Cтраница 3
В выражении ( 41) предполагалось, что объем запасов нефти и газа фиксирован. Потенциально нерентабельные запасы при совершенствовании технологии добычи могут оказаться рентабельными. Этим ограничением снимается предположение о фиксированных запасах нефтегазовых ресурсов, оно лишь требует прекращения добычи, когда доходы в некотором будущем периоде станут меньше затрат. Эксплуатация запасов продолжается, если в периоде Т 1 и далее растут цены или снижаются затраты. [31]
Если на рынке недвижимости извлекаются сверхприбыли, предприниматели стремятся попасть на этот рынок. Обострение конкуренции приводит к росту предложения на рынке. Если спрос не возрастает, цены на объекты недвижимости в этом случае снижаются и уменьшается прибыль предпринимателей. И наоборот, при ослаблении конкуренции предложение уменьшается и, если спрос не уменьшается, растут цены на объекты недвижимости и прибыли предпринимателей. [32]
Стремление получить возможно большую прибыль и конкурентная борьба толкают производителей к снижению издержек производства, которого можно добиться путем повышения производительности труда на основе внедрения новейших машин и оборудования, более совершенной технологии. Спрос на новейшую технику дает толчок к оживлению предприятий, ее производящих. Последние в свою очередь предъявляют спрос на сырье и материалы, рабочую силу, что ведет к оживлению других отраслей хозяйства. Так совершается переход от фазы депрессии к фазе ОЖИВЛЕНИЯ, в которой производство все более расширяется, растут цены и доходы, снижается безработица, оживляется торговля. [33]
За этим в конечном счете стоит только рост себестоимости при сокращении доли вновь созданной стоимости, что явно противоречит тенденциям экономического и научно-технического прогресса. Повышение цен лишь поднимет на какую-то ступень общую сумму материальных затрат, не устраняя при этом коренные причины избыточного спроса: при росте себестоимости, вызванном ростом цен, произойдет соответствующее увеличение спроса, а соотношение его с предложением сохранится на прежнем уровне. Новожилов справедливо отмечал, что предприятия, производящие средства производства, находятся в выгодном положении с той точки зрения, что их продукция дорожает примерно так же, как растут цены на потребляемые ими материальные ресурсы. [34]
Если экономика катится вниз, то разве это плохо для облигаций. Разве инвесторы не продают сейчас акции и не перекладывают полученные деньги в облигации. Разве это не должно толкать рынок облигаций вверх. А когда растут цены на облигации, то разве не падают процентные ставки. Джонстон почувствовал прилив гордости. Оказывается, он знал об облигациях гораздо больше, чем даже сам считал. [35]
Сегодня для многих вкладчиков мир инвестирования выглядит, как профессиональный футбольный матч. Тут и телекомментаторы, освещающие состязание компаний-гигантов - голубых ярлычков - на поле битвы. Тут и дирижеры оваций, говорящие вам, почему растут цены на те или иные акции, а если рынок падает, подбадривающие вас надеждой на то, что скоро цены пойдут вверх. Тут и букмекеры, называемые брокерами, которые сообщают вам по телефону котировки акций и фиксируют ваши ставки. [36]
Относительная нечувствительность расходов на здравоохранение к изменениям цен связана с четырьмя факторами. Во-первых, люди считают здравоохранение необходимостью, а не роскошью. Существует относительно немного или не существует вообще хороших заменителей медицинского обслуживания при лечении травм, инфекций и различных недомоганий. Во-вторых, медицинское обслуживание часто предоставляется при несчастных случаях, когда соображения по поводу цены не принимаются во внимание. В-третьих, большинство потребителей предпочитают долгосрочные взаимоотношения со своими врачами и, следовательно, не начинают искать других, когда растут цены. В-четвертых, большинство пациентов имеют страховку; таким образом, их не особенно интересует цена на медицинские услуги. Если застрахованные пациенты платят, например, 20 % от расходов на свое медицинское обслуживание, их меньше затрагивает повышение цен или различие в ценах в разных больницах и у разных врачей, чем если бы они сами оплачивали все 100 % расходов. [37]
В соответствии с ними кризисы возникают из-за диспропорций в экономике. Здесь необходимо отметить теорию У.С. Джевонса и монетаристскую концепцию цикла. В 70 - е годы XIX века им был опубликован ряд работ, в которых исследовалось влияние солнечных пятен на урожайность, уровень цен на сельскохозяйственную продукцию и на торговый цикл. В соответствии с его взглядами изменение денежного потока является единственной и достаточной причиной колебаний экономической активности. Когда спрос на товары в денежном выражении увеличивается, оживляется торговля, растут цены, производство расширяется. Если же, наоборот, спрос падает, торговля затихает, цены снижаются, производство сокращается. Таким образом, согласно монетаристской теории в основу колебаний экономической активности положена величина денежного потока. С одной стороны, депрессия вызывается падением потребления из-за уменьшения суммы средств обращения и замедления скорости оборота денег. С другой стороны, во время подъема наблюдается инфляция. [38]
Спрос на серусодержащее сырье также в значительной степени определяется развитием промышленности минеральных удобрений, потребляющей - / 2 серной кислоты. США осуществляют четыре фирмы. Они же контролируют добычу серы и в Мексике. Последние годы характеризуются тенденцией к повышению цен на серу и пириты, а в связи с этим растут цены и на серную кислоту. [39]
В этих условиях крупнейшие капиталистические банки прекратили обмен бумажных долларов на золото. США были вынуждены официально провести девальвацию и повысить цену золота в долларах. Доллар был девальвирован в два приема в общей сложности на 17 89 %, цена золота повышена с 35 до 42 2 долл. Однако неофициальная цена золота на мировых рынках в десятки раз превышает этот уровень. В результате держатели долларов понесли большие потери, но основная тяжесть валютного кризиса легла на трудящихся: растут цены на предметы массового потребления и услуги. [40]
Визуальные инструменты могут использоваться на любом рынке - товарном, валютном, облигаций и акций. Однако основное внимание в этой книге уделяется секторному инвестированию. Одна из причин привлекательности визуального подхода заключается в том, что он не требует глубоких знаний о кривых на графиках. Куда идет рынок - вверх или вниз. Растут акции технологических компаний или падают. Куда направлена тенденция рынка акций золотодобывающих компаний. Растет или падает японский рынок. Какие мировые рынки акций повышаются, а какие понижаются. Да просто посмотрите на графики. Куда движутся процентные ставки. Растут цены на нефть или падают. Каким образом движется кривая цены. Визуальный анализ, о котором шла речь в этой книге, может применяться к любому рынку и в любой точке мира, даже если инвестор знает о нем не слишком много. [41]