Вид - облигация
Cтраница 1
 |
Основные параметры оценки инвестиционных качеств облигаций. [1] |
Вид облигаций по характеру эмитентов, сроку погашения и формам выплаты дохода существенно влияет на все основные параметры инвестиционных качеств - уровень доходности, риска и ликвидности. [2]
Видов облигаций существует не меньше, чем видов акций. [3]
Этот вид облигаций разнообразен и имеет более низкий рейтинг в сравнении с облигациями более высокого класса. В ряде стран, например в США, уровень надежности облигаций, иначе говоря рейтинг, определяют независимые эксперты. Агентство Moody s, специализирующиеся на рейтинге ценных бумаг, рейтинговая корпорация Stan-dard & Poor s и ряд других изучают финансовое состояние эмитентов облигаций и дают им оценку в соответствии с кредитным риском. В частности, Standard & Poor s присваивает облигациям индексы от AAA до D. Индекс D присваивается облигациям с низким рейтингом, которые получили название бросовых, или мусорных, а на Уолл-стрит их называют обычно ценными бумагами с высоким доходом. Они действительно приносят большие доходы, которые компенсируют инвесторам высокий уровень риска, связанный с этими облигациями. [4]
Этот вид облигаций выпускается и обращается с дисконтом, так как единственный ожидаемый будущий денежный поток - это номинальная или выкупная цена облигации в конце срока обращения. Доход образуется за счет разницы между текущей стоимостью облигации в момент ее эмиссии или приобретения и стоимостью в момент погашения или продажи. Таким образом, настоящей ( текущей) стоимостью или ценой данных облигаций является текущая стоимость выкупного платежа. [5]
Существует один вид облигаций, проценты по которым заемщик должен платить только в том случае, если годовой доход их покрывает. Это так называемые доходные облигации, широко выпускавшиеся при реорганизации железных дорог. [6]
Существует множество видов облигаций, различающихся условиями выпуска, обеспеченности и пр. [7]
Существует еще один вид облигаций с фиксированным процентом, которые вы иногда встретите. Это облигации с нулевым купоном ( zero coupon bond), о которых мы кратко упоминали раньше. Их отличие состоит в том, что на протяжении срока обращения по ним не выплачивается никаких процентов. Компания выпускает облигацию, скажем, по цене 55 и соглашается погасить ее по 100 через 10 лет. [8]
Следующая черта такого вида облигаций заключается в том, что компания может создать выкупной фонд, который будет использоваться в процессе погашения. Это означает, что каждый год компания откладывает определенную сумму денежных средств, которые она использует для выкупа некоторых облигаций на открытом рынке. Одним из следствий использования такого подхода ( в соответствии с законом спроса и предложения) является то, что кредитор будет готов получать более низкую процентную ставку. [9]
Сберегательным банком; представляют вид облигаций, обращающихся на рынке, на предъявителя сроком на 10 лет; 5) страховой С. В последние годы резко возросло значение С. [10]
Минфина, как эмитента обоих видов облигаций. Цена ОГСЗ на рынке определяется многими факторами, причем, не всегда экономического свойства. Например, выборы президента в 1996 году оказали влияние на все сегменты финансового рынка, включая и ценные бумаги, однако последние в этом смысле - самые безопасные. Еще одно преимущество указанных бумаг в том, что у вкладчика существует реальная возможность продать принадлежащие ему облигации банкам или финансовым компаниям, не дожидаясь сроков погашения. Структура рынка такова, что на нем всегда есть компании или организации, которые в данный момент занимаются скупкой такого рода бумаг. К числу таких компаний относится, в частности, МБО Оргбанк. Находящиеся на рынке серии облигаций организованы вполне логично, активно работает их вторичный рынок, публикуются двусторонние котировки. Данный финансовый инструмент учитывает интересы потенциальных покупателей, является динамичным и поэтому привлекателен почти для всех вкладчиков. [11]
Две другие статьи - задолженность в виде облигаций, обеспеченных активами компании ( debenture stock), и конвертируемые облигации ( convertible loan stock) - представляют собой два разных вида заимствований, поскольку они являются ценными бумагами, выпущенными компанией вместо получения банковского кредита. После выпуска эти ценные бумаги, как правило, обращаются на фондовом рынке. Инвесторы, которые приобрели их за наличные при первичном размещении, могут или дожидаться, пока не наступит срок их погашения, или продать их другим инвесторам на фондовом рынке. В обоих случаях по ним выплачивается фиксированная процентная ставка. [12]
ГИБРИДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ - ценные бумаги в виде облигаций, которые одновременно могут быть использованы как привилегированные кумулятивные акции. [13]
Компания, скорее всего, будет использовать этот вид облигаций только в том случае, когда она не может позволить себе выпустить инструменты более высокого качества. [14]
В настоящее время в мировой практике существует множество видов облигаций. [15]
Страницы: 1 2 3