Cтраница 3
Другое важное соображение касается денежной политики, которую мы будем детально анализировать в следующих главах. Правительственные органы, ведающие денежной политикой, могут увеличить предложение денег в достаточной степени, чтобы покрыть вызванный дефицитом дополнительный спрос на деньги. В этом случае равновесная процентная ставка не должна измениться и эффект вытеснения будет нулевым. В 80 - е годы финансовые органы ограничивали предложение денег, и, как следствие этого, эффект вытеснения, порожденный большими дефицитами 80 - х годов, скорее всего, был весьма значительным. Для сравнения, в 60 - е годы финансовые ведомства были решительно настроены стабилизировать процентную ставку. Следовательно, они увеличивали предложение денег в ответ на повышение процентной ставки, вызванное правительственными займами. В результате вытеснение было не столь велико. [31]
Когда размер непокрытой позиции становится достаточно большим по сравнению с исторически сложившимся уровнем, рыночную ситуацию рассматривают как оптимистическую. Логика заключается в том, что все эти акции должны быть куплены для обеспечения соответствующих проведенных операций, и тогда возникающий дополнительный спрос приведет к росту курсов. [32]
До настоящего времени при выборе синтетических масел часто руководствовались исключительным сочетанием их физических свойств, как, например, низкая температура застывания наряду с низкой испаряемостью и хорошими вязкостно-температурными свойствами. Современные изменения в технологии, в частности изменения, связанные с возрастающим применением ядерной энергии, а также потребность в скоростной авиации и ракетах вызвали дополнительный спрос на смазочные материалы, обладающие высокой радиационной, антиокислительной и термической стабильностью. С этой целью было исследовано много различных смазочных материалов. Одни из них были отвергнуты вследствие неудовлетворительных физических свойств, другие - из-за плохой смазывающей способности. Обычные смазочные материалы обладают ограниченной антиокислительной и термической стабильностью и подвержены изменениям под действием ядерного излучения. [33]
Значительный спрос на наличную валюту населением во многом вызывался снижением уровня процентных ставок примерно в 1 5 раза по рублевым депозитам для физических лиц, объявленной в августе деноминацией рубля с 1 января 1998 г.; дополнительным спросом со стороны теневого сектора экономики; кризисом финансового рынка России, слухами о возможной девальвации рубля. [34]
Основным инструментом реализации такой финансовой политики являлись государственные расходы, направленные на создание новых рабочих мест, что способствовало решению сразу нескольких экономических и социальных задач: повышение занятости населения и снижение безработицы, рост предпринимательской деятельности и формирование дополнительного спроса, увеличение национального дохода, а значит, и большая возможность финансирования социальных нужд. [35]
Вторая группа диспропорций неизбежно формируется в ходе более или менее продолжительного расширения капиталистического производства. Так, увеличение масштабов платежеспособного спроса населения ( в результате роста численности занятых, повышения их заработной платы или каких-либо других факторов) открывает возможности расширения производства в отраслях Л подразделения, а последние, в свою очередь, предъявляют дополнительный спрос на продукцию I подразделения. Рост капиталовложений в расчете не только на текущие размеры спроса, но и на его ожидаемое расширение принимает характер цепной реакции. При этом увеличение выпуска продукции и расширение производственных мощностей в отраслях I подразделения приобретают относительную самостоятельность: до поры до времени хозяйственная активность в этих отраслях может повышаться как бы независимо от состояния конечного спроса. [36]
Увеличивать среднюю цену продаж целесообразно в случае получения эффекта наращивания массы прибыли от реализации товарной продукции. Однако структурный сдвиг против бизнес-плана имеет свои недостатки: могут нарушиться запланированные в нем межпроизводственные и сбытовые связи. Дополнительный спрос потребителей отдельных выгодных изделий может оказаться латентным. Сформированные производственные запасы под этот спрос могут остаться невостребованными, что означает отвлечение их в сверхнормативные запасы. В связи с этим финансовый менеджер не должен легко относиться к структурным сдвигам, поскольку они затрагивают не только производство, цену, сбыт, прибыль, но и оборотные средства. [37]
Большую выгоду от роста цен получают у нас многочисленные промышленные и торговые монополии. Они регулярно создают искусственный дефицит, уменьшая продажу ходовых товаров и накапливая их на складах. Порождая тем самым дополнительный спрос, они повышают цены товаров. [38]
Отечественные потребители, путешествующие по разным странам, создают дополнительный спрос на услуги мобильной связи теперь еще и за рубежом. [39]
Такая ситуация входит в противоречие с ЦМРК, поскольку это означает, что либо рынок не находится в состоянии равновесия, либо инвесторы не пришли к согласию по вопросу о распределении ста вок доходности для обращающихся на рынке ценных бумаг, или же инвесторы не заняты поиском оптимальных инвестиционных решений. В соответствии с предположениями, лежащими в основе ЦМРК, инвесторы могут улучшить свои портфели ценных бумаг, вкладывая меньше в ценные бумаги J и больше - в другие ценные бумаги. Это приводит к дополнительному предложению ценных бумаг J и дополнительному спросу на другие ценные бумаги. [40]
Такая ситуация входит в противоречие с ЦМРК, поскольку это означает, что либо рынок не находится в состоянии равновесия, либо инвесторы не пришли к согласию по вопросу о распределении ставок доходности для обращающихся на рынке ценных бумаг, или же инвесторы не заняты поиском оптимальных инвестиционных решений. В соответствии с предположениями, лежащими в основе ЦМРК, инвесторы могут улучшить свои портфели ценных бумаг, вкладывая меньше в ценные бумаги У и больше - в другие ценные бумаги. Это приводит к дополнительному предложению ценных бумаг J и дополнительному спросу на другие ценные бумаги. [41]
Значит, корпоративная диверсификация не помогает инвестору, а ущемляет его интересы, ограничивая доступные ему типы портфелей. Если стоимость компании АБ падает ниже суммы стоимостей компаний А и Б, дополнительный спрос на акции новой компании АБ может быть привлечен из других источников. Чтобы проиллюстрировать сказанное, введем еще две другие фирмы А и Б, которые оцениваются инвесторами как компании, имеющие тот же уровень риска, что и А и Б соответственно. [42]
Значит, корпоративная диверсификация не помогает инвестору, а ущемля ет его интересы, ограничивая доступные ему типы портфелей. Если стоимость компании АБ падает ниже суммы стоимостей компаний А и Б, дополнительный спрос на акции новой компании АБ может быть привлечен из других источников. Чтобы проиллюстрировать сказанное, введем еще две другие фирмы А и Б, которые оцениваются инвесторами как компании, имеющие тот же уровень риска, что и А и Б соответственно. [43]
Значит, корпоративная диверсификация не помогает инвестору, а ущемляет его интересы, ограничивая доступные ему типы портфелей. Если стоимость компании АБ падает ниже суммы стоимостей компаний А и Б, дополнительный спрос на акции новой компании АБ может быть привлечен из других источников. Чтобы проиллюстрировать сказанное, введем еще две другие фирмы А и Б, которые оцениваются инвесторами как компании, имеющие тот же уровень риска, что и А и Б соответственно. [44]
Закономерности движения денег из одних сфер рынка в другие связаны действием в этих сферах закона спроса и предложения. При этом деньги из сфер, где предложение их превышает спрос, уходят в сферы рынка, где спрос превышает предложение. Рынок кредитных ресурсов - единственный рынок, на котором создаются новые деньги, удовлетворяющие дополнительный спрос во всех сферах рыночных отношений. Однако между экономическими категориями деньги и кредит существуют и отличия. [45]