Cтраница 4
За время работы в институте, а ныне университете, В.И. Агапчев зарекомендовал себя высококвалифицированным педагогом, ведущим занятия по сопротивлению материалов с учетом новых научных достижений, в том числе и собственных, имеет высокий рейтинг в студенческой среде. [46]
Еще один измеритель, отчасти отражающий настроения инвесторов, - это индекс уверенности, который в отличие от остальных рассмотренных выше индикаторов связан с доходностью облигаций, Этот индекс определяется как отношение средней доходности корпоративных облигаций с высоким рейтингом к средней доходности корпоративных облигаций с низким рейтингом. Основан этот индекс на следующем наблюдении: приближение периода, в котором можно делать хорошие прибыли, сначала ощущается на рынке облигаций, а только потом - на рынке акций. Хотя доходность облигаций с низким рейтингом выше, чем облигаций с высоким рейтингом, логика данного индикатора состоит в том, что спред доходности этих типов выпусков будет изменяться время от времени в соответствии с изменениями настроений инвесторов и их ожиданий. Поэтому устойчивый рост индекса уверенности означает возрастание уверенности, убежденности инвесторов в том, что наступает период сильного рынка; снижение индекса говорит о противоположном. [47]
Эти данные демонстрируют тип долгосрочной доходности по облигациям ( ясно, что период 1982 - 1986 гг. был скорее исключением, чем правилом), т.е. они показывают, что средняя годовая доходность порядка 8 - 10 % по выпускам облигаций с высоким рейтингом не является чем-то невозможным. Хотя подобный уровень доходности, вероятно, отстает от доходности по акциям ( что вполне обоснованно в свете более низкого риска по облигациям), в действительности все обстоит не так уж плохо. [48]
Когда в вашем распоряжении имеются такие достоверные данные, естественно, хочется спросить, зачем вам в принципе вкладывать свои с трудом заработанные доллары в вялую акцию, которая смогла набрать лишь 30 в рейтинге EPS или 40 в рейтинге RS, если есть буквально тысячи компаний с более высокими рейтингами, включая сотни с превосходными цифрами. [49]