Cтраница 3
Иначе говоря, анализ чувствительности является очень полезным инструментом. Необходимо иметь в виду, что целью составления сметы капиталовложений является принятие решений при наличии информации. Бухгалтер-аналитик, ведающий управленческим учетом, должен помогать руководителям структурных подразделений определять основные показатели, содержащиеся в предложении. Затем он должен измерить влияние этого показателя на чистую дисконтированную стоимость и ожидаемую прибыль, приведенную в оценке настоящего времени. [31]
Однако все они используются большинством компаний. Бухгалтер-аналитик должен иметь в виду, что цель составления сметы капиталовложений состоит не только в том, чтобы с помощью формулы вычислить норму прибыли, но и в том, чтобы получить информацию, в том числе и о прибыли, которая имеет важное значение для принятия решения: инвестировать или не инвестировать проект. [32]
Проект представляет собой предложение о капиталовложениях, которое, будучи реализованным, лишает капитала другие проекты. Управление проектами или удовлетворение спроса на капитал называется составлением сметы капиталовложений. [33]
Ранее отмечалось, что составление сметы капиталовложений представляет собой часть процесса планирования. Составление сметы капиталовложений связано с теми разделами плана, при составлении которых руководители предполагают использование капитала. [34]
В нашей компании плохо понимают концепцию сметы капиталовложений. Существует серьезная проблема недопонимания основного назначения сметы капиталовложений. Цель составления сметы капиталовложений состоит в том, чтобы определить ожидаемую прибыль, приведенную в оценке настоящего времени. Скорее, она состоит в том, чтобы добиться лучших результатов. Очень часто руководители считают, что вычисление ожидаемой прибыли, приведенной в оценке настоящего времени, является обязанностью бухгалтера-аналитика. Руководители не имеют возможности изучить все, что нужно знать о системе. Следовательно, существует настоящий коммуникационный разрыв. [35]
Процесс одобрения длится очень долго и является громоздким, а для подготовки заявки требуется слишком много времени. Чем более формализованным становится процесс составления сметы капиталовложений, тем в большей степени компания настаивает на составлении документации и обосновании допущений. Существует разделение обязанностей между лицом, принимающим решения, и аналитиком. Аналитики стремятся быть очень точными, а лица, принимающие решения, могут не доверять количественным показателям, используемым при вычислении прибыли на инвестированный капитал, и, следовательно, сомневаться в возможности достижения ожидаемого результата. [36]
Бухгалтеры-аналитики должны привлекать руководителей структурных подразделений к участию в составлении и реализации заявок на капитал. Бухгалтеры-аналитики, ведающие управленческим учетом, должны понять, что принятые процедуры должны быть не только понятны руководителям структурных подразделений, но и признаны ими, чтобы можно было надеяться на успех. Кроме того, бухгалтеры-аналитики должны обучить руководителей не только арифметическим вычислениям, необходимым для составления сметы капиталовложений, но и анализу деловой деятельности, который необходим для принятия обоснованных допущений. [37]
Большинство компаний никогда не достигает той суммы прибыли, которую они ожидали от новых проектов. Это явление имеет место в то время, когда все больше компаний начинают использовать методы определения ожидаемой прибыли в оценке настоящего времени при составлении сметы капиталовложений. [38]
Необходимо понять, что вследствие инфляции важность анализа сметы капиталовложений возрастает. В модель определения ожидаемой прибыли, приведенной в оценке настоящего времени, трудно включить инфляцию. Всегда принимается допущение, что если инфляция вызывает увеличение продажной цены и затрат с одинаковыми темпами, то инфляцию можно с уверенностью исключить из рассмотрения при составлении сметы капиталовложений. Однако сроки реализации проекта, покупка активов, влияние инфляции на стоимость капитала, включая стоимость энергии, вся психология принятия решений во время сильной инфляции - все эти важные факторы должны учитываться компанией при разработке программы составления сметы капиталовложений. [39]
Эти изменения, характерные и для ситуации на Западе, привели к разработке новых методов, помогающих принимать решения о капиталовложениях. К этим методам относятся системные исследования, документирование и анализ возможностей инвестирования, позволяющие убедиться в том, что учтены все важные факторы, прежде чем принимать решение. Они предусматривают также использование показателей, позволяющих измерять прибыльность различных вариантов инвестирования. Ниже описаны эти и некоторые другие аспекты процесса составления сметы капиталовложений. [40]
Умение вычислять ожидаемую прибыль, приведенную в оценке настоящего времени, и чистую дисконтированную стоимость вполне доступно большинству руководителей. Гораздо труднее понять допущения, лежащие в основе количественных показателей, используемых при вычислениях. Поэтому компании, которые надеются внедрить более совершенные процедуры составления смет капиталовложений, должны тратить больше времени для того, чтобы составить их правильно. Слишком много людей участвует в подготовке заявки на проект. Типичное предложение о капиталовложениях готовится следующим образом. Например, заказчик желает установить упаковочную машину, которая позволит снизить затраты на рабочую силу и материалы. [41]
Необходимо понять, что вследствие инфляции важность анализа сметы капиталовложений возрастает. В модель определения ожидаемой прибыли, приведенной в оценке настоящего времени, трудно включить инфляцию. Всегда принимается допущение, что если инфляция вызывает увеличение продажной цены и затрат с одинаковыми темпами, то инфляцию можно с уверенностью исключить из рассмотрения при составлении сметы капиталовложений. Однако сроки реализации проекта, покупка активов, влияние инфляции на стоимость капитала, включая стоимость энергии, вся психология принятия решений во время сильной инфляции - все эти важные факторы должны учитываться компанией при разработке программы составления сметы капиталовложений. [42]