Cтраница 3
В любом случае новый заем привлекается на денежном рынке под более высокий процент, но повышение стоимости заимствования компенсируется прибылью в результате покупки фьючерсов по более низкой цене, чем та, по которой они продавались первоначально. [31]
Результаты для владельцев опционов колл, пут и акций ( показаны цветными линиями) зависят от цены акции, ( а) Результат приобретения опциона колл при цене исполнения 100 дол. Результат приобретения опциона пут с ценой исполнения 100 дол. Результат покупки акции, ( г) Результат покупки акции и опциона пут с ценой исполнения 100 дол. [32]
Результаты для владельцев опционов коли nyi и акций ( показаны цветными линиями) зависят от цены акции, ( а) Результат приобретения опциона колл при цене исполнения 100 дол. Результат приобретения опциона пут с ценой исполнения 100 дол, ( в) Результат покупки акции. Результат покупки акции и опциона пут с ценой исполнения 100 дол. [33]
Я вернулся в прошлое и определил, насколько эффективным мог быть охват деловой активности, если бы решения о покупке / продаже принимались согласно подтверждающим датам теории Доу. Таблица 8.7 показывает гипотетические результаты покупки индекса в даты подтверждения бычьего рынка и продажи в даты подтверждения медвежьего рынка: без какого-либо человеческого вмешательства действия в эти даты захватывали 61 8 % подъемов и 40 5 % снижений. [34]
Денежные бумаги оформляют краткосрочное заимствование денег. Доход по денежным бумагам носит, как правило, разовый или краткосрочный характер. Он образуется в результате покупки их ниже номинальной стоимости и погашения в пределах номинала ( дисконтный доход) либр за счет получения процентов при их погашении. Расчетные документы ( например, платежные поручения) используются для совершения платежей по финансовым обязательствам. [35]
Все ценные бумаги классифицируются по двум группам - денежные и капитальные. Доход по этим ценным бумагам носит, как правило, разовый или краткосрочный характер. Он образуется в результате покупки их ниже номинальной стоимости и погашения в пределах номинала ( дисконтный доход) либо за счет получения процентов при их погашении. [36]
Возможность использования предприятия для ведения коммерческой деятельности приобретается различными способами. Первый связан с приобретением не собственно предприятия ( как вещи), а прав контроля над ним. Это происходит в результате покупки акций или долей участия в уставном ( складочном) капитале юридического лица. Другой способ - покупка самого предприятия как вещи. Эти варианты существенно различаются и по своей юридической форме, и с точки зрения наступающих последствий. [37]
Капиталовложения делаются в соответствии с долгосрочным планом компании. Капиталовложения повышают прибыль за счет обеспечения дополнительного дохода или сокращения затрат. Пример: в результате покупки более эффективного оборудования и инструментария сокращаются расходы на обслуживание оборудования. Капиталовложения должны обеспечивать адекватный возврат средств, соответствующий целевому показателю прибыли на инвестированный капитал. Задачами капиталовложений могут быть: замена оборудования с целью экономии затрат, расширение производства с целью увеличения объема выпуска, внедрение нового товара на рынок, улучшение качества товаров и услуг и производство по заключенным контрактам. Капиталовложения должны принимать во внимание имеющиеся и требуемые ресурсы. Также должны рассматриваться обязательства. [38]
Покупка или продажа на вторичном рынке не оказывает непосредственного воздействия на финансы государства или компаний. Но если бы инвесторы не знали, что они могут купить или продать бумаги на вторичном рынке, то они вполне могли бы отказаться вкладывать свои деньги в покупку ценных бумаг государства или частных компаний на первичном рынке, когда те впервые эмитируются. А цены, которые устанавливаются в результате покупок и продаж инвесторами на вторичном рынке, помогают определить ту цену, которую правительство и компании получат в следующий раз, когда им потребуется продать следующие бумаги на первичном рынке. Таким способом цены вторичного рынка определяют ту цену, которую должна заплатить компания, чтобы собрать новые деньги. В разумных пределах ликвидный вторичный рынок обычно является жизненно необходимым для существования здорового первичного рынка. [39]
Результаты для владельцев опционов колл, пут и акций ( показаны цветными линиями) зависят от цены акции, ( а) Результат приобретения опциона колл при цене исполнения 100 дол. Результат приобретения опциона пут с ценой исполнения 100 дол. Результат покупки акции, ( г) Результат покупки акции и опциона пут с ценой исполнения 100 дол. [40]
Если инвестор платит премию больше, чем получает, считается, что он купил спред, а разница между уплаченной и полученной суммами в данном случае называется дебет. Если же полученная премия больше уплаченной, то это означает, что спред продается с кредитом. Например, вертикальный спред, образовавшийся в результате покупки январского 260-долларового опциона IBM по цене 77 / s и короткой продажи январского 280-долларового опциона IBM за 2 1 / а. [41]
Если инвестор платит премию больше, чем получает, считается, что он купил спред, а разница между уплаченной и полученной суммами в данном случае называется дебет. Если же полученная премия больше уплаченной, то это означает, что спред продается с кредитом. Например, вертикальный спред, образовавшийся в результате покупки январского 260-долларового опциона IBM по цене 7 7 / в и короткой продажи январского 280-долларового опциона IBM за 2 1 / а. [42]
Стремясь к диверсификации производства, компании создают новые производственные линии или покупают уже готовые. В любом случае у нас может не оказаться данных для характеристики и оценки новых производственных возможностей. Новая продукция может появиться в результате собственных исследований и разработок или в результате покупки патентов и лицензий. И в этом случае прошлая финансовая информация отсутствует, что крайне затрудняет прогнозирование будущих тенденций, средних, коэффициентов и т.п. Компания может отказаться от производства каких-то видов продукции из-за их неприбыльности или бесперспективности. В любом случае возникает разрыв между структурой и содержанием прошлой и будущей финансовой информации, что затрудняет прогнозирование прибыли и капитала. [43]
Эти четыре крупные группы экономических ресурсов, часто именуемые также факторами производства, оказываются предметом спора, когда дело доходит до классификации конкретных ресурсов. Предположим, например, что вы получаете дивиденды на имеющиеся у вас акции корпорации Exxon. Являются ли они доходом в виде процента от капитального оборудования, которое компания смогла приобрести на деньги, предоставленные ей вами в результате покупки акций Exxon. Или же это доход в виде прибыли, которая компенсирует риск, связанный с покупкой акций этой корпорации. [44]
Кредит по каждой сделке, возникающий как результат продажи ( выписывания) опциона колл, должен был быть не меньше, чем дебет - результат покупки ранее проданного опциона. Понятно, что реализация этой идеи - благодатная почва для извлечения выгоды из временного распада, который характеризует показатель тэта. Там все прошло успешно, что наверняка воодушевило многих на использование подобного подхода. [45]