Cтраница 2
Почти все финансовые активы возникают из финансовых обязательств, кроме монетарного золота, специальных прав заимствования, акций и некоторых производимых финансовых инструментов. Это требует, с одной стороны, разграничения операций с нефинансовыми активами и операций с финансовыми активами, а с другой - разграничения финансовых операций и других изменений в финансовых активах. [16]
На совещании МВФ в Рио-де - Жанейро в 1967 г. впервые была предложена схема использования специальных прав заимствования. [17]
По Уставу МВФ паритеты валют могут устанавливаться в СДР ( SDR - special drawing rights) - специальных правах заимствования или в другой международной валютной единице, но не в золоте. С середины 70 - х гг. используются паритеты на базе валютной корзины. [18]
Ликвидные средства государства включают резервы центральных эмиссионных банков, казначейств и стабилизационные фонды ( запасы конвертируемой валюты, золота, специальных прав заимствования), некоторые виды межгосударственных краткосрочных кредитов. [19]
Счет резервных [ reserve capital account ] операций фиксирует закупки и продажи международных валютных резервов ( золота, твердой валюты, специальных прав заимствования) в масштабе государства. [20]
Во-первых, золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах - долларе США и английском фунте стерлингов, был заменен стандартом специальных прав заимствования ( СДР), которые объявлены основой валютных паритетов и курсов валют. Их условная стоимость определяется валютной корзиной из 5 валют. В соответствии с измененным Уставом МВФ эти валюты названы - свободно конвертируемые валюты. Однако с момента выпуска СДР ( 1970 г.) они не стали эталоном стоимости, главным международным платежным и резервным средством и далеки от мировых денег. Сфера применения СДР ограничена в основном операциями МВФ. Хотя официально доллар не имеет статуса резервной валюты, в отличие от Бреттон-Вудской системы, на его долю приходится примерно 40 % валютной корзины СДР, он по-прежнему лидирует как международное платежное и резервное средство. К доллару прикреплены 38 валют. [21]
Национальная валюта, которая может быть использована при осуществлении частных платежей и расчетов, в отличие от искусственной валютной единицы ( например, специальных прав заимствования), используемой только правительственными органами при официальных операциях или для пополнения резервов. [22]
Сертификаты специальных прав заимствования ( сертификаты СДР) ( special drawing rights certificates / SDR certificates) - активы ФРС, которые представляют собой казначейские облигации, полученные в качестве обеспечения доли ФРС в финансировании специальных прав заимствования; являются одним из видов международных средств платежа, появившихся в 1970 - е годы. [23]
Сертификаты специальных прав заимствования ( сертификаты СДР) ( special drawing rights i erti / u / ties / SDR certificates) - активы ФРС, которые представляют собой казначей - ( киг облигации, полученные в качестве обеспечения доли ФРС в финансировании специальных прав заимствования; являются одним из видов международных средств платежа, появившихся в 1970 - е годы. [24]
В методических указаниях МВФ говорится: Платежный баланс представляет собой таблицу статистических показателей за данный период, показывающую: а) операции с товарами, услугами и доходами между данной страной и остальным миром; б) смену собственности и другие изменения в принадлежащих данной стране монетарном золоте, специальных правах заимствования ( СДР), а также финансовых требованиях и обязательствах по отношению к остальному миру и в) односторонние переводы и компенсирующие записи, которые необходимы для балансирования в бухгалтерском смысле тех операций и изменений, которые взаимно не покрываются. В соответствии с такими указаниями в платежный баланс рекомендуется включать не только данные о совершенных операциях, но и искусственно составленные показатели для балансирования операций. [25]
Распределение ( или аннулирование) специальных прав заимствования - международная внешнеэкономическая операция, аналогичная односторонним трансфертам, когда резидент ( residents of an economy) получает или отдает финансовые активы. Эти активы поступают на счет национального банка строго в соответствии с величиной ранее произведенного взноса в МВФ. Перехода прав собственности не происходит. [26]
Фонд финансирует свою деятельность за счет займов и взносов стран-участниц. Величина взносов, выплачиваемых в специальных правах заимствования ( СПЗ) ( см. ниже), валюте других стран-участниц или своей собственной валюте, определяется с помощью системы, устанавливающей квоту для каждой страны-участницы, исходя из ее национального дохода ( national income), валютных резервов ( monetary reserves), отношения экспорта ( exports) к национальному доходу и других экономических индикаторов. Квота страны-участницы, которая регулярно пересматривается и изменяется, определяет также ее права заимствования как по регулярным, так и по специальным кредитам, выделение ей СПЗ и права при голосовании. Группы десяти и Швейцария могли получать кредиты из этого фонда, после пересмотра положения эти права распространились на все страны-участницы Международного валютного фонда, а сами фонды возросли до 17 млрд. долл. Этот рост вместе с увеличением квот был необходим для того, чтобы МВФ мог контролировать проблему долгов развивающихся стран. Эти страны очень энергично брали займы в коммерческих банках в 70 - е годы, но в результате резкого скачка цен на нефть в 1975 - 1980 гг. и резкого падения цен на сырье в начале 80 - х годов ( в результате всемирного спада) они оказались не способны обслуживать свои долги. [27]
Следует обратить внимание на то, что одной из первоначальных задач Международного валютного фонда ( International Monetary Fund) было обеспечение резервами иностранной валюты тех членов организации, резервы которых недостаточны для покрытия дефицита платежного баланса. Права Фонда были расширены в 1970 г. введением специальных прав заимствования ( special drawing rights, SDR), ставших фактически новым средством международных платежей, распределяемых среди членов Фонда и циркулирующих между ними при расчетах по международным задолженностям. Валютные резервы чрезвычайно важны тогда, когда страна или группа стран осуществляют режим стабилизации валютных курсов. [28]
Стоимость национальной валюты до 70 - х гг. определялась золотым содержанием денежной единицы страны, позднее, после 70 - х гг., стоимость национальной валюты определяется официальным курсом в свободно конвертируемой валюте и в международных счетных денежных единицах: специальные права заимствования - СПЗ или СДР ( см. Валюта) и ЭКЮ. Для стран - членов МВФ она определяется также по отношению к специальным правам заимствования и для стран - членов Общего рынка ( ЕЭС) - также в ЭКЮ. Международные счетные денежные единицы приобретают постепенно больший вес при определении стоимости национальных валют, рассчитываемых центральными банками. [29]
Формирование и поддержание на должном уровне золотовалютных резервов страны имеет важное значение. Они применяются для проведения международных расчетов и валютных интервенций, служат обеспечением стабильности национальной валюты / Официальные золотовалютные резервы состоят из золота, иностранной валюты, специальных прав заимствований и нетто-позиций в Международном валютном фонде. [30]