Cтраница 3
Рассмотрим три стратегии, которые позволили бы General Mills следовать его политике размещения активов и в то же время воспользоваться знаниями менеджеров по обыкновенным акциям. Такая стратегия предполагает передачу более Ш % активов пенсионного фонда менеджерам по обыкновенным акциям я ъ то же время уменьшает средства пенсионного фонда в виде обыкновенных акций и увеличивает их в виде активов с фиксированными доходами для того, чтобы выполнить задачи фонда по размещению его средств. [31]
В главе 12 объясняется, как использовать анализ относительной силы в процессе размещения активов; здесь же обосновывается взгляд на товарные рынки как класс активов, заслуживающий особое место в инвестиционном портфеле. Подъемы или спады экономики обусловлены циклами деловой активности. В зависимости от стадии экономического, или делового, цикла на финансовых рынках в хронологической последовательности возникают предсказуемые пики или впадины. С помощью теории экономического цикла можно логически объяснить, почему между финансовыми и товарными рынками в определенные периоды времени возникают определенные отношения. [32]
Детерминированное по времени взаимодействие трех секторов очень важно с точки зрения процесса размещения активов. Ранние стадии экономического подъема благоприятны для финансовых активов, а завершающие - для товаров или иных активов, способных защитить от инфляции. Облигации играют двоякую роль. С одной стороны, это опережающий индикатор рынков акций и товаров, с другой - индикатор экономики с большим сроком опережения. Рынок меди также отражает состояние экономики и часто вплотную следует за динамикой рынка акций. [33]
Рассмотрим три стратегии, которые позволили бы General Mills следовать его политике размещения активов и в то же время воспользоваться знаниями менеджеров по обыкновенным акциям. Такая стратегия предполагает передачу более 60 % активов пенсионного фонда менеджерам по обыкновенным акциям и в то же время уменьшает средства пенсионного фонда в виде обыкновенных акций и увеличивает их в виде активов с фиксированными доходами для того, чтобы выполнить задачи фонда по размещению его средств. [34]
В качестве альтернативы построению собственного портфеля развитые рынки предлагают также акции фондов размещения активов - взаимных фондов, которые стремятся уменьшить подверженность рыночным колебаниям, инвестируя в нужные активы в нужное время. [35]
В главе 12 объясняется, как использовать анализ относительной силы в процессе размещения активов; здесь же обосновывается взгляд на товарные рынки как класс активов, заслуживающий особое место в инвестиционном портфеле. Подъемы или спады экономики обусловлены циклами деловой активности. В зависимости от стадии экономического, или делового, цикла на финансовых рынках в хронологической последовательности возникают предсказуемые пики или впадины. С помощью теории экономического цикла можно логически объяснить, почему между финансовыми и товарными рынками в определенные периоды времени возникают определенные отношения. [36]
Детерминированное по времени взаимодействие трех секторов очень важно с точки зрения процесса размещения активов. Ранние стадии экономического подъема благоприятны для финансовых активов, а завершающие - для товаров или иных активов, способных защитить от инфляции. Облигации играют двоякую роль. С одной стороны, это опережающий индикатор рынков акций и товаров, с другой - индикатор экономики с большим сроком опережения. Рынок меди также отражает состояние экономики и часто вплотную следует за динамикой рынка акций. [37]
Те же, кто делает ставку на определенные классы активов, следуют стилю размещения активов ( asset allocation style), одной из разновидностей которого является фиксация рынка. Это означает, что они используют в основном один из трех указанных выше стилей. Другие прибегают к различным комбинациям, что затрудняет возможность их точной классификации в зависимости от применяемого стиля. [38]
Единственный точный и надежный известный мне способ измерения господствующего мнения - это отслеживание размещения активов на рынке, выражающееся в наблюдении за фигурами движения цен. Поскольку лишь немногие ситуации настолько уникальны, что создают полностью новую экономическую среду, можно коррелировать модели экономического поведения с фигурами движения цен. [39]
Прежде чем приобретать конкретные ценные бумаги для своего портфеля, инвестору нужно разработать схему размещения активов, которая в соответствии с портфельными целями поможет разделить портфель между несколькими классами инструментов, такими, как акции, облигации, краткосрочные ценные бумаги и недвижимость. [40]
На втором этапе средства клиента делятся между портфелями двух классов активов, этот процесс называют размещением активов. [41]
Фьючерсные рынки, охватывающие все четыре сектора, представляют собой идеальную среду с точки зрения возможностей для размещения активов. В условиях спада на рынках облигаций и акций валютные и товарные рынки обычно повышаются. [42]
Результаты деятельности экономического субъекта выражаются в сумме его доходов и расходов, а финансовое положение - в виде размещения активов, обязательств, а также собственного и заемного капитала. [43]
На третьем, завершающем этапе менеджер производит такое размещение средств, которое, как отмечалось выше, называется размещением активов. [44]
Аналогичным образом могут быть изменены с учетом международного подхода и другие инвестиционные стили - выбор бумаги, выбор группы бумаг, размещение активов и фиксация рынка. [45]