Cтраница 1
Сивка-бурка остается ответственной за все обслуживание, страхование и текущие расходы. [1]
Сивка-бурка не обязана платить за автобус. Это эквивалентно притоку денежных средств в размере 100 000 дол. [2]
Сивка-бурка не является собственником автобуса и не может начислять на него амортизацию, т.е. лишается ценного налогового амортизационного щита. [3]
Сивка-бурка должна платить арендодателю 20 600 дол. Первый платеж должен поступить немедленно. [4]
Сивка-бурка остается ответственной за все обслуживание, страхование и текущие расходы. [5]
Сивка-бурка не обязана платить за автобус. Это эквивалентно притоку денежных средств в размере 100 000 дол. [6]
Сивка-бурка не является собственником автобуса и не может начислять на него амортизацию, т.е. лишается ценного налогового амортизационного щита. [7]
Сивка-бурка должна платить арендодателю 20 600 дол. Первый платеж должен поступить немедленно. [8]
Сивка-бурка не является собственником автобуса и не может начислять на него амортизацию, т.е. лишается ценного налогового амортизационного щита. [9]
Сивка-бурка должна платить арендодателю 20 600 дол. Первый платеж должен поступить немедленно. [10]
Сивка-бурка остается ответственной за все обслуживание, страхование и текущие расходы. [11]
Продолжение ы ПРИШЛИ в выводу, что лизинговый контракт, предложенный компании Сивка-бурка, не является привлекательным - он дает на 410 дол. Основной принцип здесь следующий: финансовый лизинг является предпочтительнее покупки или получения займа, если финансирование, обусловленное лизингом, превосходит финансирование вследствие эквивалентного займа. [12]
В разделе 26 - 3 мы показали, что чистая приведенная стоимость лизинга имеет положительное значение 1310 дол. Сивка-бурка, если она не платит налогов, и также положительное значение 410 дол. На какую минимальную арендную плату может согласиться арендодатель при таких условиях. Какую максимальную сумму может заплатить арендатор. [13]
В разделе 26 - 4 были перечислены четыре обстоятельства, при которых лизинг приносит потенциальную выгоду. Проверьте это, проведя анализ чувствительности лизинговой сделки компании Сивка-бурка при условии, что она освобождена от уплаты налогов. [14]
Обычно такие потоки считаются столь же надежными, как и платежи процентов и основной суммы долга по обеспеченным облигациям, выпущенным арендатором. Подобная параллель вполне уместна для арендных платежей, поскольку арендодатель практически предоставляет заем арендатору. Но различные варианты налоговой защиты могут содержать в себе достаточно высокий уровень риска, заслуживая более высокой ставки дисконта. Например, Сивка-бурка может быть уверена, что выплатит аренду, но не уверена в получении достаточно высокой прибыли для использования налогового щита. В таком случае потоки денежных средств, обусловленные налоговым щитом, следует, вероятно, дисконтировать по более высокой ставке дисконта, чем ставка по займу, использованная для арендных выплат. [15]