Спекулятивный спрос
Cтраница 3
Модель Хансена показывает, что для достижения равновесия на денежном рынке необходимо соблюдение следующего условия: при данном предложении денег рост доходов должен сопровождаться повышением ставки процента. Только в этом случае будет увеличиваться альтернативная стоимость хранения денег и снижаться курс облигаций, что уменьшит спекулятивный спрос на деньги, увеличит покупку фирмами и домашними хозяйствами финансовых активов и позволит поддерживать денежный рынок в равновесном состоянии. [31]
С 1 июня 1992 г. введен единый плавающий курс рубля к свободно конвертируемым валютам. Инфляционные процессы, недостаточность поступлений в государственные валютные резервы для выполнения текущих платежей по внешнему долгу порождают спекулятивный спрос на свободно конвертируемые валюты. Неблагоприятный инвестиционный климат, рост таможенных пошлин и акцизов на импортные товары, обязательная продажа части экспортной выручки за рубли при устойчивом падении его курса не заинтересовывают экспортеров переводить выручку в российские банки, способствуют нелегальному вывозу и переводу российскими предпринимателями и гражданами иностранной валюты за границу. [32]
Министерство финансов США периодически прибегало к символической продаже на аукционах части своего золотого резерва. Официальной целью было сдерживание отлива долларов из страны в связи с покупкой золота частными лицами за границей, ослабление спекулятивного спроса на золото. В действительности продажа золота была необходима для покрытия дефицита платежного баланса. В 1975 г. на двух аукционах было продано 38 9 т, в 1978 - 1979 гг. на 19 ежемесячных аукционах - - еще 491 т золота ( 5 % официальных резервов) на 4 1 млрд долл. Затем аукционы были заменены нерегулярными продажами золота с предварительным уведомлением. Индия провела семь аукционов в мае - - июне 1978 г., продав 6 т золота из официальных резервов с целью борьбы с нелегальным ввозом золота в страну. В конце 90 - х годов наметилась тенденция продажи золота центральными банками ряда стран и МВФ в целях пополнения их валютных резервов. [33]
В кейнси-анском анализе выделяется три мотива хранения денег ( спроса на деньги): а) трансакционный спрос; б) спрос из предосторожности; в) спекулятивный спрос. [34]
 |
Общее равновесие на.| Ликвидная ловушка. [35] |
Сбережения, представленные в ценных бумагах, приносят доход, однако владение ими связано с риском, так как цена этих бумаг колеблется в значительных пределах. Повышение нормы процента связано, при прочих равных условиях, со значительным понижением курса ценных бумаг. В этом случае спекулятивный спрос растет, так как, во-первых, высокий процент компенсирует риск колебания цен и, во-вторых, в случае понижения процента эти ценные бумаги можно выгодно продать. Если норма процента находится на низком уровне, то возникает противоположная тенденция. При норме процента i0 спрос на деньги становится в высшей степени эластичным; а при in - стремится к нулю. [36]
С одной стороны, высокое в сравнении со средним по сектору и рынку значение Р / Е свидетельствует о том, что компания у всех на виду, активно торгуется на вторичном рынке, акции ее пользуются устойчивым спросом, а инвесторы уверены в ее способности увеличить свой доход в будущем. С другой стороны, спекулятивный спрос указывает на высокий риск владения акциями этой компании. Будет просто великолепно, если рост чистой прибыли приведет к снижению Р / Е за счет роста знаменателя, а не падения рыночной цены. Считается, что лучшие моменты для инвестиций те, когда отношение Р / Е изменяется от плохого к лучшему и равно среднему по сектору экономики, к которому принадлежит данная корпорация. [37]
Кейнса была тема, связанная с тем, что ожидания будущих событий играют большую роль в текущем поведении экономических агентов, таких, как домашние хозяйства или фирмы. Развернутый анализ этой темы дан в кейн-сианской теории спекулятивного спроса на деньги. Причина, по которой Дж. Кейнс и его последователи подчеркивали роль ожиданий, состоит в том, что экономические агенты вынуждены действовать в условиях будущей неопределенности, поскольку они обладают неполной информацией при принятии решений. Как мы увидим в дальнейшем, наличие неполной информации приводит к смещению кривой совокупного предложения вверх даже при гибкости номинальной заработной платы. [38]
Как правило, ППС отличается от обменного курса, хотя и является естественной основой для его формирования. Паритет отражает ситуацию на потребительском рынке, он менее изменчив, так как товарные цены в ограниченной мере подвержены серьезным колебаниям. В международных экономических отношениях его воздействие проявляется через ряд других факторов с добавлением спекулятивного спроса и других субъективных факторов. Поэтому взаимосвязь между ними статистическая и особенно заметна в долгосрочной и среднесрочной перспективе; на небольших отрезках времени ее уловить достаточно сложно. [39]
Поэтому он вынужден временно прибегать к административным ограничениям для сдерживания спроса на инвалюту. Данной цели служило разделение с окрября 1998 г. по июнь 1999 г. торгов на две сессии и проведение специальных торговых сессий с активным участием Центрального банка РФ. Для пресечения спекулятивного спроса на иностранную валюту на этих сессиях была запрещена покупка валюты коммерческими банками под выплаты по вкладам ( счетам) физических лиц. После введения этого запрета покупка валюты коммерческими банками на специальных сессиях стала возможна только для выполнения клиентских заявок, поступающих от импортеров. [40]
Вместе с тем обособленное функционирование торгового капитала обостряет противоречия капитализма. Под его воздействием усиливается прежде всего противоречие между производством и потреблением, которое служит одной из форм проявления основного противоречия капиталистического способа производства и одной из причин периодических кризисов перепроизводства. В периоды промышленных подъемов, когда цены на товары растут, торговцы, широко пользуясь кредитом, стремятся закупить товаров как можно больше, с тем чтобы спустя определенное время продать их подороже и на разнице цен извлечь дополнительную прибыль. Ориентируясь на этот спекулятивный спрос, промышленные капиталисты, не связанные непосредственно с потребителями, все больше и больше расширяют производство. [41]
Каждый последующий денежный агрегат включает в себя предыдущий. Параметры М ( 0) и М ( 1) оценивают денежную массу с точки зрения функции денег как средства обращения и средства платежа. Денежные агрегаты М ( 2), М ( 3) и М ( 4) лучше подходят для оценки выполнения функции денег как средства накопления. Соответственно этому различают операционный и спекулятивный спрос на деньги. [42]
Следовательно, можно допустить, что эти графики представляют собой вертикальные прямые. Совокупный сарос на номинальные денежные остатки На рис. 20 - 3 / 4 показано построение графика совокупного спроса на деньги. Складываем графики Mfran, Мргес и Мрог, по горизонтали. Отрицательный наклон этого графика обусловливается спекулятивным спросом на деньги. Уровень номинального дохода при этом определяет расположение графика. [44]
Ее дальнейшее падение, а следовательно, рост инвестиций, национального дохода и занятости, оказывается невозможным. Причем ни сокращение денежной заработной платы ( будь она подвижна), ни увеличение количества денег в обращении, что, согласно теории Кейнса, имеет одинаковый эффект, неспособны вынести экономику из ликвидной ловушки. Плата за расставание с ликвидностью столь мала, что никто не хочетлишиться наличности. Весь прирост денежной массы поглощается спекулятивным спросом на деньги, не оказывая понижающего воздействия на процент. [45]
Страницы: 1 2 3 4