Снижение - ликвидность
Cтраница 3
Исходя из этого, можно сделать вывод о том, что складывающаяся в России тенденция к развитию принципов универсализации банковского дела имеет как свои недостатки, так и определенные преимущества. Недостатки обусловлены, прежде всего, тем, что в этом случае возрастает рискованность банковских операций: вложения в ценные бумаги осуществляются в непосредственной связи с основной банковской деятельностью, что, в свою очередь, таит в себе угрозу снижения ликвидности банковских вложений - проблему, которая, как известно, в настоящее время имеет особое значение для молодых российских банков. В то же время развитие российских банков как универсальных финансовых институтов во многом имеет вынужденный характер: специализированным инвестиционным учреждениям еще предстоит длительный путь в своем формировании в качестве устойчивых финансовых учреждений, что не только сложно само по себе, но и потребует дополнительного времени для преодоления сложившегося устойчиво скептического отношения к инвестиционным фондам. [31]
К 8.30 мы котируем уже целый набор форвардов, то есть на 1 2, 3, 6 и 12 месяцев, а иногда на 4, 5, 7 и 8 месяцев. Комиссия возрастает с увеличением срока. Это объясняется снижением ликвидности, а также тем, что движение цен при больших сроках сильнее влияет на прибыли и убытки. Именно поэтому мы концентрируем внимание на форвардах с большими сроками. [32]
Важно также знать, какова доля сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности. Этот показатель характеризует качество дебиторской задолженности. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности. [33]
Вообще, доходность инвестиций ( показатели окупаемости, чистой текущей стоимости, внутренней нормы рентабельности и др.) планируется в рамках долгосрочного бюджета ( бюджета развития) на 1 - 3 года. В рамках же краткосрочного ( квартального) бюджета подход к инвестициям осуществляется главным образом через призму освоения, то есть расходования оборотных средств предприятия ( в основном денежных) на цели капитального строительства. Это означает иммобилизацию части текущих активов и снижение ликвидности баланса предприятия. [34]
 |
Содержание управленческих решений в случае продажи имущества или сдаче его в аренду. [35] |
Особое внимание следует уделить состоянию материально-производственных запасов. Часто специалисты предприятий придерживаются в управлении оборотными активами политики увеличения объема материальных запасов на случай непредвиденных обстоятельств, полагая, что это лучший способ вложения денежных средств для защиты от инфляции. Однако увеличение материальных запасов приводит к оттоку денежных средств и снижению ликвидности баланса предприятия. [36]
Безрисковая норма доходности определяет прибыльность по таким вложениям, где риск потери этих вложений практически отсутствует. В странах с развитой рыночной экономикой безрисковая норма доходности равна эквивалентной годовой процентной ставке по государственным краткосрочным обязательствам. Такая ставка должна, по крайней мере, компенсировать инфляционные потери, а также учитывать некоторое снижение ликвидности и риск неуплаты, пусть даже и мизерный. В России определение безрисковой нормы доходности является вопросом дискуссионным. Многие экономисты предлагают использовать в этом качестве процентную ставку по краткосрочным депозитам в особо надежных коммерческих банках, например в Сбербанке. [37]
При инвестировании денежных средств риски могут быть связаны как с реальными, так и с портфельными вложениями. Риски реальных инвестиций обусловлены возможностью включения в состав затрат в полном объеме начисленной суммы амортизации при условиях сохранения самоокупаемости производства и реализации продукции. Риски инвестирования выражаются в сокращении доли собственных оборотных средств в источниках финансирования, что связано со снижением ликвидности и платежеспособности. [38]
При инвестировании денежных средств риски могут быть связаны как с реальными, так и портфельными вложениями. Риски реальных инвестиций обусловлены возможностью включения в состав затрат в полном объеме начисленной суммы амортизации при условии сохранения самоокупаемости производства и реализации продукции. Риски инвестирования выражаются в сокращении доли собственных оборотных средств в источниках финансирования, что связано со снижением ликвидности и платежеспособности. [39]
Эта задача требует создания законодательных условий для ускоренной амортизации основных производственных фондов на их полную восстановительную стоимость. Она потребует усиления внимания к состоянию финансовых балансов и преодолению той ситуации, когда на фоне объемного роста производства реальная стоимость российских компаний снижается, приводя к потере оборотных средств, снижению ликвидности и параличу долгосрочных инвестиций. [40]
Бухгалтерские показатели риска могут быть разделены на две широкие группы. К первой группе относятся данные относительно обязательств и потери стоимости, которые можно обнаружить в примечаниях к бухгалтерским балансам. Благодаря этим данным потенциальные или действительные инвесторы могут оценить вероятность значительных убытков. Вторая группа показателей включает коэффициенты, предназначенные для измерения риска ликвидности ( риск потерь в связи со снижением ликвидности) и риска банкротства. [41]
Существование лимитов на изменение цены и маржевых требований на фьючерсные контракты обычно игнорируется при оценке и составлении условий арбитража, представленных в этой главе. Однако остается возможность их влияния на ценность - в случае достаточной обременительности указанных ограничений на торговлю. Например, наличие лимитов ценовых изменений имеет два последствия. Первое состоит в способности снизить волатильность цен путем защиты от чрезмерной реакции рынка на информацию, что, тем самым, делает фьючерсные контракты более ценными. Другое заключается в снижении ликвидности фьючерсных контрактов, что может сделать их менее ценными. Чистый результат может быть и положительным, и отрицательным. [42]
Страницы: 1 2 3