Cтраница 2
С середины 1975 г. западные страны снова применили экспансионистскую политику, на этот раз с большей осторожностью. В США лица, ответственные за проведение этой политики, считали, что необходимо, чтобы денежная масса возрастала, сопровождая повышение цен. Другие страны не стали больше поддерживать доллар, вследствие чего снижение обменного курса последнего положительно влияло на их торговые и платежные балансы. Эти страны привлекали международные резервы посредством платежного баланса или рынка евродолларов. [16]
По мере того как количество долларов, находящихся на руках у иностранцев, стремительно росло, а золотые резервы США истощались, другие страны неизбежно стали задавать вопрос: неужели доллар был действительно таким же хорошим, как золото. Способность США сохранять обратимость доллара в золото становилась все более сомнительной, а поэтому сомнительной была и роль доллара как общепринятой международной резервной валюты. Таким образом, дилемма состоит в том, что для того чтобы поддерживать доллар в качестве резерва, надо было ликвидировать дефицит платежного баланса США. США должны были сократить или устранить дефицит платежного баланса для сохранения статуса доллара как мировой валюты. Но в случае успеха это замедлило бы рост международных резервов или ликвидности и поэтому привело бы к ограничению развития международной торговли и финансов. [17]