Cтраница 2
Маркес вспоминает: Напряжение в мире все время нарастало. Рейган по-прежнему уверял, что это хорошо, что подлинная сила страны заключена в сильной валюте. [16]
Иногда инвестор открывает длинную позицию на традиционно слабую валюту и короткую позицию на традиционно сильную валюту. Причина этого в том, что процентная ставка по слабой валюте намного превышает процентную ставку по сильной валюте и поэтому прибыль по этой разнице ставок будет выше потенциального убытка вследствие ценовых движений. [17]
Определенные трудности для системы были связаны с последствиями интервенций центральных банков стран-участниц на валютном рынке. Если центральный банк страны со слабой валютой был ограничен в своих действиях размерами валютных резервов, то для центрального банка страны с сильной валютой такого ограничения не существует. [18]
В проекте составляемого контракта при назначении цены не принимается во внимание состояние валют, что может привести к сокращению коммерческой выгоды сделки и валютным потерям, а также не используется способ устранения возможных валютных рисков, при этом следует исходить из того, что покупатель выигрывает при установлении цены в слабой валюте и валюте, курс которой имеет тенденцию к снижению. Экспортер же, наоборот, стремится к наиболее сильной валюте или валюте, которая имеет тенденцию к повышению. Поэтому, если цена в контракте на импорт товара установлена в сильной валюте, чтобы компенсировать потери, то от продавца следует требовать скидки с цены уступки по другим условиям контракта. [19]
С 1987 года основные европейские валюты были привязаны к курсу немецкой марки. Например, фунт был приравнен к 2 95 марки, что еще больше повышало издержки вступления в ЕВС. В 1992 году стало ясно, что многие валюты ( среди них и итальянская лира) имели завышенный курс но отношению к более сильным валютам, вроде марки или французского франка. Депрессия в английской экономике оставляла мало оснований надеяться, что Великобритания сможет долго поддерживать столь высокий курс фунта по отношению к немецкой марке. [20]
Экспортные) едиты могут предоставляться как в национальных валютах экс-ртера или импортера, так и в валютах третьих стран или в меж - народных расчетных единицах. Выбор В.к. является предметом: реговоров. Он оказывает существенное влияние на стоимость зедита, т.к. изменение курса В.к. может привести к ее относитель-эму обесценению или удорожанию. Предоставляя кредиты в сла - х валютах, кредиторы несут риск обесценения задолженности, риск убытков по кредитам в сильных валютах в связ. Состояние В.к. оказы - 1ет непосредственное влияние на уровень процентных ставок по эедитам в различных валютах. При их определении имеют значение практика рас-тов, позиции контрагентов на данном рынке. [21]
Определение валюты цены является очень важным условием контракта. Дело в том, что валюты не равноценны по своему качеству: есть сильные, устойчивые валюты со стабильной покупательной способностью, малоизменяемые во времени по своему содержанию, и слабые валюты, курс которых, соответственно, колеблется. Поэтому от выбора валюты цены зависит риск валютных потерь, т.е. вероятность не получить эквивалент стоимости, предусмотренный в момент предложения цены и подписания контракта. Так, покупатель выигрывает при установлении цены в слабой валюте и валюте, курс которой имеет тенденцию к снижению. Экспортер, наоборот, стремится к наиболее сильной валюте или валюте, которая имеет тенденцию к повышению. [22]