Cтраница 4
Акции японских корпораций долгое время были недооцененными, их рост начался сравнительно недавно, только в 1999 году, так что приток иностранных денег подстегивал этот рост, что привлекало на этот рынок новые деньги, а йена все росла. Рисунок 16.7 показывает этот процесс с несколько более глобальной точки зрения; на нем хорошо видно, как йена укрепляется против доллара, несмотря ни на что. [46]
Рассмотрим влияние инфляции на дебиторскую задолженность. Под ее воздействием к моменту оплаты продукции предприятию деньги уже обесценятся ( в тем большей степени, чем выше ее уровень), что приведет к уменьшению притока денег в дефлированных ценах. Количественная оценка подтверждает данное положение. Соответствующий расчет элементарен, но несколько громоздок, и мы его опускаем. [47]
Вместе с тем если норма процента внутри страны падает так низко по отношению к нормам процента за границей, что поощряет кредитование иностранных заемщиков в размерах, не соответствующих активному сальдо торгового баланса, то это может вызвать утечку драгоценных металлов, достаточную для того, чтобы обратить во вред все ранее полученные преимущества. Риск того, что одно из названных обстоятельств возникнет в реальной ситуации, особенно велик для большой страны, играющей важную роль в мировом хозяйстве, в условиях, когда текущая добыча драгоценных металлов относительно невелика и приток денег в одну страну означает их утечку из другой. Поэтому отрицательное влияние роста издержек производства и падения нормы процента внутри страны может еще больше осложниться ( если меркантилистская политика заходит слишком далеко) вследствие снижения издержек и роста нормы процента за границей. [48]
Lisboa, Lisboa, 1008) является не столько изложением меркантилистской доктрины, сколько критикой порожденных ею крайностей и ошибок экономич. Вашконселуш выдвинул оригинальное для меркантилиста положение о существовании двух видов богатства: подлинно полезного и неистинного, причем под последним он понимал драгоценные металлы, к-рые не только бесполезно, но и вредно иметь гос-ву в большом количестве; однако он аргументировал это положение только тем, что приток золотых и серебряных денег вызывает коррупцию в среде чиновничества. Он был - противником дорогостоящих воен. Индию) и отдавал предпочтение чисто торг, экспансии перед политической ( та же мысль была выдвинута позднее физиократами п А. [49]