Cтраница 2
Приведенная стоимость налоговой защиты по процентным платежам равна 136 000 дол. Поэтому геотермальный проект оставался бы приемлемым, даже если бы базовая приведенная стоимость проекта составляла - 136 000 дол. Что это значит с точки зрения минимально приемлемого дохода от проекта. [16]
Аннуитет с налоговой защитой - согласно контракту об аннуитете некоторые служащие ряда учреждении, таких, как школы, правительство и некоммерческие организации, имеют право на не облагаемые налогом взносы из текущего дохода на покупку аннуитета с отсрочка платежа. [17]
Аннуитеты с налоговой защитой разрешено покупать служащим ряда учреждений на ограниченную сумму в форме не облагаемых налогом взносов из текущего дохода. Выплаты ренты могут делаться по фиксированным или плавающим ставкам в зависимости от того, какой доход обеспечивает данный вклад. [18]
Компания А пользуется значительной налоговой защитой по амортизационным отчислениям и имеет неопределенную прибыль. В результате ожидаемая предельная ставка корпоративного налога для компании А составляет 40 %, если она осуществляет финансирование полностью за счет выпуска акций. [19]
Конечно, приведенная стоимость налоговой защиты будет меньше, если фирма не планирует делать займы постоянно или если она не может использовать налоговую защиту в будущем. [20]
Здесь допускается, что налоговой защите присущ такой же риск, как и процентным платежам, на которые она распространяется. [21]
Предполагается, что приведенная стоимость налоговой защиты равна произведению ставки подоходного налога на корпорации ( 34 %) и величины дополнительных долговых обязательств. [22]
Рыночная стоимость долгосрочных активов включает налоговую защиту по существующим долговым обязательствам. Налоговая защита составляет 0 34 х 118 40 млн дол. [23]
В результате этого она теряет налоговую защиту, которая, как мы знаем из гл. [24]
Рыночная стоимость долгосрочных активов включает налоговую защиту по существующим долговым обязательствам. Налоговая защита составляет 0 34 х 118 40 млн дол. [25]
Конечно, персональные налоги снижают долларовую сумму налоговой защиты по процентам, выплачиваемым корпорациями, но соответствующая ставка дисконта для потоков денежных средств за вычетом налога с физических лиц будет также ниже. Если инвесторы хотят предоставлять ссуды с ожидаемой доходностью до удержания персональных налогов rD, тогда они должны согласиться на доходность после удержания налогов г. ( - Г), где Т - предельная ставка индивидуального подоходного налога. [26]
Конечно, персональные налоги снижают долларовую сумму налоговой защиты по процентам, выплачиваемым корпорациями, но соответствующая ставка дисконта для потоков денежных средств за вычетом налога с физических лиц будет также ниже. Если инвесторы хотят предоставлять ссуды с ожидаемой доходностью до удержания персональных налогов rD, тогда они должны согласиться на доходность после удержания налогов Гр ( 1 - Т), где Т - предельная ставка индивидуального подоходного налога. [27]
Конечно, персональные налоги снижают долларовую сумму налоговой защиты по процентам, выплачиваемым корпорациями, но соответствующая ставка дисконта для потоков денежных средств за вычетом налога с физических лиц будет также ниже. Если инвесторы хотят предоставлять ссуды с ожидаемой доходностью до удержания персональных налогов rD, тогда они должны согласиться на доходность после удержания налогов г ( 1 - Tf), где Tf - предельная ставка индивидуального подоходного налога. [28]
Объясните, каким образом отсроченный аннуитет дает налоговую защиту. [29]
В таблице 19 - 1 показано, как вычислить стоимость налоговой защиты по процентным платежам. Она представляет собой стоимость увеличения кредитоемкости фирмы благодаря проекту. [30]