Рынок - еврооблигация
Cтраница 2
Рынок еврооблигаций возник в начале 1970 - х годов, их выпуск осуществили крупные международные банки. Гарантирование и размещение этих облигаций в ряде стран осуществляется обычно международным банковским синдикатом. [16]
Развивается рынок ценных бумаг. Наиболее важным сегментом этого рынка становится рынок еврооблигаций и евроакций; появляется рынок краткосрочных и среднесрочных евровекселей, эмитентами которых выступают евробанки. [17]
Вместе с тем слабое пока развитие сегмента рынка корпоративных облигаций в ЕЭВС объясняется в первую очередь сложившейся традицией у предприятий большинства стран в пополнении недостающих средств за счет банковских кредитов. Этим же объясняется и невысокий уровень развития рынка еврооблигаций, который на конец сентября 1998 г. составлял 1070 9 млрд. долл. Для этого сегмента рынка также характерна тенденция к некоторому снижению качества эмитированных ценных бумаг. По прогнозам экспертов ЕС, в условиях функционирования Европейского экономического и валютного союза в 1999 г. с учетом возросшей склонности инвесторов вкладывать в менее надежные, но более доходные активы ( рейтинг ВВ и ниже), объем эмиссии небанковских корпоративных еврооблигаций ожидается в объеме 35 млрд долл. [18]
 |
Параметры выпусков еврооблигаций России1. [19] |
В 1997 г. было размещено 18 займов на общую сумму около 7 млрд долл. Перед августовским кризисом 1998 г. более 20 российских регионов были готовы выйти на рынок еврооблигаций. Четыре субъекта федерации - Москва, Санкт-Петербург, Нижегородская и Московская области - зарегистрировали проспекты эмиссий в Министерстве финансов. Кроме того, указами Президента РФ разрешения на выпуск внешних облигационных займов 12 субъектами Федерации, в числе которых Республика Коми, Татарстан, Красноярский край, Ленинградская, Орловская, Самарская, Свердловская и Челябинская области. [20]
Особой частью международного рынка ценных бумаг является рынок еврооблигаций. Главным заемщиком на нем вот уже более двух десятков лет остается большая семерка ведущих стран мира. Для этих стран рынок еврооблигаций является наиболее широко используемой частью международного рынка капиталов, ибо их доля в еврокредитах ( сре не-срочных банковских займах в евровалюте, предоставляемых международными консорциумами банков) меньше, чем их доля как заемщике. Рынок еврооблигаций доступен прежде всего транснациональным корпорациям. Кроме них на рынке еврооблигаций участвуют и международные организации и институты. Главное место среди них занимает Международный банк реконструкции и развития. [21]
Особой частью международного рынка ценных бумаг является рынок еврооблигаций. Главным заемщиком на нем вот уже более двух десятков лет остается большая семерка ведущих стран мира. Для этих стран рынок еврооблигаций является наиболее широко используемой частью международного рынка капиталов, ибо их доля в еврокредитах ( сре не-срочных банковских займах в евровалюте, предоставляемых международными консорциумами банков) меньше, чем их доля как заемщике. Рынок еврооблигаций доступен прежде всего транснациональным корпорациям. Кроме них на рынке еврооблигаций участвуют и международные организации и институты. Главное место среди них занимает Международный банк реконструкции и развития. [22]
В связи с этим как европейские, так и американские международные компании были вынуждены изыскивать ресурсы на международном рынке капитала. Проценты на лондонском и нью-йоркском рынках в настоящее время выровнялись, поскольку американские фирмы теперь вправе выбирать для привлечения займов любой из этих рынков. Тем не менее, поскольку рынок еврооблигаций не подлежит прямому регулированию со стороны американской администрации, финансовому менеджеру следует учитывать незначительные расхождения в затратах на привлечение займа на разных рынках. [23]
РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ - часть рынка ценных бумаг, на котором реализуются и обращаются облигации, выпускаемые государством ( центральными и местными органами власти), и облигации частных компаний. Другая их часть, выпускаемая для широкой публики, а также облигации частных компаний, ценные бумаги которых котируются на фондовых биржах, реализуются и перепродаются на биржах. В обращении облигаций участвуют фондовые брокеры, дилеры, в том числе денежные дилеры, ведущие операции с государственными ценными бумагами. За последние годы возросло значение рынка еврооблигаций ( евробондов), на котором размещаются и облигации российского правительства, российских региональных органов власти и российских коммерческих банков. [24]
Страницы: 1 2