Cтраница 1
Теория ключевых валют отражает политику гегемонии доллара в противовес золоту. Нуссбаум назвал доллар богом валют, выдающейся валютой, которая вытеснила золото. Обрей утверждал, что валютная стабилизация в мире зависит от доллара как лидирующей валюты. Хансен выступал за демонетизацию золота и создание регулируемой мировой валютной системы, которая должна базироваться на долларе. [1]
Преемственность теории ключевых валют с теорией регулируемой валюты проявляется в том, что Дж. [2]
В современных условиях большинство стран применяют плавающие, валютные курсы, ориентированные на ведущие ключевые валюты. Ряд стран использует свободно плавающие курсы. [3]
Использование доллара США в виде базовой валюты отражает роль американской валюты в качестве общепризнанной и наиболее употребимой расчетной единицы, используемой в международной торговле, а также отражает значение доллара в качестве ключевой валюты послевоенной мировой валютно-финансовой системы Бреттон-Вудсской эпохи. [4]
В основных валютных ( foreign exchange) центрах мира большая часть операций осуществляется с использованием нескольких главных валют, а держатели других валют для совершения операций конвертируют их в одну из главных валют. Такие главные валюты называют ключевыми, и, хотя в настоящее время имеются несколько ключевых валют, главной из них остается доллар США. [5]
В этом случае длительный дефицит текущего платежного баланса не обязательно является признаком неравновесия платежного баланса. К тому же страны могли экономить золото, используя валюту некоторых ведущих государств в качестве резервов; эти ключевые валюты использовали. Таким образом, достижение равновесия платежного баланса не обязательно требовало поток § в золота; во многих случаях на денежных рынках финансовых центров ( Лондон, Нью-Йорк, Париж и Берлин) осуществлялись сделки на поставку фунтов стерлингов или других базовых валют. [6]
Однако после мирового экономического кризиса 1929 - 1933 гг. все страны, где был золотой стандарт, перешли к бумажно-денежному обращению. Это произошло потому, что нарушилось равновесие внешнеэкономического обмена, расстроился платежный баланс ( соотношение между суммой денег, полученной данным государством, и суммой денег, уплаченной другим странам) отдельных государств, и прежде всего стран ключевых валют - США и Англии. [7]
Еще меньшая часть ЗВР состоит из особой международной валюты - специальных прав заимствования ( SDR) и так называемой резервной позиции в МВФ. Специальные права заимствования были эмитированы МВФ для стран - участниц Фонда в качестве специальной международной валюты для расчетов между государствами. Однако SDR не смогли потеснить доллар и другие ключевые валюты в международных валютно-расчетных отношениях и в официальных резервах, поэтому их было выпущено в 1970 - 1980 гг. на сумму, примерно равную 30 млрд долл. [8]
Еще меньшая часть ЗВР состоит из особой международной валюты - специальных прав заимствования ( 80К) и так называемой резервной позиции в МВФ. Специальные права заимствования были эмитированы МВФ для стран - участниц Фонда в качестве специальной международной валюты для расчетов между государствами. Однако 5ВК не смогли потеснить доллар и другие ключевые валюты в международных валютно-расчетных отношениях и в официальных резервах, поэтому их было выпущено в 1970 - 1980 гг. на сумму, примерно равную 30 млрд долл. [9]
Однако после мирового экономического кризиса 1929 - 1933 гг. все страны перешли к бумажно-денежному обращению. С 1971 г. прекратился обмен главных валют на золото и в международных расчетах. Это произошло потому, что нарушилось равновесие внешнеэкономического обмена, расстроился платежный баланс отдельных государств, и прежде всего стран ключевых валют - США и Англии. [10]
МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ ФОНД ( МВФ) - межправительственная валютно-кредитная организация, предназначенная регулировать валютные отношения между государствами-членами и предоставлять им краткосрочные кредиты при валютных затруднениях, связанных с неуравновешенностью платежных балансов. СССР в деятельности фонда не участвует. Будучи инструментом наднационального государственно-монополистического регулирования международной валютной сферы, МВФ оказывает определенное воздействие на экономическую политику стран-членов, особенно тех, которые оказались должниками фонда. Фактически деятельность фонда осуществляется под контролем США, которые заняли в нем ведущее положение и используют его в целях укрепления позиций доллара, как ключевой валюты капиталистического мира. [11]
Самый главный из них представляла, несомненно, зона фунта стерлингов. Все территории Британской империи ( за исключением Канады и Новой Зеландии), большинство скандинавских и Балтийских государств, а также некоторые другие страны, в том числе Ирландия и Португалия, привязали свои валюты к фунту, составив из него собственные платежные резервы. Даже Япония, которая не хотела официально присоединяться к стерлинговой зоне, де-факто определила курс йены в английских фунтах. Стержнем второго блока стал доллар, выдвинувшийся за годы войны в число ключевых валют. [12]
Общее настроение неуверенности, вызванное принятыми Британией мерами, привело к серьезным последствиям. Однако большое число стран скептически относилось к системе свободно плавающих курсов. Некоторые хотели вернуться к паритетам, фиксированным по отношению к золоту, другие делали ставку на относительную стабильность, которая, по их мнению, вытекала из определения паритетов по отношению к ключевым валютам. [13]
Теория ключевых валют отражает политику гегемонии доллара в противовес золоту. Нуссбаум назвал доллар богом валют, выдающейся валютой, которая вытеснила золото. Обрей утверждал, что валютная стабилизация в мире зависит от доллара как лидирующей валюты. Хансен выступал за демонетизацию золота и создание регулируемой мировой валютной системы, которая должна базироваться на долларе. Теория ключевых валют явилась обоснованием принципов Бреттонвудской системы, которая базировалась на золоте и двух резервных валютах, обязывала страны - члены МВФ проводить валютную интервенцию в целях поддержки доллара, освободив США от этой заботы. [14]
Терять огромные деньги - это такой стиль, но вряд ли он интересен. Почти невозможно господствовать над очень ликвидным рынком. Это касается не только спекулянтов, желающих приключений. Если центральный банк пытается преграждать путь валютным движениям, все обычно идет не так, как надо. Когда банк начинает свою интервенцию, он может остановить тренд, но, подобно дамбе, останавливающей стремительную реку, только на время. По истечении дней и недель опять нарастает давление. В конце концов поддерживаемая валюта прорывает свои технические уровни против одной мелкой валюты. Затем то же происходит и с другими, пока неизбежный прорыв против одной из ключевых валют наконец не приведет в движение огромное колебание, которое ни одно правительственное лицо не сможет предотвратить. Когда такое случается, то, как писал Адам Смит, быть частью толпы довольно удобно. [15]