Cтраница 2
Облигации по сути являются долговыми обязательствами, которые подтверждают возникновение отношений займа между эмитентом облигаций и инвестором. Последний в течение срока обращения облигации имеет право на регулярное получение от эмитента в качестве вознаграждения за предоставленные взаймы средства фиксированного процента от номинальной стоимости облигации ( купонного дохода), а по наступлении установленного срока погашения - на возврат основной суммы долга. Номинальная стоимость, купонная ставка, срок обращения и возможность досрочного отзыва фиксируются на лицевой стороне облигации. Эмитентом облигаций могут выступать правительство, государственные агентства и организации, местные органы власти, корпорации. [16]
Помимо первичных аукционов ОФЗ могут доразмещаться на вторичном рынке в целях обеспечения активной торговли ими. Доразмещения могут осуществляться в ходе всего срока обращения облигации. Купонный доход, выплачиваемый в конце купонного периода, не зависит от способа размещения данной облигации. [17]
Выявляется и равномерно списывается ( доначисляется) разница между покупной и номинальной стоимостью облигаций. Следует учитывать, что предприятие Факел получает купонный доход 3 раза в течение всего срока обращения облигаций и поэтому разница между покупной и номинальной стоимостью облигаций равными частями списывается ( доначисляется) на счет 80 / 1 Прибыли и убытки 3 раза. [18]
Размер купонного дохода по облигациям зависит прежде всего от надежности облигации, иначе говоря, от того, кто является ее эмитентом. Кроме того, существует зависимость между процентным доходом и сроком обращения облигации: чем больше отдален срок погашения, тем выше должен быть процент, и наоборот. [19]
Активное управление включает не только перевложения в более выгодные активы, но и расчет будущего изменения цены портфеля. Такой расчет имеет наибольшую точность в случае, если сформирован малорисковый портфель из государственных облигаций разных выпусков. Тогда параметры для расчета будущей стоимости портфеля к окончанию срока заданы заранее: это время - сроки обращения различных облигаций и их доходность к погашению. [20]
Кривая на рисунке, которая показывает связь между курсом облигации и ее доходностью, является выпуклой. Поэтому такую зависимость часто называют выпуклостью. Хотя это соотношение выполняется для любых стандартных типов облигаций, следует заметить, что степень крутизны ( выпуклости) кривой не одинакова для разных облигаций. Она, среди прочего, зависит от величины купонных платежей, срока обращения облигации и ее текущего рыночного курса. [21]
Облигация имеет базовые характеристики - номинал, курс, пункт, купон ( купонный процент), дата погашения, дисконт и др. Курс облигации определяется в процентах к номиналу. Дисконт ( как и премия) - это разница между продажной ценой и номиналом облигации; в случае с премией эта разница положительна, а в случае с дисконтом - отрицательна. Купон ( купонный процент) - это фиксированный процент, который устанавливается в момент эмиссии облигации. Исходя из этого процента облигационер получает регулярные платежи по облигации. Купон оформляется обычно как отрывная часть облигации. Величина купона зависит от имиджа, надежности эмитента. На него влияет также и срок обращения облигации. Чем длительнее срок, тем больше купон, так как рыночный риск прямо пропорционален сроку обращения облигации. [22]
Облигация имеет базовые характеристики - номинал, курс, пункт, купон ( купонный процент), дата погашения, дисконт и др. Курс облигации определяется в процентах к номиналу. Дисконт ( как и премия) - это разница между продажной ценой и номиналом облигации; в случае с премией эта разница положительна, а в случае с дисконтом - отрицательна. Купон ( купонный процент) - это фиксированный процент, который устанавливается в момент эмиссии облигации. Исходя из этого процента облигационер получает регулярные платежи по облигации. Купон оформляется обычно как отрывная часть облигации. Величина купона зависит от имиджа, надежности эмитента. На него влияет также и срок обращения облигации. Чем длительнее срок, тем больше купон, так как рыночный риск прямо пропорционален сроку обращения облигации. [23]