Cтраница 1
Продолжительность облигации - это взвешенный срок всех денежных потоков от облигации, включая купоны, где веса основаны на сроках и величине денежных потоков. Более значительные и более ранние денежные потоки обладают большим весом, чем меньшие по размеру и более поздние. [1]
Продолжительность облигации всегда будет меньше, чем срок платежа купонных облигаций, и равна сроку платежа облигаций с нулевым купоном при отсутствии каких-либо особых характеристик. В общем случае продолжительность облигации будет сокращаться, если купонная ставка по облигации увеличивается. [2]
Чем выше продолжительность облигации, тем более чувствительна она к изменениям процентных ставок. [3]
Что касается продолжительности облигации, то данной группе инвесторов можно рекомендовать краткосрочные бумаги и избегать попыток спекулировать на изменении процентных ставок. [4]
Аппроксимация заключается в использовании в модели оценки опциона взвешенной по номинальной стоимости продолжительности облигаций с нулевым купоном. [5]
Казначейская облигация со ставкой 83 / 4 % имеет тот же срок погашения, что и облигация со ставкой 125 / 8 %, но купонные выплаты первых 4 лет составляют меньшую долю в стоимости облигации. Продолжительность облигации со ставкой 83 / 4 равна 4 276 года. [6]
Продолжительность облигации всегда будет меньше, чем срок платежа купонных облигаций, и равна сроку платежа облигаций с нулевым купоном при отсутствии каких-либо особых характеристик. В общем случае продолжительность облигации будет сокращаться, если купонная ставка по облигации увеличивается. [7]
Казначейская облигация со ставкой 83 / 4 % имеет тот же срок погашения, что и облигация со ставкой 125 / 8 %, но купонные выплаты первых 4 лет составляют меньшую долю в стоимости облигации. В этом смысле облигация со ставкой 83 / 4 % долгосрочнее облигации со ставкой 125 / 8 % - Продолжительность облигации со ставкой 83 / 4 равна 4 276 года. [8]
Для измерения чувствительности цены облигации берется совокупный доход от нее - сумма купонных платежей, взносы в фонд погашения и плата при погашении. Расходы на погашение представляют собой только один из компонентов дохода. Для достаточно долгосрочных облигаций плата при погашении может быть лишь малой частью ее текущей стоимости. Понятно, что более надежный показатель должен учитывать текущую стоимость всех компонентов дохода, чтобы получить формулу процентного изменения цены облигации в ответ на малые изменения ставки дисконтирования. То, что измеряет эта формула, называют продолжительностью облигации. [9]