Cтраница 4
Однако среди этих расходов могли быть сокращены лишь отчисления в фонды экономического стимулирования и в единый фонд развития науки и техники, поскольку другие расходы не имели иных источников финансирования и производились в течение года в плановых размерах. В то же время порядок образования фондов экономического стимулирования был таков, что прибыли бывало достаточно для образования фондов стимулирования и не оставалось для всех остальных расходов. Перерасход по этим статьям практически не отражался на величине отчислений в фонды экономического стимулирования, а лишь приводил к образованию недостатка собственных оборотных средств. Вследствие этих причин число предприятий, имеющих недостаток собственных оборотных средств, было в несколько раз больше, чем предприятий, не выполнивших план по финансовым результатам. [46]
Фонды погашения полезны двояким образом. Продолжающееся сокращение объемов отдельных выпусков повышает их надежность и облегчает выкуп при наступлении срока погашения. Важно и то, что демонстрация рыночного спроса на дополнительную эмиссию выпуска полезна для эмитента и для инвесторов. Когда главным обеспечением выпуска является истощимый актив, создание выкупного фонда является незаменимой формой защиты прав инвесторов. Особенно хорошо, когда величина отчислений в выкупной фонд соотнесена с величиной прибыли. [47]