Реструктуризация - портфель
Cтраница 1
Реструктуризация портфеля обычно включает как ликвидацию старых, так и создание новых бизнесов. Многие широко диверсифицированные корпорации, разочарованные работой некоторых приобретенных ими бизнесов и испытывающие трудности в управлении множеством неродственных бизнесов, реструктуризируют свои портфели для сужения области основной деятельности. Ликвидируются бизнесы, не совместимые с новыми критериями родственной диверсификации, оставшиеся перегруппировываются и нацеливаются на получение максимальных выгод от стратегического соответствия, а новые приобретения делаются с целью укрепления позиций материнской компании в той отрасли, на которую предполагается сделать особый упор. [1]
Стратегии реструктуризации портфеля включают радикальную перестройку состава портфеля и доли в нем бизнесов различных типов. [2]
 |
Усреднение номинальных издержек ( 500 долл. в месяц, акции взаимного фонда Уолверлайн. [3] |
Две операции по реструктуризации портфеля предпринимаются в последовательности, которая проиллюстрирована в табл. 17.12. Первоначально в каждую из частей портфеля размещено по 10 000 долл. Далее, когда чистая стоимость активов фонда возрастает до 12 долл. Позже чистая стоимость активов фонда падает до уровня 9 50 долл. Это событие запускает процедуру покупки достаточного числа акций для повышения стоимости спекулятивной части портфеля до 10 000 долл. [4]
Он определяет осуществление реструктуризации портфеля в четком соответствии с тенденциями конъюнктуры фондового рынка как по общей совокупности, так и по составу обращающихся на нем ценных бумаг. В соответствии с этим подходом динамика портфеля в миниатюре должна оперативно копировать динамику эффективности отдельных групп ценных бумаг на фондовом рынке в целом. [5]
 |
Усреднение номинальных издержек ( 500 долл. в месяц, акции взаимного фонда Уолверлайн. [6] |
Инвестор решил осуществлять реструктуризацию портфеля всякий раз, когда спекулятивная часть стоит на 2000 долл. Если спекулятивная часть портфеля стоит 12 000 долл. Поступления от продажи добавляются к консервативной - части. Если спекулятивная часть портфеля падает в цене до 8000 долл. [7]
Рыночный приказ обеспечивает оперативную реструктуризацию портфеля в тех случаях, когда инвестор ожидает перелом конъюнктурной тенденции. [8]
Выбор принципиального подхода к оперативной реструктуризации портфеля финансовых инвестиций определяет систему методов ее осуществления на предприятии. [9]
Этот принцип означает, что реструктуризация портфеля должна основываться на прогнозах рыночной конъюнктуры, а не отражать текущую его динамику. [10]
Стратегии перестройки, сокращения и реструктуризации портфеля используются, когда руководству необходимо оздоровить портфель. Тяжелое положение может быть результатом значительных убытков в одном или нескольких бизнесах, снижающих общие финансовые показатели корпорации, большого числа бизнесов в непривлекательных отраслях, спада в экономике, отрицательно сказывающегося на многих составных частях корпорации, чрезмерного давления долгов или неправильно осуществленных приобретений, не оправдавших ожиданий. [11]
Практическая реализация этого принципа означает, что реструктуризация портфеля финансовых инвестиций должна четко отражать тенденции конъюнктуры фондового рынка как по общему объему ( на основе общерыночных индексов динамики), так и по составу обращающихся на нем ценных бумаг. Иными словами, динамика портфеля финансовых инвестиций предприятия в миниатюре должна копировать динамику фондового рынка в целом. Основное внимание при пассивном подходе к управлению портфелем уделяется обеспечению его реструктуризации по видам ценных бумаг и глубокой диверсификации с целью снижения уровня портфельного риска. Приверженцы этого подхода считают, что эффективность портфеля на 90 % обеспечивается структурой видов финансовых инструментов и лишь на 10 % - конкретными их разновидностями в рамках отдельных видов. В наибольшей степени пассивный подход отражает менталитет формирования консервативного типа портфеля. [12]
Практическая реализация этого принципа означает, что реструктуризация портфеля финансовых инвестиций должна основываться на прогнозных расчетах рыночной конъюнктуры, а не отражать текущую ее динамику. Для этого подхода характерна индивидуализированная оценка предстоящей рыночной стоимости финансовых инструментов инвестирования с последующим включением в состав реструктурируемого портфеля недооцененных в текущем периоде ценных бумаг. Активный подход предполагает также глубокую индивидуализацию методов прогнозирования конъюнктуры фондового рынка, основанного преимущественно на фундаментальном его анализе. В наибольшей степени активный подход к управлению портфелем отражает менталитет агрессивного его формирования. [13]
 |
План постоянного соотношения. [14] |
Когда стоимость возрастает, производится продажа ценных бумаг для реструктуризации портфеля и увеличения консервативной части. Эта философия аналогична плану постоянной суммы, за исключением того, что в качестве порогового критерия используется соотношение. Последний представленный ниже план - план переменного соотношения. Можно сказать, что это наиболее агрессивная из данных четырех достаточно пассивных инвестиционных стратегий. [15]
Страницы: 1 2 3