Cтраница 1
Российский рынок акций с нашей точки зрения пока является периферийным. [1]
Инвесторы российского рынка акций сталкиваются с выбором, принимать ли реальности российского рынка согласно его собственным правилам игры или прибегать к широко известным подходам, используемым на рынках других стран с переходной экономикой. В целом, больший ство инвесторов можно разделить на две категории: тех, кто считает российский фондовый рынок похожим на рынки Чили и Аргентины, и тех, кто относится к нему как к абсолютно неизученному, своеобразному, на котором все известные правила имеют собственное ( различное) толкование. Однако ни один из этих подходов не заслуживает особого внимания: несмотря на множество коренных различий в структуре и динамике российского рынка акций, все-таки можно сказать, что большинство фундаментальных принципов финансовой теории используются в России так же, как и везде, однако с учетом отечественной специфики. Инвесторы сразу стали следовать старой концепции, быстро начали работать на новом рынке, и им удалось достичь заметных результатов путем введения подходящих для наше-го рынка стратегий. [2]
В целом, российский рынок акций очень быстро развивался: увеличился объем операций и прозрачность, стали лучше и более реальными финансовые отчеты, возобновился интерес к рынку со стороны международного сообщества. При попытке ранжировать российские компании была введена методика, в соответствии с которой каждая ценная бумага рассматривается с двух позиций: интеграции и ценообразования. Интеграция является качественным индикатором, включая компетентность и открытость управления, дружеские отношения инвесторов, ликвидность, доступность информации и полную степень ассимиляции внутреннего и внешнего рынков капитала. С другой стороны ценообразование отражает зависимость между ценой бумаги и возможной стоимостью. [3]
В настоящее время российский рынок акций является формирующимся. [4]
Можно сказать, что российский рынок акций становится более цивилизованным, более профессиональным, более организованным. И в ближайшем будущем он начнет переориентироваться на внутренние инвестиционные ресурсы, прежде всего средства населения, что, как показывает опыт американского рынка, существенно влияет на стабильность рыночной системы и, соответственно, ее привлекательность для инвесторов из других стран. Возможно в будущем, по мере экономического роста ( должен же он когда-нибудь начаться) Российский фондовый рынок начнет предоставлять услуги online для частных инвесторов. [5]
Возможно самым широко обсуждаемым вопросом, касающимся российского рынка акций, был вопрос их недооценки. Нефтяные компании, например, Лукойл и Юганскнефтегаз, имеющие резервы, сравнимые с запасами Бритиш Петролеум или Экксон, продают сырье за центы, реже за доллары за баррель. Рыночная капитализация национальной компании связи Ростелекома составляет всего 50 % международного среднего уровня. [6]
РАО ЕЭС) формируют более 60 % оборота российского рынка акций. [7]
Тем не менее, несмотря на все трудности, российский рынок акций уже прошел этап своего экстенсивного развития и теперь начинает меняться качественно. Начало сокращаться количество мелких компаний, усиливается роль торговых систем в обеспечение рыночного оборота, формируются крупные клиринговые центры, происходит консолидация депозитарных структур и централизация обслуживания эмитентов акций в крупных депозитариях. Все это должно привести к упрощению процесса оборота ценных бумаг, увеличению объемов рынка, повышению качества обслуживания клиентов на рынке, повышению профессионализма участников рынка ценных бумаг. Российский рынок ценных бумаг начинает преодолевать раздробленность, присущую ему на протяжении первых пяти лет существования и ставшую к настоящему времени тормозом в развитии. Прежде всего это касается торговых систем. [8]
После августовского кризиса 1998 г., несмотря на угрожающую ситуацию, российский рынок акций не прекратил существования, хотя цены акций в считанные дни снизились в 3 - 5 раз по сравнению с июнем 1998 г. и в 10 - 15 раз по сравнению с октябрем 1997 г. Ключевыми задачами нового этапа развития фондового рынка России являются создание условий для привлечения инвестиций в реальный сектор экономики и защита прав инвесторов. Решительные и согласованные действия государственных органов должны способствовать как росту портфельных инвестиций, так и стратегическому вложению капитала институциональными инвесторами. [9]
Проблема создания достоверных российских фондовых индексов состоит прежде всего в том, что российский рынок акций на момент создания индекса являлся в основном внебиржевым рынком, где сложно получить информацию о ценах по совершенным сделкам. Методика предполагает использование расчетных цен для определения индекса. [10]
Основным видом корпоративных ценных бумаг, обращающихся на российском рынке, являются обыкновенные акции таких эмитентов, как АО, созданные в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий. В настоящем разделе рассматриваются общие тенденции развития российского рынка акций приватизированных предприятий. [11]
Впрочем, некоторые источники приводят другие цифры. Так, например, по мнению экспертов одной инвестиционной компании, после кризиса 1998 года 5 - 7 % акционерного капитала одной компании - РАО ЕЭС России формирует более 75 % оборота российского рынка акций. [12]
Индикаторы поведения рынка акций, столь полезные в США, на сегодняшний день мало применимы к молодому российскому рынку. Проблема в том, что небольшое число голубых фишек затмевает сотни мелких акций. Российский рынок акций, как и вся страна, страдает от чрезмерной централизации. [13]
Хотя в любой управляющей компании вам скажут, что результаты, показанные в прошлом, не являются гарантией результатов в будущем. Большинство паевых фондов акций инвестирует от 70 % и более в голубые фишки российского рынка акций. Делается это для стабилизации работы фонда. [14]
Инвесторы российского рынка акций сталкиваются с выбором, принимать ли реальности российского рынка согласно его собственным правилам игры или прибегать к широко известным подходам, используемым на рынках других стран с переходной экономикой. В целом, больший ство инвесторов можно разделить на две категории: тех, кто считает российский фондовый рынок похожим на рынки Чили и Аргентины, и тех, кто относится к нему как к абсолютно неизученному, своеобразному, на котором все известные правила имеют собственное ( различное) толкование. Однако ни один из этих подходов не заслуживает особого внимания: несмотря на множество коренных различий в структуре и динамике российского рынка акций, все-таки можно сказать, что большинство фундаментальных принципов финансовой теории используются в России так же, как и везде, однако с учетом отечественной специфики. Инвесторы сразу стали следовать старой концепции, быстро начали работать на новом рынке, и им удалось достичь заметных результатов путем введения подходящих для наше-го рынка стратегий. [15]