Cтраница 2
Котировка иностранных валют в национальной используется банками преимущественно в операциях с торгово-промышленной клиентурой, интересующейся стоимостью конкретных иностранных валют по отношению к национальной, в которой выражены их ресурсы. В операциях на межбанковском валютном рынке котировка производится преимущественно по отношению к доллару США, поскольку он является лидирующим международным платежным и резервным средством, преобладающей валютой рынка евровалют. Поэтому если какой-либо банк запросит у банка во Франкфурте-на - Майне курс швейцарского франка, то ему сообщат курс доллара к франку в Швейцарии по методу прямой котировки. Большая часть сделок по купле-продаже валют ( помимо доллара США) совершается через доллар как промежуточную валюту, так как по сделкам с долларом банки обычно имеют возможность совершать более крупные операции в связи с его значительным использованием в международном обороте и покрывать их контрсделками. [16]
Так, переучетная ставка Банка Англии сохранялась на уровне 2 % в 1932 - 1952 гг., Федеральной резервной системы ( ФРС) США - 1 % в 1937 - 1948 гг. С 50 - х годов происходит активизация дисконтной политики под влиянием ряда факторов: введения обратимости валют, либерализации международных валютно-кредитных отношений, развития рынка евровалют, ускорения перемещения капиталов, в том числе нефтедолларов, между странами. В связи с усилением глобализации хозяйственных связей центральные банки вынуждены учитывать эволюцию учетных ставок в других странах. [17]
Основные условия кредита оговариваются по телефону. С конца 50 - х годов возник рынок евровалют. [18]
Краткосрочные операции включают международные кредиты сроком до года, текущие счета национальных банков в иностранных банках ( авуары), перемещение денежного капитала между банками. Если в 60 - 70 - е годы преобладало стихийное перемещение горячих денег, что усиливало инфляцию и кризис Бреттонвудской валютной системы, то в 80 - 90 - е годы основные потоки краткосрочных денежных капиталов осуществляются через рынок евровалют. [19]
Вывоз осуществляется как в виде межправительственных, так и межбанковских кредитов, в предоставлении которых активно участвуют транснациональные банки. Возникла новая интернациональная форма кредитования, когда банки - резиденты одной страны - предоставляют кредиты в валюте другой страны. Сформировался рынок евровалют, главным образом евродолларов, предоставление займов в которых позволяет избежать некоторых форм национального регулирования и налогообложения. [20]
В наши дни международный рынок повторяет большинство возможностей и форм ценных бумаг, доступных на внутренних рынках. Евровалюты могут размещаться и заниматься на очень короткие сроки или на многие годы. Заемщики могут получать эквивалент срочной ссуды в евровалюте. Они могут выпускать различные виды облигаций или долговых обязательств ( IOU note), чтобы привлечь деньги в евровалюте. Поскольку рынок евровалют почти не затрагивается национальными правилами регулирования, то многие из новых форм финансирования впервые появляются на евровалютном рынке и в дальнейшем копируются национальными валютными рынками. В последние годы зарегистрирован значительный рост выпусков евроакций ( euro-equity) - выпусков акций компаний через международный рынок вместо национального фондового рынка той страны, где зарегистрирована компания. [21]
Рыночный фундаментализм играет решающую роль в мировой капиталистической системе. Он обеспечивает идеологию, которая не только вдохновляет наиболее успешных представителей системы, но и движет политикой. Преобладающая тенденция - международная конкуренция за капитал - была отмечена раньше; она сложилась в результате двух нефтяных кризисов 70 - х годов и создания оффшорного рынка евровалют. [22]
Стремительное развитие в 70 - х годах рынка евровалют имело как положительные, так и отрицательные черты. Безусловно, это стимулировало спекулятивные потоки капиталов, отягчающих нестабильность обменных курсов основных мировых валют. В результате уменьшалась эффективность монетарной политики каждой страны. Рынок евровалют действовал без учета коэффициентов банковского покрытия и интенсивно вкладывал федства главным образом через межбанковские операции. [23]
Проблема репатриации долгосрочных капиталов в форме заграничных инвестиций в различных отраслях экономики затрагивает преим. Заграничные инвестиции трудно превратить в ликвидные формы и перевести на родину. Проблема репатриации краткосрочных капиталов, размещенных в иностр. Этой цели служат, в частности, широко практикуемые с нач. В целях восстановления относит, равновесия на валютных рынках правящие бурж. Однако все проекты приостановить утечку последних практически неосуществимы в условиях функционирования неконтролируемого рынка евровалют. [24]
Рынки евровалют н еврозаймов используются междунар. Для них характерны произвольное формирование процентных ставок, высокая мобильность капиталов. Оба рынка тесно взаимосвязаны. Они обслуживаются одними и теми же банками, неподконтрольными пр-вам каинталпстпч. В операции на этих рынках вовлекается все большее число валют, все большее число банков, торг, и пром. Одновременно совершенствуются механизмы операций. Так, рынок евровалют благодаря развитию револьверных ( возобновляемых) кредитов имеет тенденцию превращаться из краткосрочного в среднесрочный. Растут объемы его операций. [25]