Лимитный приказ
Cтраница 3
Применяется главным образом в отношении международных акций. Рыночный или лимитный приказ, позволяющий трейдеру или брокеру в зале биржи устанавливать по своему усмотрению время и цену совершения сделки без каких-либо обязательств по выбору лучших условий. [31]
Специалист выступает в качестве дилера в том случае, если инвестор покупает или продает от 1 до 99 акций, что называется нестандартной сделкой, или нестандартным лотом. На НЙФБ лимитный приказ на нестандартную сделку ( т.е. приказ с ограниченной ценой) обрабатывается в компьютере и выполняется автоматически по цене ближайшей стандартной сделки, заключенной в данной торговой точке. [32]
По этой причине лимитные приказы, включая стоп - приказ, требуют внимательного анализа перед размещением. При выборе между рыночным, лимитным приказами и стоп - приказом инвестор наряду с необходимостью покупки или продажи акции должен принимать во внимание возможные колебания ее курса. [33]
Он предвосхищает рост курса, но также знает, что в последнее время курс колебался в пределах от 38 до 43 долл. Инвестор подумывает о лимитном приказе на покупку по 40 долл. [34]
Спекулянт может также давать брокеру лимитные приказы. Лимитные приказы используются с целью получения прибыли и ограничения убытков. Держатель контракта может отдать брокеру лимитный приказ на продажу с командой получить прибыль, если цена поднимется до определенного уровня, или лимитный приказ на продажу с командой прекратить убытки, если цена упадет до определенного уровня. Эти приказы отражают необходимость соблюдения дисциплины при заключении сделок. Они необходимы для того, чтобы прибыль не была упущена в результате изменений в движении цен и чтобы избежать крупных убытков. [35]
Этот приказ представляет собой комбинацию приказа остановить убытки и лимитного приказа. По достижении стоп-цены или ее прохождении начинает действовать лимитный приказ с фиксированной ценой. [36]
Держатель книги лимитных приказов не имеет права участвовать в торговле. В отличие от специалистов он может показывать книгу лимитных приказов другим членам биржи. Держатель книги лимитных приказов располагается на торговом посту, где ведется торговля закрепленными за ним опционами. Все приказы должны исполняться с помощью аукциона на торговом посту путем выкрика. Это означает, что аукцион проводится в устной форме. [37]
Инвестор может открывать в брокерской фирме счета различных видов, например отдельные или совместные счета, опекунские счета, кассовые счета, свободные ( дискреционные) счета, счета-пакеты. Инвестор может совершать сделки с полными и неполными лотами, отдавая рыночный приказ, лимитный приказ или cron - приказ. Издержки совершения инвестиционных сделок могут быть различными. По небольшим сделкам большинство брокеров получают комиссионные по фиксированным ставкам, но по более крупным сделкам применяются договорные ставки комиссионного вознаграждения. [38]
Если заказанная цена не вписывается в рамки имеющихся рыночных котировок, специалист заносит этот приказ в свой портфель, в конец перечня других подобных, пока не исполненных приказов. Поэтому, если, как принято говорить, акции тебя опережают, на исполнение лимитного приказа потребуется некоторое время, а может быть, он вообще не будет исполнен по заказанной цене. [39]
 |
Котировка наиболее активно продаваемых опционов Источник. Wall Street Journal, Dow Jones & Company, Inc., December 14, 1993 p. C13. [40] |
Другие опционные рынки, такие, как Чикагская биржа опционов, не имеют специалистов. Они используют маркет-мейкеров ( market-makers), которые действуют только в качестве дилеров, и держателей лимитных книг ( order book officials) ( ранее известных как биржевых брокеров), у которых находится книга лимитных приказов. Маркет-мей-керы должны вести торговлю с брокерами, которые являются членами биржи и исполняют приказы клиентов. Маркет-мейкеры располагают запасом опционных контрактов и котируют их с объявлением цены продавца и цены покупателя. Если обычно имеется только один специалист, который работает с данной акцией, то опционами на акции занимаются несколько маркет-мейкеров, Маркет-мейкеру запрещено исполнять приказы клиентов по закрепленным за ним опционам, но он может исполнять такие приказы по другим опционам. Таким образом, маркет-мейкеры также могут выступать брокерами, но только в отношении не закрепленных за ними опционов. [41]
Как правило, брокер выполняет определенные приказы клиента. Различают лимитные и рыночные приказы. Лимитный приказ определяет конкретную цену покупки или продажи, которую должен обеспечить брокер. Рыночный приказ позволяет брокеру самостоятельно выбирать наилучшую возможную цену. Стоп-приказ фиксирует, уточняет цену, по которой сделка может состояться. [42]
Лимитный приказ определяет задание брокеру купить или продать соответствующий финансовый инструмент по строго лимитированной цене ( минимальной цене продажи или максимальной цене покупки) и в лимитированный промежуток времени. Приказ, действующий в течение продолжительного периода ( открытый приказ) позволяет осуществлять реструктуризацию портфеля с более высоким уровнем эффективности. Лимитный приказ используется в тех случаях, когда принципиальное решение о покупке или продаже финансового инструмента не сопровождается ожидаемым в ближайшем периоде переломом конъюнктурной тенденции. [43]
Напомним, что существует два основных типа приказов на совершение сделок с ценными бумагами. Лимитный приказ ограничивает брокера в отношении как цены, так и временного промежутка вплоть до прекращения действия приказа в случае его неисполнения. Лимитный приказ определяет минимальную цену продажи или максимальную цену, которую инвестор готов уплатить при покупке ценной бумаги. Например, если у брокера был размещен приказ на продажу 100 акций Фул серв контакт лэнс по 18 долл. Напротив, если был размещен приказ на покупку этих бумаг, то приказ будет выполнен, только если брокер сможет купить акции для клиента по 18 долл. Приказ типа GTC, часто именуемый открытым приказом, не будучи реализован, отменен или возобновлен, действует в течение шести месяцев. Напротив, действие нереализованного дневного приказа завершается в конце того же торгового дня, когда он был объявлен. [44]
Спекулянт может также давать брокеру лимитные приказы. Лимитные приказы используются с целью получения прибыли и ограничения убытков. Держатель контракта может отдать брокеру лимитный приказ на продажу с командой получить прибыль, если цена поднимется до определенного уровня, или лимитный приказ на продажу с командой прекратить убытки, если цена упадет до определенного уровня. Эти приказы отражают необходимость соблюдения дисциплины при заключении сделок. Они необходимы для того, чтобы прибыль не была упущена в результате изменений в движении цен и чтобы избежать крупных убытков. [45]
Страницы: 1 2 3 4