Международный рынок - ценная бумага
Cтраница 1
Международный рынок ценных бумаг функционирует по правилам, которые формировались на протяжении многих десятилетий. В России фондовый рынок существует всего лишь несколько лет, однако основные законы, которым подчиняется движение цен и правила проведения операций во многом похожи на механизмы, действующие в других странах. [1]
Международный рынок ценных бумаг, как и национальные рынки, состоит из первичного и вторичного рынков. На первичном рынке эмитент одной страны размещает ценные бумаги в другой стране или других странах, а на вторичном рынке происходит перепродажа ценных бумаг через специальные финансовые учреждения. При этом основными покупателями и продавцами на вторичном рынке ценных бумаг являются центральные и коммерческие банки, страховые компании и другие небанковские институты. [2]
Международный рынок ценных бумаг характеризуется множеством постоянных валютньлх трансфертов, а потому испытывает сильное воздействие изменяющиеся валютных курсов. Государства, чьи хозяйствующие субъекты принимают участие в операциях с ценными бумагами на международном рыще, осуществляют контроль за ними и их регулирование, проводят политику протекционизма. [3]
Ассоциация международного рынка ценных бумаг: ассоциация участников вторичного рынка еврооблигаций, осуществляющая его саморегулирование; основана в 1969 г. в Цюрихе как Association of International Bond Dealers, сменила название с 1 января 1992 г.; свыше 900 членов из 30 стран. [4]
Затем на международный рынок ценных бумаг стали поступать акции и облигации национальных компаний, привлекшие к себе внимание иностранных инвесторе. [5]
Особой частью международного рынка ценных бумаг является рынок еврооблигаций. Главным заемщиком на нем вот уже более двух десятков лет остается большая семерка ведущих стран мира. Для этих стран рынок еврооблигаций является наиболее широко используемой частью международного рынка капиталов, ибо их доля в еврокредитах ( сре не-срочных банковских займах в евровалюте, предоставляемых международными консорциумами банков) меньше, чем их доля как заемщике. Рынок еврооблигаций доступен прежде всего транснациональным корпорациям. Кроме них на рынке еврооблигаций участвуют и международные организации и институты. Главное место среди них занимает Международный банк реконструкции и развития. [6]
Еврооблигационный рынок представляет собой международный рынок ценных бумаг, выпущенных в евровалютах. Особенностью его является то, что для заемщика и инвестора как валюта так и рынок являются иностранными. Операции по выпуску еврооблигационного займа начинаются с подписания соглашения между эмитентом и кредитным учреждением. [7]
В интересах развития международного рынка ценных бумаг Ме сду-народная ассоциация фондовых бирж ( основана в 1961 г.) стремится к унификации финансовой отчетности предприятий и практики работы фондовых бирж во всех странах. США и Великобритания относятся к числу тех стран, в которых нормы фондового рынка должны npejrep - петь существенную эволюцию. Это связано с тем, что в отмеченных странах институциональные инвесторы не имеют права членства на фондовых биржах, а поэтому вынуждены обращаться к членам фондовой биржи и нести при этом дополнительные издержки на операциях с ценными бумагами. [8]
Инвестиционные ( 1анки в связи с развитием международного рынка ценных бумаг возглавили создающиеся на первичном рынке финансовые синдикаты, занимаюв шеся выпуском и размещением акций и облигаций. Коммерческие банки оттеснили инвестиционные при размещении на первичном рынке еврооблигаций; на вторичном рынке инвестиционные банки сохраняют прошые позиции. [9]
Третьим фактором, обусловливающим перспективность развития МНК, является существование международного рынка ценных бумаг и капиталов. Были времена, когда для организации международной экономической деятельности приходилось перемещать из страны в страну средства производства, рабочую силу, собственно товары. Теперь нужда в этом практически отпала. [10]
Главная проблем I, с которой сталкиваются фондовые биржи и другие участники международного рынка ценных бумаг, - определение как преимуществ, так и Недостатков котируемых ценностей. Очевидно, что между ценными бумагами, выпущенными различными эмитентами, являющимися резидентами разных стран, существуют определенные различия. Они могут касаться оценки содержания отдельных конкретных бумаг ( акций, облигаций, фьючерсов, опционов и т.п.), нормы их доходности, размеров комиссионных, практики установления рыночных курсов, условий заключения сделок и многого другого. [11]
 |
Операции, выполняемые коммерческими банками на рынке ценных бумаг. [12] |
Создавая сеть заграничных инвестиционно-банковских филиалов и дочерних компаний, коммерческие банки выходят на международный рынок ценных бумаг. Инвестиционная деятельность заграничных филиалов приобретает наиболее широкие масштабы у банков тех стран, где существуют прямые ограгйчения банкам на операции с ценными бумагами. [13]
 |
Индекс Nikkei относительно индекса Morgan Stanley World. [14] |
На рис. 14.3 представлено соотношение японского фондового индекса Nikkei и международного фондового индекса Morgan Stanley за четыре года, с 1993 г. по 1996 г. Последний индекс охватывает международный рынок ценных бумаг в целом. Долгосрочная линия тренда показывает, что в течение четырех лет индекс Nikkei имел более слабые экономические результаты, чем международный рынок ценных бумаг. Среднесрочная линия тренда отражает то, что с июня 1995 г. по июль 1996 г. индекс Nikkei показывал более высокие результаты, чем международный индекс. [15]
Страницы: 1 2