Cтраница 2
Слабость теории рынок знает все в том, что она приравнивает знание к действию. Рынок может знать все, но даже знающие и опытные игроки нередко действуют неразумно из-за эмоционального влияния толпы, подталкивающей их в другую сторону. Умелый аналитик с помощью графиков может выявить повторяющиеся модели поведения толпы и обратить их себе на пользу. [16]
Те, кто мечтают о плавающих обменных курсах валют, не участвуют в международном книжном бизнесе. Книготорговцам, имеющим дело с различными валютами, приходится играть вслепую, причем опытный игрок разбирается в ситуации так же плохо, как и новичок. И даже те, кто имеют дело с одной и той же валютой, не могут защититься от колебания валютных курсов. Книготорговцы, которые учитывают местные цены и видят, что их прибыли растут, могут идти на значительные скидки. [17]
Вернемся опять к нашим подсчетам и обсудим еще вероятности прикупа. И здесь оценки вероятностей разных комбинаций чрезвычайно уместны и, разумеется, используются опытными игроками. Положим, надо решить, что лучше: имея на руках три дамы, валета и восьмерку, как это было у Харниша, погнаться за четвертой дамой или сбросить восьмерку в расчете получить еще одного валета. [18]
Теряющийся в шахматной игре новичок делает ходы осторожно, вспоминая отдельные правила, в то время как опытный игрок с одного взгляда оценивает сложную позицию и не может объяснить свою интуицию разумными доводами. Подобным же образом и математическая интуиция растет вместе с опытностью, и можно развить, скажем, интуитивное восприятие соотношений в четырехмерном пространстве. [19]
Тони Пламмер в своей книге Предсказание финансового рынка описывает, как он применял числа Фибоначчи для прогнозирования того, как далеко уйдет бросок цен из коридора. Опытные игроки объединяют целевые уровни прибыли с другими техническими индикаторами. Они реагируют на сигналы индикаторов в предполагаемых точках поворота. Если индикатор противоречит тренду около предполагаемой точки разворота, это дает более сильный сигнал к выходу из игры. Игра только по ожидаемым уровням прибыли может быть чрезвычайным проявлением самоуверенности, поскольку рынки слишком сложны для того, чтобы управиться с ними при помощи нескольких чисел. [20]
Мастерство в игре достигается умелым управлением флипперами. Направление, в котором полетит шарик, зависит от того, в какой момент нажата кнопка флиппера. Опытные игроки умело направляют шарик туда, куда им нужно. [21]
Новички на скачках, как правило, делают ставки на вчерашних победителей. Обычно шансы в таких случаях равны пятидесяти к одному, и подобная игра почти никогда не приносит успеха. Опытные игроки всегда тщательно анализируют ситуацию и делают ставки осмотрительно и реалистично; ожидание успеха вчерашних лидеров - удел новичков. Конечно, подобное иногда случается, но это такое же исключение, как выигрыш в зале игровых автоматов Лас-Вегаса. То же самое относится и к фондовому рынку. Взгляды неопытных трейдеров всегда устремлены на акции, принесшие в прошлом наибольшие прибыли. Однако история доказывает, что акция или отраслевая группа, хорошо зарекомендовавшая себя на одном бычьем рынке, скорее всего не сможет повторить свой успех во время следующего подъема. Для того чтобы эти падшие ангелы вновь стали лидерами, рынок должен пройти в своем развитии целый ряд циклов. Не слишком искушенные ( и некоторые опытные) трейдеры игнорируют этот факт и часто попадаются в ловушку. [22]
Как уже было отмечено, такая же модель описывает и распределение выбора акций биржевыми игроками разной квалификации. Начинающие игроки чаще выбирают неудачные акции, и их единственная возможность сохранить инвестиционный капитал - расстановка очень близких стопов. Более опытные игроки, которые выбирают акции с большей вероятностью роста, могут позволить себе поставить стопы подальше. [23]
Объясняется это тем, что интуитивно ( как правило, даже не подозревая об этом) они пользуются правила - - ми теории вероятности. Оказывается, опытный игрок стремится так расположить шашки, чтобы у него - при любом броске костей - были благоприятные ходы. [24]
Внутридневный игрок не может позволить себе потерять более 1 % торгового капитала в одной сделке. При этом прибыль, на которую игрок ориентируется, входя в сделку, не должна быть менее чем удвоенная величина риска по данной сделке. Для не слишком опытных игроков правило риска по одной сделке должно быть существенно жестче. Начинающий игрок не должен рисковать более чем 0.5 % торгового капитала в одной сделке. [25]
А какова вероятность самого желанного для играющего расклада, то есть по две черные и две красные карты на каждой руке вистующих. Вероятность этого светлого исхода равна 36 / 25б ( V. На такой вариант опытные игроки, разумеется, также не рассчитывают. [26]
Университет штата нанимает нового баскетбольного тренера, и результаты команды улучшаются. Но возможно, истинной причиной послужило присутствие более опытных игроков, более легкое расписание или нарушение правил Национальной баскетбольной ассоциации. [27]
Дилетанты думают, что их проблемы можно решить деньгами, и покупают массу вспомогательных услуг. Они подходят к этому так же, как к определению размеров позиций. Опытные игроки увеличивают размеры позиций, когда выигрывают, и сокращают, когда теряют деньги. Точно так же успешный трейдер позволяет себе купить новый компьютер или программу лишь после того, как заработает достаточно, чтобы их оплатить. [28]
Ниже мы рассмотрим еще два примера правильного построения торговли применительно к растущему рынку и бумагам, торгующимся в диапазоне. Напомним, что помимо движения стоп-приказов существует еще один способ управления рисками - через регулировку величины открытой позиции. Причем даже опытные игроки под регулировкой подразумевают либо усреднение, либо построение пирамиды, т.е. в основном игрокам знакомы два метода изменения позиции - по мортин-гейлу и по антимортингейлу. Оба изложены в предыдущей главе. Ниже применительно к торговле тренда и диапазона будет описан третий метод, который довольно редко встречается в трейдерской практике. [29]
Зная слабость и любовь неопытных игроков к ловле пробоев, профессионалы всегда играют в противоположную сторону, т.е. против пробоев и против большого числа малоопытных игроков. Это приводит к перетоку денег из кармана одних на счета других. На стороне профессионалов статистика, утверждающая, что большинство пробоев являются ложными. Это заставляет опытных игроков ловить пробои уровней и входить в рынок против этих пробоев, т.е. против основной рыночной толпы. Механика таких действий достаточно проста. Как только крупные участники убеждаются, что сила движения рынка на пробое истощилась, а цены готовы повернуть вспять, они начинают открывать позиции против пробоя, подталкивая цены обратно в тот диапазон, из которого их стремятся вывести неопытные игроки. В случае пробоя вверх, например, участники рынка ищут момент истощения восходящего движения и начинают активные продажи. Это, естественно, заставляет цену снизится. Как только котировки опускаются ниже уровня пробоя до уровней выставленных защитных приказов стоп-лосс, брокеры выводят на рынок защитные заявки слабых игроков на продажу. В этот момент профессионалы охотно меняют сторону торговли и производят откуп отрытых коротких позиций. Именно на удовлетворении приказов стоп-лосс профессиональные спекулянты закрывают ранее открытые позиции, сняв в течение нескольких минут от половины до 1.5 и 2 % прибыли на вложенные средства. [30]