Cтраница 2
В этом случае чувствительность цены акций Walt Disney идентична нашему старому знакомому, коэффициенту бета. Чтобы минимизировать риск, инвестиционный дилер должен скомбинировать свою короткую позицию по акциям Walt Disney с 1 44 х 10 14 4 млн дол. [16]
ПЕРВИЧНЫЙ ФОНДОВЫЙ РЫНОК [ primary stock market ] - рынок ценных бумаг, на котором осуществляется первичное размещение их эмиссии. Это размещение обычно организует андеррайтер ( инвестиционный дилер), который самостоятельно или с группой других андеррайтеров покупает весь ( или основной) объем эмитированных ценных бумаг с целью последующей их продажи инвесторам более мелкими партиями. [17]
В результате серив таких совещаний представителей эмитента и профессионалов фондового рынка потенциальным инвесторам рассылается окончательный проспект эмиссии. Обычно инвестиционному синдикату не обойтись без помощи инвестиционных дилеров, с которыми заключаются соглашения на реализацию ценных бумаг. Дилеры подписываются на весь ( на часть) их выпуск. Синдикат может прекратить продажу ценных бумаг даже ii случае, если часть их остается непроданной. Это обусловлено тем, чтЭ гарант обязан следить за текущим спросом на выпуск со стороны Инвесторов. При небольшой емкости рынка гарант принимает меры по стабилизации выпуска, главной из которых является поддержание курса ценных бумаг данного выпуска. [18]
В данном случае инвестиционная компания проводит операцию по размещению выпуска ценных бумаг за свой счет. Операция по выкупу нового выпуска ценных бумаг и их дальнейшей продаже индивидуальным и институциональным инвесторам называется подпиской, а компания осуществляющая подписку на ценные бумаги выступает в роли инвестиционного дилера. [19]
Синдикат учреждает общее торговое товарищество, заключающее договор о продаже с каждым из членов синдиката. Синдикаты могут создавать и банки. Члены банковского синдиката приобретают ценные бумаги, выпускаемые любым участником группы; 2) группа инвестиционных дилеров, согласившаяся купить новый выпуск ценных бумаг для распространения между инвесторами. [20]