Рынок - деньги
Cтраница 3
И тогда, успешно продав четырем менеджерам рынка денег в трех разных странах какую-то новую схему, которую он усиленно проталкивал, он объяснял мне смысл и детали. [31]
И мало-помалу инвесторы начали покупать закладные. Энди Картер из бостонской Genesson [ менеджеры рынка денег ] первым клюнул на евангелие по Раньери, - рассказывал Раньери. [32]
В макроэкономике в укрупненном виде исследуются не только хозяйственные субъекты, но и рынки. Кроме того, именно в макроэкономике изучаются функционирование рынка денег и других финансовых активов, а также валютный рынок. [33]
Нехватку средств на корсчете какого-либо банка он может срочно возместить за счет кредита у банка-дилера. Таким образом, средства банков становятся очень подвижными, отправляя часть свободных ресурсов на рынок коротких денег, банк в случае краткосрочных финансовых затруднений всегда может занять их на том же рынке. [34]
Деньги - это всеобщее платежное средство, поскольку в обмен на них в условиях рыночной экономики можно беспрепятственно приобрести любые товары и услуги. Сами деньги не являются предметом купли-продажи ( за исключением валютного рынка, на котором обмениваются платежные средства разных стран), поэтому рынка денег, в обычном смысле слова, не существует. Однако имеются некоторые основания для аналогии между действием рыночного механизма и процессами в денежной сфере, и именно они привели к укоренению в экономической теории понятия рынок денег. Суть в том, что в каждый данный момент экономика испытывает потребность в определенном количестве платежных средств, которую можно трактовать как спрос на деньги. От деятельности денежных властей ( центрального банка) зависит количество денег, которыми располагает экономика, и это можно рассматривать как предложение денег. Наконец, и это самое важное, существует автоматически действующий механизм, обеспечивающий поддержание равновесия между предложением денег и спросом на них. [35]
Процесс агрегирования распространяется и на рынки. Как известно, рыночная экономика представляет собой систему, состоящую из четырех основных элементов: рынков благ, факторов производства, денег и ценных бумаг. На рынке благ имеет место купля-продажа товаров и услуг, производителем здесь выступает предпринимательский сектор, а потребителями - домашние хозяйства, государство и фирмы. Рынок денег характеризует спрос и предложение национальной валюты, продавцом здесь выступает государство, а потребителем - остальные хозяйственные агенты. Рынок труда представляет собой форму движения рабочей силы, предложение ее осуществляют домашние хозяйства, а все остальные субъекты предъявляют спрос на данный ресурс. На рынке ценных бумаг взаимодействуют две группы: с одной стороны, государство и фирмы, с другой стороны, государство, фирмы и домашние хозяйства. Все указанное множество рынков агрегируется в понятие макрорынок, исчезает микроэкономическое понятие цена блага и предметом изучения становится абсолютный уровень цен и его изменение. [36]
Чтобы иметь в ней успех, нужны стальные яйца и столь же твердая, хотя и своеобразная логика. Он огляделся и выяснил, что рынок денег стоял на 4 - 4, 25 процента, а это означало, что он мог купить ( занять) под 4, 25 про - цента и продать ( ссудить) под 4, 0 процента. Но когда он попытался купить нужные ему 50 миллионов долларов по 4, 25 процента, рынок сдвинулся вверх до 4, 25 - 4, 50 процента. [37]
Классификация финансовых рынков базируется на различных сроках обращения финансовых инструментов. Рынки денег обычно характеризуются тем, что финансовые активы, с которыми на них работают, краткосрочны, ликвидны, и им присущ небольшой риск. Этими инструментами торгуют на очень объективных рынках, где движение средств определяется исключительно ценой и риском. Таким образом, краткосрочная ссуда, выдаваемая компании банком, не считается инструментом рынка денег. На рынках капитала оперируют инструментами с большим сроком погашения и часто меньшей ликвидностью. Границы сроков погашения, разделяющие эти два рынка, устанавливаются весьма произвольно ( от 1 года до 5 лет), в зависимости от того, кто проводит классификацию. [38]
