Cтраница 4
При принятии инвестиционных решений учитывать инфляцию столь же важно, как и при принятии решений о личных сбережениях. При инвестировании в такие виды реальных активов, как недвижимость, заводы и оборудование, будущие денежные поступления от сделанных капиталовложений, скорее всего, увеличатся в номинальном выражении из-за инфляции. [46]
В принятии инвестиционных решений главную роль играет не номинальная, а реальная ставка процента. Вспомним из главы 8, что номинальная процентная ставка выражается в текущих ценах, а реальная процентная ставка - в постоянных или скорректированных с учетом инфляции ценах. [47]
При принятии инвестиционных решений за основу берется именно реальная, а не номинальная процентная ставка. [48]
При оценке инвестиционного решения необходимо также учитывать инфляцию. Другое правило инвестирования гласит: вкладывать средства имеет смысл, только если рентабельность инвестиций превышает темпы инфляции. Это объясняет, почему уровень процентных ставок по кредиту обычно должен превышать индекс инфляции - иначе банк оказывается в минусе, и предприятия теряют интерес к производству как таковому, поскольку выгоднее становится накупать товары и ожидать несколько месяцев, пока цены не повысятся до выгодного для перепродажи уровня. Снижение же производства усугубляет дефицит товаров и подстегивает инфляцию. [49]
При принятии инвестиционных решений, как правило, надежных данных не существует. Поэтому наряду с изложенным методом расчета ЧДД на основе спрогнозированных данных необходимо провести анализ степени неопределенности по крайней мере для наиболее важных объектов инвестирования. Для этого имеются методы инвестиционных расчетов в условиях неопределенности. [50]
Для принятия инвестиционных решений разрабатываются бизнес-планы и технико-экономические обоснования проектов, которые оцениваются по степени риска, доходности и ликвидности инвестиций. [51]
Определение правильности инвестиционных решений, в свою очередь, связано с принятием и осмыслением необходимых стратегических перемен. Предприятие и программу осуществления перемен в его деятельности следует понимать как неотъемлемую часть социально-экономической системы, являющейся вышестоящей системой по отношению к предприятию. Программа адаптации, реабилитационных мер и развития предприятия должна быть такой, чтобы при ее реализации предприятие было в состоянии справляться с будущими изменениями внешней среды. Для этого необходимо анализировать, понимать, правильно интерпретировать и контролировать факторы ( активные силы), которые влияют на процесс изменений окружающей среды и ее взаимодействие с предприятием. [52]
В принятии инвестиционных решений большую роль играют дивиденды, выплачиваемые владельцам обыкновенных акций. Политика выплаты дивидендов, осуществляемая корпорацией, зависит от многих факторов, и прежде всего от стабильности доходов, положения с наличностью, перспектив роста, репутации компании. Практика свидетельствует, что более старые, устойчивые компании обычно осуществляют платежи наличными, в суммах, значительных по величине, молодые же компании склонны вкладывать средства в расширение бизнеса и выплачивать наличными небольшие дивиденды. Вместе с тем к компаниям, выплачивающим стабильно увеличивающийся небольшой дивиденд, возникает больше доверия, чем к тем, которые выплачивают крупные суммы, но нерегулярно. [53]