Cтраница 2
При формировании индексов существуют определенные критерии, позволяющие включать в расчет индексов те или иные акции, оказывающие влияние на фондовый рынок и отражающие его динамику. В качестве таких критериев используются рыночная капитализация, наличие достаточно ликвидного рынка данных акций. [16]
Функцией вторичного рынка становится сбалансированность рынка ценных бумаг и обеспечение ликвидности ] Ликвидный рынок характеризуется незначительным разрывом между ценой продавца и ценой покупателя; небольшими колебаниями цен от сделки к сделке. [17]
Рекомендованная система учета прибылей и убытков от финансовых фьючерсов или опционов использует принцип накопления, или соответствия, а не принцип осмотрительности, или консерватизма. В основе такого подхода лежит предположение о том, что в условиях активного, ликвидного рынка открытая позиция по существу то же самое, что и закрытая позиция, так как открытую позицию можно в любой момент ликвидировать. Из этого делается вывод, что нереализованную прибыль и убытки от открытой позиции и реализованную прибыль и убытки от закрытой позиции следует рассматривать одинаково. В результате нереализованная прибыль и убытки ( от открытой позиции) могут превращаться в реализованные ( от закрытой позиции) простым закрытием позиции. Такой подход к признанию нереализованной прибыли совершенно очевидно противоречит принципу осмотрительности, который указывает, что должны признаваться только нереализованные убытки, но не прибыль, которая еще не была получена. [18]
Фьючерсный рынок без спекулянтов подобен аукциону без покупателей, и работи бы примерно так же. На большинстве рынков спекулянтов во много раз больше, чем любых других участников. Именно спекулянты создают ликвидный рынок. Их действия застаатяют цены часто меняться, причем маленькими шажками, позволяя выполнять относительно большие реальные торговые заказы без резкого взвинчивания или снижения цен. [19]
Искусство курсового маклера состоит в том, чтобы поддерживать наиболее ликвидный рынок, а следовательно, стимулировать увеличение заявок в той стороне рынка, где их меньше. [20]
Возьмем, к примеру, рынок зерна: вы можете анализировать цены на кукурузу, пшеницу и сою, но торговать только кукурузой, так как ее цены - самые спокойные в данной группе. Научитесь кататься на трехколесном велосипеде, прежде чем пересаживаться на двухколесный. В группе тропических фьючерсов торгуйте только сахаром - это большой, ликвидный рынок с умеренной волатильностью - и воздержитесь от сделок по кофе и какао, которые могут быть так же волатильны, как и индекс S & P. Разумеется, новичкам категорически противопоказаны фьючерсные контракты на фондовые индексы - ракеты, как их называют профессионалы. Может быть, вы дорастете до них через пару лет, но на начальном этапе, если у вас есть мнение о рынке акций, торгуйте депозитарными расписками Standard & Poor s ( SPDR) или мини-контрактами. [21]
Что побуждает специалиста это делать. От него требуется поддержание справедливости и упорядоченности на рынке акции. Спрэд в 1 / 2 у пятнадцатидолларовой акции общественного предприятия - явление, конечно, не характерное для упорядоченного и ликвидного рынка. [22]
Как и при распродаже, создание дочерних компаний предполагает отделение какой-либо коммерческой структуры. При этом данная структура не продается за наличные деньги или ценные бумаги. Ее активы делятся пропорционально между акционерами. После этого структура становится полностью самостоятельной компанией с собственным оборотным капиталом. Первый выпуск акций определяет их стоимость и создает для них ликвидный рынок. Такого рода шаги предпринимаются для того, чтобы у акционеров появилась возможность получить дополнительные доходы в результате создания независимой корпорации с установленной на рынке ценных бумаг стоимостью. Требуются определенные расходы для найма персонала коммерческой структуры. Чтобы акционеры получили чистую прибыль, доходы должны быть достаточно высокими. Создание дочерних компаний, как правило, сопровождается умеренной дополнительной прибылью на рынке акций. [23]
Последний раздел анализа представляет собой описание рынка акций предприятий автомобилестроения. Рынок их акций только начинает развиваться. Наиболее ликвидными являются акции ГАЗа и КамАЗа. С весны 1997 г. в РТС-1 и РТС-2 торгуются акции ПАЗа и ЗИЛа. Что касается рынка акций компаний-производителей комплектующих и агрегатов, то он находится в зачаточном состоянии. Это совпало с общим резким падением на рынке, поэтому ожидаемого роста от выхода на более ликвидный рынок не получилось. При сравнении показателей МСАР ( капитализация), P / S и Р / Е этих предприятий с зарубежными видно, что это акции наибольшего потенциального роста. Их скупка в регионах, начавшаяся осенью 1997 г., была приостановлена в связи с кризисом на фондовом рынке, но в перспективе ожидается рост рынка этих акций. [24]