Ларри Финк, глава отдела закладных в First Boston, который участвовал в создании первых СМО, считает их наравне с мусорными облигациями самой важной новинкой финансовых рынков 1980 - х годов. Если эта оценка и преувеличена, то самую малость. СМО взорвали плотину между несколькими триллионами долларов, искавшими выхода на рынок жилищного строительства, и почти двумя триллионами долларов закладных на жилые дома, которые нуждались в инвесторах. СМО устранили главный недостаток ипотечных закладных, мешавший всем и каждому, за исключением сбербанков и десятка авантюрно настроенных операторов рынка денег: кто станет ссужать деньги, не зная, когда получит их обратно. [39]
В плановой экономике управление осуществляется путем регулирования преимущественно натуральных пропорций. Денежные потоки являются как бы зеркальным отражением физических объемов продукции и услуг в стоимостных измерителях. Не может быть излишка или недостатка денег и, следовательно, инфляции. В условиях рыночной экономики денежные потоки приобретают самостоятельное значение. При наличии рынка денег именно спрос и предложение денег оказывают определяющее влияние на решения, принимаемые институциональными единицами, - решения о купле-продаже, распределении ресурсов, использовании капитальных вложений. Излишняя эмиссия денег или их недостаток приводят к изменению спроса и предложения, колебанию цен и процентных ставок и, как следствие, ускорению производства или его стагнации. [40]
Кривая LM ( Liguidity - Money) характеризует равновесие в денежном секторе экономики и проходит через точки, представляющие такие комбинации ставки процента и уровня реального дохода, при которых денежный рынок находится в равновесии, т.е. существует равенство спроса на деньги и их предложения. Алгебраически кривая LM была выведена из уравнений, характеризующих кейнсианскую модель денежного рынка. Решив эти уравнения, Дж. Хикс показал, что графически кривая LM должна быть наклонена с северо-востока на юго-запад. Это свидетельствует, что рынок денег будет в равновесии, если увеличению реального дохода будет соответствовать более высокая ставка процента. [41]
Все эти люди были принесены в жертву, хотя внешне ничего жертвенного в них не было. В Нью-Йорке, как и в Лондоне, было уволено поразительно большое число женщин. Не то чтобы они менее ловко выбирали себе работу, просто у них было меньше возможностей для выбора. В течение нескольких лет в качестве главной клоаки служил отдел рынка денег. Женщины составляли примерно 10 % среди специалистов торговой площадки в целом, но почти 50 % среди специалистов рынка денег. [42]
 |
Построение кривой ИС. [43] |
Начинаем с правой системы координат. Произвольно устанавливаем уровень общего дохода, напр. Так как общий доход влияет на величину спроса на деньги, то выбранному нами уровню YO будет соответствовать некоторая кривая предпочтения ликвидности на левом графике, напр. Предложение денег, - параметр, определяемый исключительно монетарной политикой государства - представлено вертикальной кривой Мо. Точка пересечения кривых LLo и Мо образует такое сочетание количества денег в обращении и процентной ставки, при котором рынок денег и финансовых активов находится в равновесии. На правом графике ей будет соответствовать точка, которую мы тоже обозначили как Ео: ведь ее координатами являются уровень общего дохода YO, определивший положение кривой спроса на деньги LLo, и установленная равновесная процентная ставка IQ. Таким образом, получаем на правом графике первую точку кривой ЛМ. [44]
Но в Нью-Йорке кто-то принимал очень быстрые решения, потому что позже в этот же день были уволены два отдела целиком - муниципальных облигаций и рынка денег, почти пятьсот человек. Босс отдела рынка денег на 41 - м этаже, спокойный, очень достойный человек, в 8.30 утра собрал вокруг себя своих людей и заявил: Что ж, парни, похоже, что мы уже стали прошлым. Никто никуда не уходит, никто не остался без работы. Затем, когда весь отдел рынка денег уже успел усесться на свои места, на экранах их компьютеров появился текст: Вы уволены. Кто хочет остаться в Salomon, дайте нам знать, и, может быть, к вам обратятся. [45]
Страницы: 1 2 3 4