Cтраница 4
Проведение операций на открытом рынке преследует следующие цели: 1) сокращение или увеличение объемов избыточных резервов банков ( коммерческих банков) и воздействие таким образом на их кредитный потенциал; 2) влияние на уровень процентных ставок через величину избыточных банковских резервов; 3) обеспечение упорядоченного рынка для правительственных ценных бумаг; 4) влияние на рынок векселей и коммерческих бумаг; 5) влияние на валютные рынки и международные рынки капиталов через изменение процентных ставок. [46]
Такие результаты не станут неожиданностью для валютных трейдеров. Валютные рынки характеризуются внезапными изменениями, идущими вслед интервенциям центрального банка - попыткам правительства управлять курсом соответствующей валюты в противовес естественным рыночным силам. Валюты имеют репутацию объекта инерционной торговли, где технический анализ имеет большую обоснованность, чем обычно. R / S - анализ извлекает из этого рынка знание о том, что валюты имеют тренды, но уровни показателей Хер-ста для этих валют свидетельствуют, что они не особенно пер-систентны в сравнении с акциями. [47]
Этот рынок образуют национальные и международные банки, биржи, которые проводят покупку, продажу, обмен иностранной валюты, чеков, векселей и переводов, другие денежные расчеты. Валютные рынки бывают свободные, не стесненные валютными ограничениями, и несвободные, где для совершения валютных операций нужны соответствующие разрешения и соблюдение официального валютного курса. Валютные рынки служат также механизмом, при помощи которого осуществляются международные расчеты в сфере внешней торговли. [48]
Чтобы поближе познакомиться со спекуляцией на форвардном рынке, предположим, что казначей некой американской компании полагает так: долларовая цена немецкой марки резко упадет в течение ближайших 90 дней. Форвардные валютные рынки предлагают казначею простой способ спекулировать на своих ожиданиях: купить по низкой цене, продать по высокой. Более конкретно казначей может осуществить форвардную продажу марки по 0 6831 долл. Если казначей прав, то сиоих ожиданиях форвардная цена, по которой он продает марки, превысит будущую спотовую цену, по которой он их купит, в итоге заработает на разнице в деньгах. Конечно, весьма вероятна и обратная ситуация. [49]
Мы обычно отдаем предпочтение страхованию. В-третьих, международные валютные рынки демонстрируют завидную эффективность, по крайней мере для основных валют. [50]