Варранты

Cтраница 2

Варранты часто продаются как часть пакета других ценных бумаг. [16]

Варранты могут выпускаться самостоятельно. Выпуск варрантов необязательно связан с другими ценными бумагами. Часто варранты служат компенсацией инвестиционным банкам за услуги по размещению ценных бумаг. Кроме того, многие компании предоставляют своим директорам долгосрочные опционы на покупку акций. Эти опционы на акции, как правило, не называют варрантами, но они таковыми являются. Компании также могут, хотя и редко это делают, продавать варранты непосредственно инвесторам. [17]

Варранты исполняются с оплатой в денежной форме. Когда вы конвертируете облигацию, вы просто обмениваете ее на обыкновенные акции. Когда вы исполняете варрант, вы в большинстве случаев доплачиваете деньги, хотя иногда вы должны или можете отказаться от облигации. Это означает, что пакеты из облигаций и варрантов и конвертируемые облигации в общем оказывают различное влияние на поток денежных средств компании и на структуру ее капитала. [18]

Варранты: варранты, дающие право на покупку дополнительно 20 млн акций по цене 10 дол. [19]

Варранты - опционы колл, выпущенные фирмой либо для выполнения контракта, предусматривающего вознаграждение менеджмента, либо для привлечения собственного капитала. [20]

Варранты созданы для повышения привлекательности выпускаемых облигаций или для смягчения условий долга. [21]

Варранты выпускаются всеми типами компаний - от первоклассных до в высшей степени спекулятивных. Поскольку варранты привязаны к выпуску новых акций, их доходность формируется примерно так же, как и у обыкновенных акций. Варранты обычно вносятся в перечень ценных бумаг ( курсовой бюллетень) вместе с обыкновенными акциями данного эмитента, но их котировку легко отличить, так как они обозначаются буквами wt, стоящими после названия компании. Например, котировка варрантов Федерал нэшнл моргидж на рис. 11.1 выделена с помощью темного фона. [22]

Варранты предлагают инвесторам ряд преимуществ, одно из которых - следование за динамикой курсов обыкновенных акций, с которыми они связаны. Такое, подобное акциям, поведение обеспечивает инвестору еще один альтернативный способ извлечения прироста капитала с помощью нового выпуска акций. Вместо того чтобы покупать акции, инвестор может приобрести варранты на эти акции; действительно, такая практика может быть даже более прибыльной, чем вложение капитала непосредственно в акции. Другое преимущество заключается в относительно низкой стоимости одного варранта и возможности использования эффекта рычага благодаря низкой стоимости варранта. Другими словами, инвестор может использовать варранты, чтобы приобрести определенную долю в акционерном капитале компании при значительно более скромном вложении капитала и таким способом приумножить доходность, поскольку варрант, по существу, обеспечивает такой же прирост капитала, как и более дорогие обыкновенные акции. Наконец, малая стоимость самого варранта ( по сравнению с обыкновенной акцией, на покупку которой он дает льготное право. По существу, небольшая стоимость единицы инвестиций просто означает меньшие потери в случае обесценения капитала. Например, курс 50-долларовых акций может в результате депрессии на рынке упасть до 25 долл. [23]

Варранты перечислены в курсовом бюллетене среди обыкновенных акций, но они легко различимы - достаточно заметить буквы wt после наименования компании. [24]

Некоторые свойства варрантов. [25]

Варранты обладают стоимостью независимо от того, равен рыночный курс соответствующих обыкновенных акций курсу исполнения варранта или превышает его. [26]

Варранты предлагают их владельцам преимущества в форме: 1) привлекательного прироста капитала; 2) низкой, стоимости инвестиций; 3) эффекта рычага, который сопутствует низкой стоимости самого варранта. Взвешивая эти преимущества, инвестор должен учитывать, что на варранты не выплачиваются дивиденды, но зато они обладают длительным сроком действия. [27]

Варранты ( warrants) - это инвестиционный инструмент, который позволяет вам купить определенное количество акций по определенной цене, иногда в течение некоторого периода времени, но обычно для них не устанавливаются сроки. Многие варранты дешевы и, следовательно, кажутся привлекательными. [28]

Варранты на ценные бумаги ( warrant) - это право выкупить определенное количество акций предприятия в достаточно далеком будущем ( от одного года до пяти лет) по заранее согласованной цене. Как правило, варранты редко торгуются на биржах, а обращаются в основном на внебиржевом рынке. Варранты возникают в результате заключения контрактов между владельцем акций ( например, предприятие владеет казначейскими акциями, выкупленными у акционеров) и лицом, заинтересованным в приобретении варранта. По такой схеме варранты может получать высший менеджмент компании в качестве дополнительного вознаграждения и повышения мотивации труда. [29]

Варранты обычно эмитируются для того, чтобы повысить привлекательность выпускаемых облигаций. Ценность варранта основывается на том, что рыночный курс обыкновенной акции может превышать курс исполнения. Благодаря своему спекулятивному потенциалу варранты часто продаются по курсу, превосходящему эту разницу. [30]

Страницы: 1 2 3 4