Cтраница 4
Как она связана с уровнем риска проекта. [46]
Затраты компании на привлечение капитала служат правильной ставкой дисконта для тех проектов, которым присущ такой же риск, что и уже осуществляемому компанией бизнесу, но не для тех проектов, которые являются либо более надежными, либо более рисковыми, чем бизнес компании в среднем. Проблема состоит в том, чтобы определить относительные риски проектов, имеющихся в распоряжении фирмы. Чтобы разобраться в этой проблеме, нам нужно будет копнуть чуть глубже и посмотреть, что делает одни инвестиции более рисковыми по сравнению с другими. После того как вы узнаете, почему акциям AT & T свойственна меньшая степень рыночного риска, чем, скажем, акциям Ford Motor, вам будет проще судить об относительных рисках инвестиционных возможностей. [47]
Как видим, показатели НОУ и коэффициент вариации характеризуют риск исследуемого проекта. Однако НОУ - относительный показатель, позволяющий судить о риске отдельно взятого проекта ( например, неудовлетворительным считается проект, НОУ которого более 40 %), а коэффициент вариации - абсолютный показатель, он более удобен для сравнения альтернативных проектов. [48]
Формой долгосрочного международного кредитования является проектное финансирование. Банк, организующий такое финансирование, обеспечивает выбор объекта вложений, оценку рентабельности и риска проекта, разработку схемы кредитования, заключение взаимоувязанных соглашений с участниками финансирования, выполнение финансовой программы, оценку конечных финансовых результатов. [49]
Таким образом, для осуществления международных нефтегазовых трубопроводостроительных проектов необходимы высокоэффективные методы, инструменты и концепции по управлению проектами в целом. Кроме того, наиболее ответственными функциями и подсистемами видятся управление мульти-культурным контекстом проекта, финансированием проекта, рисками проекта, качеством и экологический менеджмент проекта. Несмотря на общие подходы и концепции организации управления современными эффективными международными нефтегазовыми проектами, указанные подсистемы будут рассмотрены отдельно. [50]
Что это означает с точки зрения составления бюджетов долгосрочных вложений. В этих случаях мы сравниваем внутреннюю норму доходности проекта с ожидаемым показателем ( доходностью к погашению) свободно обращающихся ценных бумаг, которые 1) сопряжены с риском, эквивалентным риску проекта, и 2) имеют аналогичный проекту временной график движения денежных потоков. Однако о таком сравнении легче говорить, чем его реально осуществить. [51]