информации об аффилированных лицах, и обязанности самих аффилированных лиц пока остаются лишь на бумаге. [37]
Дивиденды должны признаваться в качестве выручки после получения права акционеров на них, т.е. после решения собрания акционеров и определения причитающейся суммы. Суммы дивидендов, объявленные до приобретения акций, выручкой не являются. Они вычитаются из первоначальной стоимости приобретенных долевых ценных бумаг. [38]
Дивиденды должны признаваться в качестве выручки после получения права акционеров на них, то есть после решения собранна акционеров и определения причитающейся суммы. Суммы дивидендов, объявленные до приобретения акций, выручкой не являются. Они вычитаются из первоначальной стоимости приобретенных долевых ценных бумаг. [39]
В связи с этим права держателей отличаются от прав акционеров. В частности, они не имеют права голоса и не могут участвовать в управлении компанией-эмитентом. В то же время в качестве кредиторов облигационеры обладают правами, которых нет у акционеров. Так, проценты по облигациям выплачиваются до выплаты дивидендов по акциям. Кроме того, при ликвидации компании держатели имеют преимущественное право на получение части стоимости компании. ОБЛИГАЦИИ МУНИЦИПАЛЬНЫЕ - облигации, эмитируемые местными ( областными, городскими, сельскими) органами власти. Как правило, муниципальные облигации выпускаются с целью мобилизации средств для решения бюджетных, социальных и иных проблем. Во многих странах проценты по О.м. освобождаются от федеральных и местных налогов. В РФ накоплен опыт выпуска муниципальных займов. К концу 1996 г. зарегистрировано 152 займа субъектов Федерации и местных органов самоуправления. В большинстве случаев муниципальные и региональные займы представлены краткосрочными ( период обращения - до 1 года) и среднесрочными ( от 1 года до 5 лет) выпусками. Основная часть муниципальных ценных бумаг - это жилищные и краткосрочные бюджетные ( или так называемые ГКО-образные) займы. К числу наиболее известных и активно торгуемых муниципальных ценных бумаг можно отнести: Московский и Санкт-Петербургский жилищные займы, займы Нижегородской и Ленинградской областей, Алтайского края, Ухты, Сыктывкара и др. Доходность по российским О.м., по которым начисляется и выплачивается купонный доход, как правило, привязана ( в неявной форме) к доходности ГКО или уровню процентной ставки по рублевым вкладам в Сбербанке и в среднем превышает эти показатели на 3 - 5 % в годовом исчислении. [40]
Пункт 4 ст. 34 Закона об АО устанавливает зависимость прав акционеров - владельцев голосующих акций общества от оплаты ими приобретаемых акций второго и последующих выпусков с целью стимулировать своевременную и полную оплату уставного капитала, размер которого увеличивается в результате выпуска дополнительных акций. [41]
Становление рынка ценных бумаг в России сопровождается зачастую нарушением прав акционеров. [42]
Чтобы показать абсурдность такого подхода, следует прежде всего отделить право акционера участвовать в собрании от его права голосовать на собрании. [43]
Учитывая несовершенство законодательства в РФ, следует упомянуть о Декларации прав акционеров, под которой подписались руководители крупнейших АО России - Газпрома, РАО ЕЭС, Ростелекома - и многие другие. Она не имеет нормативной силы, но является как бы этическим кодексом деятельности АО. [44]
В случае, когда эмитент выпустил небольшое их число, подтверждение прав акционера относительно несложно - в администрации эмитента ведется реестр - специальная база данных, в которой отражается, кто и каким количеством акций владеет. [45]