Финансовая деятельность - компания
Cтраница 3
Финансовые менеджеры бывают разными. Есть главный финансовый менеджер, есть функциональные и линейные финансовые менеджеры. Финансовый директор - это главный финансовый менеджер, который отвечает за всю финансовую деятельность компании. Он может делегировать ответственность по многим направлениям финансовой деятельности контролеру и казначею. Контролер обычно занимается теми направлениями, которые требуют знаний бухучета. По своим функциям он приравнивается к российскому главному бухгалтеру. [31]
Любой инвестор, имея возможность сделать собственный выбор, предпочитает инвестиционные инструменты, не только сохраняющие капитал, но и имеющие также удовлетворительный уровень текущего дохода и / или прироста капитала. Проблема, конечно же, заключается в том, чтобы найти соответствующую ценную бумагу. Один из подходов состоит в приобретении любых ценных бумаг, которые потрясли воображение инвестора; более рациональный подход предполагает изучение финансовой деятельности компании для изыскания перспективных инвестиционных инструментов. Анализ ценных бумаг компании позволяет решить вопрос о том, что приобретать, путем определения того, какой должна быть стоимость одной акции. Видимо, инвестор станет рассматривать покупку акции только в том случае, если ее преобладающий рыночный курс не превышает ее расчетной, или внутренней, стоимости. [32]
Предположим, Print Press продлит срок службы печатной машины до 20 лет. Значит, показатель ее стоимости из расчета на год будет составлять всего 50 тыс. долларов, или приведет к снижению издержек на амортизацию в два раза, что, в свою очередь, положительно скажется на итоговых показателях финансовой деятельности компании. Для спекулянта, работающего на понижение, это будет хорошей новостью, поскольку может означать, что компания пытается искусственно завысить показатели прибыли и скрыть проблемы в производственной сфере. [33]
Но имеется и другая сторона медали. В рассмотренном случае уменьшение дохода на 10 % приводит к убыткам Такие колебания величины EPS неминуемо приведут к значительным изменениям в курсовой рыночной стоимости бумаг. Широкий диапазон колебаний этого фундаментального показателя финансовой деятельности компании, как мы уже отмечали, свидетельствует об очень высоком риске инвестиций. Высокий финансовый рычаг, с одной стороны, интересен для игроков, мечтающих за короткий срок удвоить или утроить свой капитал. Но, с другой стороны, он свидетельствует о слабости компаний, которые в структуре капитала имеют непропорционально большой размер долгов. Такие компании менее устойчивы к неблагоприятной конъюнктуре рынка и первыми теряют стоимость при изменении рынка в худшую сторону. То же самое относится к корпорациям с большим удельным весом привилегированных акций. Долгосрочные инвесторы обычно стоят в стороне от таких компаний, хотя их бумаги пользуются неизменным спросом у краткосрочных спекулянтов. Акции таких корпораций имеют активный рынок, и ликвидность их очень высока. [34]
На фоне увеличения объема продаж, соответственно, должен расти объем дебиторской задолженности. Спекулянт, работающий на понижение, анализирует показатели финансовой деятельности компании на предмет существенного расхождения между объемом продаж и показателем дебиторской задолженности. [35]
Особо выделяется ситуация, когда компания впервые планирует выпустить акции. Эта процедура называется первичным открытым размещением акций ( initial public offering - IPO) и представляет собой наиболее сложную задачу. Так, по американскому законодательству компания, которая намерена выпустить акции первичного размещения, должна начать действовать как открытая компания за два года до планируемого выпуска. Как рекомендуют эксперты, в таких случаях следует начать с подготовки подробных итогов финансовой деятельности компании и разработки бизнес-плана. Для этого обычно собирается группа, состоящая из ведущего инвестиционного банка, бухгалтера и представителей юридической фирмы. [36]
 |
Движение денежных средств от текущей деятельности - прямой метод. [37] |
Такие статьи Отчета о прибылях и убытках должны быть проанализированы индивидуально, с целью определения их места в Отчете о движении денежных средств. Воздействие на движение денежных средств производят и операции, результатами которых являются доходы или убытки, связанные с продажей внеоборотных ( долгосрочных) активов, например основные средства, земля, финансовые вложения. Случаи, когда доходы или убытки возникают от операций с кредиторской задолженностью, относят к финансовой деятельности компании. Отраженные в Отчете о прибылях и убытках корпорации Ryan ( см. табл. 18.3) доходы от реализации акций и убытки от реализации основных средств рассматривают при составлении Отчета о движении денежных средств как результат инвестиционной деятельности фирмы. [38]
Учет издержек производства в настоящее время рассматривается как необходимость во всех крупных промышленных компаниях, наряду с этим непрерывно растет число мелких фирм, обращающихся к системе учета издержек производства как к исходному моменту при составлении реалистических планов прибылей. Конечно, в этом есть и свои минусы. Во-первых, учет издержек производства сам связан с известными затратами, и при этом значительными, если только он не окупает себя снижением каких-либо других расходов. При применении этой системы бухгалтерский учет становится более детальным и сложным, чем при составлении обычных отчетов о финансовой деятельности компании за определенный период. Применение системы учета издержек производства связано с составлением финансовых планов и контролем за их выполнением, оно требует также обучения каждого администратора и начальника в компании приемам, знание которых необходимо для успешного применения данной системы. [39]
Он разрабатывает и применяет различные системы учета затрат для оценки издержек производства и доходов. Он собирает, регистрирует и представляет финасовые данные вице-президенту по финансам, главному управляющему и совету директоров. Он обычно несет главную ответственность за составление операционных финансовых смет. Он анализирует и дает объяснение развитию финансовой деятельности компании, включая развитие всех операционных частей, и вносит рекомендации о всех необходимых, по его мнению, изменениях для осуществления эффективного финансового контроля. [40]
Рассмотрим, как проблема выбора бумаг решается в США. Что требуется для того, чтобы акция была включена в список бумаг для маржинальной торговли. Она должна котироваться на бирже и стоить не дешевле 5 долл. Дело в том, что условия листинга на NYSE и других площадках очень жесткие. Главное требование предъявляется к прозрачности информации о производственной и финансовой деятельности компании. Чтобы заявление фирмы на включение в листинг биржи было принято к рассмотрению, по правилам SEC требуется наличие подтвержденной международными аудиторами финансовой отчетности за три года. Финансовая отчетность должна быть при этом выполнена в стандарте US GAAP, имеющем международный статус. В настоящее время в листинг NYSE входят около трех тысяч компаний, заслуживающих доверие инвесторов с суммарной капитализацией несколько триллионов долларов. [41]
Анализ структуры управления АО Татнефть показывает, что ее можно разделить на два уровня. Естественно доминирующим в процессе управления является верхний уровень. Одним из проявлений этого является то, что функция оптимизации финансовой деятельности компании распространяется на все уровни иерархии. Следовательно, ряд факторов, являющихся критичными для верхнего уровня, но не являющимися таковыми для оперативного управления производством на нижних уровнях, влияют на выработку оперативных мероприятий и представление отчетности. Это приводит к дополнительным искажениям, как отчетной, так и первичной информации. [42]
 |
Отчет о прибылях и убытках компании Chemco. [43] |
Разработка финансового плана предполагает определение задач и стратегии. Но для оценки деятельности компаний, различающихся по размерам и характеристикам, необходим сравнительный анализ прибыли. Однако не следует полагаться на данный показатель в тех случаях, когда объемы инвестиций сравниваемых компаний различаются. Для анализа финансовой деятельности компании наиболее часто используется показатель нормы возврата инвестиций ( ЯОГ), позволяющий сравнить прибыль и объем инвестиций, необходимых для ее получения. [44]
Дорис Пур - молодая, активно занимающаяся бизнесом женщина. Она живет в Чикаго, где владеет и управляет салоном мод, имеющим большой успех. Дорис сама управляет собственным скромным, но быстрорастущим портфелем инвестиций, состоящим преимущественно из обыкновенных акций с высоким рейтингом. Поскольку она молодая и незамужняя, у нее нет жестких целевых установок, и поэтому Дорис инвестировала свои средства преимущественно в акции, которые сулили заманчивую перспективу Дохода от прироста вложенного капитала. Недавно брокер порекомендовал Дорис выпущенные в обращение акции автомобильной компании и выслал для изучения некоторую литературу и аналитические отчеты. Среди отчетов был один, подготовленный брокерской фирмой, с которой у Дорис уже были контакты. Дорис глубоко убеждена в необходимости изучения финансовой деятельности компании и достоинств акций до принятия решения об инвестициях. [45]
Страницы: 1 2 3